对于对上海复旦微电子集团股份有限公司            向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券                 审核问询函的恢复 上海证券交游所：    安永华明司帐师事务所（特殊普通结伙）（以下简称?咱们?）审计了上海复 旦微电子集团股份有限公司（以下简称?复旦微电?或?刊行东谈主?、?公司?） 于2022年3月18日出具了编号为安永华明（2022）审字第60469429_B01号的无保留 意见审计讲述、2023年3月21日出具了编号为安永华明（2023）审字第60469429_B01 号的无保寄望见审计讲述以及2024年3月22日出具了编号为安永华明（2024）审字 第70011746_B01号的无保寄望见审计讲述。   咱们对报告财务报表推广审计圭表的目的，是对报告财务报表是否在统共紧要 方面按照企业司帐准则的规章编制，是否公允反应上海复旦微电子集团股份有限 公司2021年12月31日、2022年12月31日及2023年12月31日的合并及公司财务状态 以及2021年度、2022年度及2023年度的合并及公司经营拆伙和现金流量表发表审 计意见，不是对上述报告财务报表中的个别技俩的金额或个别附注单独发表意见。   根据上海证券交游所（以下简称?贵所?）于2023年8月4日出具的《对于上海 复旦微电子集团股份有限公司向不特定对象刊行可篡改公司债券肯求文献的审核 问询函》（函件编码：上证科审（再融资）〔2023〕193号）(以下简称?审核问 询函?)，咱们以对上述报告财务报表推广的核查责任为依据，对贵所就审核问询 函中建议的需由报告司帐师进行核查的相干问题恢复如下。     问题 2.对于上次募投技俩     根据报告材料，1）公司上次召募资金已于 2021 年 7 月 29 日全部到位。拆伙 上系统芯片研发及产业化技俩?于 2021 年教训完成，2021 年及 2022 年的效益情 况暂无法与瞻望的净现值、里面收益率及静态回收期承诺效益比较，故不适用。     请刊行东谈主诠释：     （1）发展与科技储备资金尚未使用已矣的原因，目前使用进展及瞻望使用计 划，是否能按照磋磨使用已矣；     （2）?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?已教训完成但不适用瞻望效 益的具体原因及合感性，是否对本次募投技俩组成紧要不利影响。     请保荐机构及报告司帐师核查并发标明确核查意见。     恢复：     【刊行东谈主诠释】     一、发展与科技储备资金尚未使用已矣的原因，目前使用进展及瞻望使用计 划，是否能按照磋磨使用已矣     （一）拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司上次募投技俩已全部插足已矣     公司初次公开刊行股票的召募资金投资技俩与公司那时的主营业务密切相干， 包括?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?和?发展与科技储备资金?，其 中?发展与科技储备资金?具体包括?新一代镶嵌式可编程器件研发及产业化项 目?、?高性能东谈主工智能加速引擎技俩?及?高档别安全芯片技俩?。拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司上次募投技俩均已插足已矣，具体情况如下：                                              单元：万元 序                              承诺投资金         技俩投资完             上次募投技俩称号 号                                额            成时间     发展与   新一代镶嵌式可编程器件研发及产业化     科技储   技俩               共计                 60,000.00     /     公司 2021 年头次公开刊行并在科创板召募资金净额为 68,028.28 万元，其中 超募资金 8,028.28 万元。根据安永华明出具的《上海复旦微电子集团股份有限公 司上次召募资金使用情况鉴证讲述》                （安永华明（2024）专字第 70011746_B04 号）， 拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司上次召募资金已累计使用 64,800.00 万元，剩余的 召募资金（含利息）共计 4,267.68 万元，其中，?可编程片上系统芯片研发及产 业化技俩?及?发展与科技储备资金?均已插足已矣，仅剩 4,267.68 万元超募资 金（含利息）尚未使用。     除超募资金外，公司上次募投技俩的召募资金插足情况如下：                                                         单元：万元                    拆伙 2023 年 6 月 30 日 拆伙 2023 年 12 月 31 日               承诺投资    的插足情况               的插足情况     上次募投技俩                金额  已插足金                             插足比例 已插足金额 插足比例                      额 可编程片上系统芯片 研发及产业化技俩 发展与科技储备资金     30,000.00 28,784.51   95.95% 30,000.00     100.00%     综上，拆伙 2023 年 12 月 31 日，除部分超募资金及利息剩余外，公司上次募 集资金均已按磋磨插足上次募投技俩中。     （二）?发展与科技储备资金?技俩均已按公司研发技俩磋磨完成插足     拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司上次募投技俩?发展与科技储备资金?均照旧 按公司研发技俩磋磨插足已矣，具体插足情况及实施程度如下：                                                         单元：万元                                                拆伙 2023 年 序                                         承诺投资              上次募投技俩称号                          12 月 31 日实 号                                          金额                                                 际投资金额          新一代镶嵌式可编程器件研发及产业化      金技俩                共计                        30,000.00      30,000.00     二、?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?已教训完成但不适用瞻望效 益的具体原因及合感性，是否对本次募投技俩组成紧要不利影响    （一）?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?已兑现的效益情况致密， 为本次募投技俩的实施奠定了致密基础，不组成紧要不利影响    参照《可编程片上系统芯片研发及产业化技俩可行性接洽讲述》的测算方法， ?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?运营期第一年（2021 年 3 月至 2022 年 2 月）、第二年（2022 年 3 月至 2023 年 2 月）以考中三年的（2023 年 3 月至 2024 年 2 月）的利润总额兑现情况如下：                                                           单元：万元            经营期第一年（2021                            经营期第二年（2022 经营期第三年（2023  利润表技俩     年 3 月至 2022 年 2                            年 3 月至 2023 年 2 月）年 3 月至 2024 年 2 月）                 月） 家具销售收入            18,892.28               31,458.89       44,217.41  总成本用度            10,894.27               17,472.96       26,829.33   利润总额             7,998.01               13,985.93       17,388.08 注：总成本用度包括家具销售成本、税金及附加以实时间用度。    根据《可编程片上系统芯片研发及产业化技俩可行性接洽讲述》的效益测算 数据，?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?运营期第一年、第二年考中三 年技俩瞻望兑现的利润总额与技俩施行兑现的利润总额对比如下：                                                           单元：万元            经营期第一年                        经营期第二年 经营期第三年            （2021 年 3 月                           拆伙 2024 年 2   利润总额                 （2022 年 3 月至 （2023 年 3 月至            至 2022 年 2                            月底累计兑现               月） 技俩兑现的利   润总额 效益测算使用  的利润总额    各别          4,368.63        3,516.64         -162.14   7,723.13    综上，?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?运营期前第三年累计产生 的利润卓越《可编程片上系统芯片研发及产业化技俩可行性接洽讲述》的效益测 算前第三年累计的利润数据，技俩兑现效益情况致密，为本次募投技俩的实施奠 定了致密基础，不组成紧要不利影响。    （二）?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?清晰的瞻望效益目的系基 于技俩 9 年周期进行的测算，考虑到该技俩尚处于运营期第 4 年内，故暂无法按 照技俩圆善人命周期对已清晰的瞻望效益目的进行测算   上次募投技俩中，          ?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?清晰的经济效益 目的具体如下：     上次募投技俩清晰的经济效益目的              数值 净现值（Ic=12%）（万元）                        13,006 里面收益率（IRR）                             19.10% 静态投资回收期（年）                               6.43   根据《可编程片上系统芯片研发及产业化技俩可行性接洽讲述》显示，                                 ?可编 程片上系统芯片研发及产业化技俩?的前提假定基础为技俩教训期 2 年，运营期 7 年。拆伙 2024 年 2 月 29 日，                     ?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?完成教训 后仅运营了 3 年，尚处于运营期第 4 年内，故暂无法按照技俩圆善人命周期对上 述已清晰的瞻望效益目的进行测算。   综上，诚然?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?因尚处于运营期第 4 年，而暂无法按照技俩圆善人命周期对上述已清晰的瞻望效益目的进行测算；但 该技俩运营期前三年累计产生的利润均卓越《可编程片上系统芯片研发及产业化 技俩可行性接洽讲述》的效益测算前第三年累计的利润数据，技俩兑现效益情况 致密，为本次募投技俩的实施奠定了致密基础，不组成紧要不利影响。   【报告司帐师核查情况】   一、核查圭表   报告司帐师履行了以下核查圭表： 产生的收入明细，了解上次募投技俩的实施程度及效益情况，抽查相干合同、发 票以及查验支付字据； 告》及公司初次公开刊行股票肯求文献，了解已清晰的承诺效益情况； 法，取得?可编程片上系统芯片研发及产业化技俩?的效益数据，对技俩施行效 益兑现情况进行模拟测算。   二、核查意见   经核查，报告司帐师以为： 入已矣。 效益目的系基于技俩 9 年周期进行的测算，考虑到该技俩尚处于运营期内，暂无 法与瞻望效益比较，故不使用瞻望效益；同期，根据刊行东谈主的测算，?可编程片 上系统芯片研发及产业化技俩?运营期前三年累计兑现的利润总额大于瞻望兑现 的利润总额，对本次募投技俩不组成紧要不利影响。   问题 3、对于融资规模和效益测算   根据报告材料，1）公司本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券拟召募资 金总额不卓越东谈主民币 200,000.00 万元（含本数）；2）2023 年 3 月末，货币资金 余额为 70,147.20 万元；3）最近三年累计现金分红金额占最近三年年均包摄于母 公司股东的净利润的比例为 28.39%。   请刊行东谈主诠释：（1）本次募投技俩具体投资组成及明细，工程用度、工程建 设其他用度等各项投资组成的测算依据和测算过程，是否属于本钱性开销，诠释 募投技俩融资规模的合感性；（2）连络现存货币资金用途、现金盘活情况、现金 分红情况、利润留存情况、预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，诠释本 次召募资金的必要性，补充流动资金及视同补充流动资金比例是否相宜相干监管 要求；   （3）募投技俩瞻望效益测算依据、测算过程，效益测算的严慎性、合感性； （4）上述事项履行的决策圭表和信息清晰是否相宜相干规章。   连络《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条关联规章的适宅心见——证券期货法律 适宅心见第 18 号》第五条、《监管公法适用指引——刊行类第 7 号》第 7-5 条， 请保荐机构和报告司帐师发表核查意见。   恢复：   【刊行东谈主诠释】   一、本次募投技俩具体投资组成及明细，工程用度、工程教训其他用度等各 项投资组成的测算依据和测算过程，是否属于本钱性开销，诠释募投技俩融资规 模的合感性   （一）本次募投技俩的具体组成以及本钱性开销情况   根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条?对于召募资金用于补流还贷 若何适用第四十条‘主要投向主业’的领会与适用?规章：                          ?通过配股、刊行优先 股或者董事会笃定刊行对象的向特定对象刊行股票方式召募资金的，不错将召募 资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式召募资金的，用于补充流 动资金和偿还债务的比例不得卓越召募资金总额的百分之三十。对于具有轻财富、 高研发插足特质的企业，补充流动资金和偿还债务卓越上述比例的，应当充分论 证其合感性，且卓越部分原则上应当用于主营业务相干的研发插足。   召募资金用于支付东谈主职工资、货款、打算费、阛阓推广费、铺底流动资金等 非本钱性开销的，视为补充流动资金。本钱化阶段的研发开销不视为补充流动资 金。工程施工类技俩教训期卓越一年的，视为本钱性开销。?   本次募投技俩拟使用召募资金用于建筑工程、硬件开荒、软件用具购置费、 工程化试制费、东谈主职工资、打算费以及铺底流动资金。其中：（1）建筑工程、硬 件开荒、软件用具购置费全部为本钱性开销；（2）本钱化阶段的工程化试制费、 东谈主职工资为本钱性开销；（3）打算费、铺底流动资金均属于非本钱性开销。   公司本次募投技俩中，?新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩?、?新工艺平台 存储器开发及产业化技俩?、?新式高端安全戒指器开发及产业化技俩?、?无源物 联网基础芯片开发及产业化技俩?均为本钱化研发技俩；上述技俩均已完成立项 并进入开发阶段；除打算费、铺底流动资金外，上述技俩拟使用的召募资金插足 金额均为本钱性开销。   公司本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券拟召募资金总额不卓越东谈主民       币 200,000.00 万元（含本数），本次募投技俩插足的本钱性插足具体情况如下：                                                                         单元：万元                                    是否为资                   本钱性 序                                             拟使用召募 本钱性插足            技俩称号                    本化研发 技俩总投资             插足占 号                                      1       资金    金额                                     技俩                     比2     新一代 FPGA 平台开发及产业化项     目     智能化可重构 SoC 平台开发及产业     化技俩     新工艺平台存储器开发及产业化项     目     新式高端安全戒指器开发及产业化     技俩     无源物联网基础芯片开发及产业化     技俩                  共计                           206,990.00 200,000.00 149,964.22       74.98%       注 1：根据研发技俩是否餍足本钱化条件，公司研发技俩可折柳为本钱化研发技俩和用度化研       发技俩，其中，本钱化研发技俩指餍足本钱化条件、接洽阶段插足计入当期损益，开发阶段       插足计入开发开销的研发技俩。公司本钱化研发技俩以通过立项评审为节点行为折柳接洽阶       段和开发阶段的标准。通过立项评审前为接洽阶段，相干研发插足计入当期损益；通过立项       评审且餍足《企业司帐准则第 6 号——无形财富》关联研发开销本钱化的相干条件后方可进       入开发阶段，相干研发插足计入开发开销。       注 2：本钱性插足占比=本钱性插足金额/拟使用召募资金。           公司本次募投技俩的具体组成及本钱性开销情况如下：                                                                         单元：万元                                                     拟使用召募资金额       序           投资技俩组成      技俩总投资                         本钱性开销金 非本钱性开销金       号                               共计                                                        额      额           软件用具购置           费            共计         206,990.00    200,000.00       149,964.21         50,035.79       注：根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条的规章?召募资金用于支付东谈主职工资、货       款、打算费、阛阓推广费、铺底流动资金等非本钱性开销的，视为补充流动资金。本钱化阶 段的研发开销不视为补充流动资金。    ?；本次募投技俩中，                              ?智能化可重构 SoC 平台开发及产业 化技俩?的研发方针包含全新系列的 RFSoC 家具，其举座架构升级为非对称异构架构，且需 集周密新自研射频 ADC/DAC 和新一代自研东谈主工智能硬件加速引擎，时刻上对比公司现存时刻 有着较大提高，阛阓基础上也与公司现存家具有所破坏，公司基于严慎性角度考虑将该技俩 认定为用度化研发技俩，不存在本钱化阶段，因此该技俩中的时刻开发费、工程化试制费均 为非本钱性开销；其余募投技俩均相宜本钱化条件，其本钱化阶段的时刻开发费、工程化试 制费均为本钱性开销。     公司本次募投技俩的投资组成测算依据及方法一致，具体测算依据如下： 序   投资项                               测算依据 号   目组成           建筑工程费由拟装修场大地积乘以瞻望装修改造单价测算得出。其     建筑工   中，拟装修场大地积根据募投技俩施行装修面积笃定；装修改造单     程     价在该单价的基础上，详细考虑物价提高、实验室面积、实验室改           造内容增多等成分笃定。           本次募投技俩购买的开荒主要用于芯片研发，开荒购置费由购置数           量乘以购置单价测算得出。其中，购置数量主要根据公司历史研发     开荒购   警戒、现存开荒数量、用途与东谈主员确立、研发目的以及技俩后续解     置费    决部分产业化需求等的匹配关系，并连络本技俩施行需要笃定；购           置单价主要根据公司已购访佛开荒价钱、供应商询价拆伙，并连络           阛阓波动和施行情况笃定。           本次募投技俩购买的软件用具主要用于芯片研发设施，软件用具购           置用度由购置数量乘以购置单价测算得出。其中，购置数量主要根           据公司历史研发警戒、现存软件用具数量、用途与东谈主员确立、研发     软件工   目的的匹配关系等，并连络本技俩施行需要笃定；购置单价主要根     费     和施行情况笃定。           针对 5 个募投技俩可共用的软件用具购置费，连络公司瞻望在每个           募投技俩中的插足时间比例将软件用具购置费在不同技俩中进行分           摊。           本次募投技俩东谈主职工资主要为 IC 想象工程师、软件开发工程师、硬           件开发工程师以偏激他时刻东谈主员的薪酬福利，每年的时刻开发费由           当年拟插足研发东谈主员数量乘以对应岗亭薪酬得出。其中，公司根据     时刻开     发费           并连络各岗亭的责任量，笃定上述研发东谈主员的数量；同期根据公司           现存各岗亭的薪酬情况笃定对应研发东谈主员薪酬，并每年按照 10%增           长。           本次募投技俩试制用度主要为将集成电路想象振荡为芯片中查产生           的想象、封装、测试、试验等试分娩用度，由加工次数/材料数量乘     工程化   以加工/材料单价得出。其中，加工次数/材料数量主要依据技俩产     试制费   品研发施行需求、制程工艺、流片方式、公司历史研发警戒等成分           预估；加工/材料单价主要依据当前阛阓订价水平、制程工艺、流片           方式、公司历史采购单价等成分预估。           按照教训技俩经济评价方法，以工程用度、工程教训其他用度之和           为基数，乘以费率 3%测算     序   投资项                            测算依据     号   目组成         铺 底 流 根据公司财务目的、技俩教训需要以及研发告成后量产所需资金进         动资金 行确立         （二）各技俩具体投资组成及明细，工程用度、工程教训其他用度等各项投     资组成的测算依据和测算过程         本次募投技俩中，?新工艺平台存储器开发及产业化技俩?拟在自有房产上     教训系统级存储研发实验室，用于系统级存储家具研发考据、老化、窥伺等试验，     新增装修工程费 280.00 万元。具体情况如下：                                           装修改造单价     工程类别          工程内容     建筑面积（m2）               投资额（万元）                                            （元/m2）             系统级存储研发实验     装修工程                         350.00     8,000.00      280.00                 室         上述建筑工程用度由拟装修场大地积乘以瞻望装修改造单价测算得出。其中，     拟装修场大地积根据募投技俩施行装修面积笃定；实验室需餍足一定洁净度，湿     度和温度精准戒指要求，且全区域要求静电珍视，装修单价参考公司 2018 年就同     类型 1,200m2 实验室改造技俩的装修改造单价约为 7,008 元/m2 掌握，本技俩的装     修改造单价在该单价的基础上，详细考虑物价提高、实验室面积、实验室改造内     容增多等成分，最终笃定的装修改造单价为 8,000.00 元/m2。         本次募投技俩新增开荒购置，用于开发阶段的想象考据、晶圆测试、制品测     试、可靠性筛选等。开荒购置费由购置数量乘以购置单价测算得出。其中，购置     数量主要根据公司历史研发警戒、现存开荒数量、用途与东谈主员确立、研发目的以     及技俩后续搞定部分产业化需求等的匹配关系，并连络本技俩施行需要笃定；购     置单价主要根据公司已购访佛开荒价钱、供应商询价拆伙，并连络阛阓波动和实     际情况笃定。考虑到本次募投技俩购置开荒相对较多，下文以?新一代 FPGA 平台     开发及产业化技俩?为例，具体测算依据如下： 序 开荒名 单价（万元 数量   投资额                               单价测算依据                   数量测算依据 号  称   /台套） （台套） （万元） 序 开荒名 单价（万元 数量       投资额                                  单价测算依据          数量测算依据 号    称    /台套） （台套） （万元）   常高温                         品的价钱为 140~154 片测试、家具测试多个设施，同期   测试分                         万元之间，连络阛阓 每个设施存在多个工程师并行验   选机                          波动及技俩施行需求 证测试多个功能/测试项的情况。                               估算本技俩采购单价 本技俩包含多个芯片的开发，根据                               为 147 万元。     公司以往的研发警戒，4 台数量能                                             餍足基本的并行开发使用需求。                               公司过往采购此类产 该开荒行为芯片想象考据阶段工                               品的价钱约 22 万元左 作平台，芯片想象工程师、芯片验   高性能                         右，连络阛阓波动及 证工程师、FPGA 原型考据工程师   办事器                         技俩施行需求估算本 均需使用；根据公司以往的研发经                               技俩采购单价为 26.5 验，8 台开荒能餍足基本开发使用                               万元。           需求。                               公司过往采购此类产   新一代                         品的价钱约 43 万元左 用于坎坷温条件下进行芯片性能   触式热                         技俩施行需求估算本 1 台开荒能餍足基本开发使用需   流罩                          技俩采购单价为 55 万 求。                               元。                                             该开荒用于芯片自动化测试，在回                               公司过往采购同类产                                             片测试、家具测试多个设施，同期                               品的价钱为 735 万元                                             每个设施存在多个工程师并行验   ATE 测试                      掌握，考虑到阛阓波   系统                          动及技俩施行需求差                                             本技俩包含多个芯片的开发，根据                               异，估算本技俩采购                                             公司以往的研发警戒，3 台数量能                               单价为 800 万元。                                             餍足基本的并行开发使用需求。                               公司过往采购此类产                               品的价钱为 4 万元左 该开荒用于芯片老化筛选（包括摸   测温仪                               右，连络阛阓波动及 底筛选）过程，根据公司以往的研                               技俩施行需求估算本 发警戒，1 台开荒能餍足基本开发   谈）                               技俩采购单价为 5 万 使用需求。                               元。                               公司根据阛阓波动及 该开荒用于芯片高速串行接口性   误码仪                         技俩采购单价为 410 验，1 台开荒能餍足基本开发使用                               万元。           需求。                               公司过往采购此类产                               品的价钱为 45 万元左 该开荒用于芯片考据测试阶段提   高性能                         右，连络阛阓波动及 供激励，根据公司以往的研发经   信号源                         技俩施行需求估算本 验，1 台开荒能餍足基本开发使用                               技俩采购单价为 50 万 需求。                               元。 序 开荒名 单价（万元 数量   投资额                               单价测算依据            数量测算依据 号  称   /台套） （台套） （万元）        共计          3,720.00            -          -       （1）软件开发用具购置费       本次募投技俩购买的软件用具主要用于芯片研发设施，软件用具购置用度由     购置数量乘以购置单价测算得出。其中，购置数量主要根据公司历史研发警戒、     现存软件用具数量、用途与东谈主员确立、研发目的的匹配关系等，并连络本技俩实     际需要笃定；购置单价主要根据公司已购访佛软件用具价钱、供应商询价拆伙，     并连络阛阓波动和施行情况笃定。       公司与 cadence、synopsys 等国际知名 EDA 软件供应商以及华大九天等国内     EDA 软件供应商均有较好的相助关系；公司单次购买的套件根据需要及各 EDA 软件     的特质，包含多个授权的情况。考虑到 EDA 想象套件属于多个募投技俩可共用的     软件用具，连络各募投技俩中的瞻望插足时间比例对 EDA 想象套件购置费进行分     摊，具体摊派比举例下：                                        用度摊派比例     序                    智能化可重 新工艺平台 新式高端安 无源物联网        EDA 想象套件 新一代 FPGA 构 SoC 平台 存储器开发 全戒指器开 基础芯片开     号           平台开发及                          开发及产业 及产业化项 发及产业化 发及产业化                 产业化技俩                           化技俩       目     技俩     技俩       模拟想象平台       及仿真类套件       数字考据与实       现类套件       物理考据、可测       试性想象套件       电源圆善性套       件       国产模拟仿真       器       EDA 想象套件购置单价主要根据公司已购访佛软件用具价钱、供应商询价拆伙，     并连络阛阓波动和施行情况笃定。购买数量均为 1 套，由多个募投技俩共用。根         据上述摊派比例，各技俩的 EDA 想象套件摊派用度如下：                                智能化可重 新工艺平台 新式高端安 无源物联网                      新一代 FPGA 序          单价（万 数量             构 SoC 平台 存储器开发 全戒指器开 基础芯片开   EDA 想象套件           平台开发及 号          元/套） （套）            开发及产业 及产业化项 发及产业化 发及产业化                      产业化技俩                                 化技俩       目      技俩      技俩   模拟想象平台   及仿真类套件   数字考据与实   现类套件   物理考据、可   件   电源圆善性套   件   国产模拟仿真   器          共计           1,722.97   1,033.39 929.55  809.20  261.80             除 EDA 想象套件外，?智能化可重构 SoC 平台开发及产业化技俩?还需购置         通讯系统契约栈外包办事、多媒体智能应用驱动开发办事外包等。具体情况如下： 序                 单价（万 数量 投资额        称号                       单价测算依据                    数量测算依据 号                 元/套） （套） （万元）                                                    RFSOC 智能通讯芯片用户应用平台需求，   通讯系统协                                按照与多个外                                                    芯片配套使用软件驱动，提高用户使用                                                    体验，用户可基于应用平台完成快速开   务                                    调研                                                    发                                                    智能场景多媒体应用平台需求，芯片配   多媒体智能                                按 照 与 多 个 外 套使用软件驱动，可提供常用多媒体场   发办事外包                                调研          于应用平台完成多媒体应用场景想象的                                                    快速开发   原型考据开                                            结 合 供 应 商 询 芯片原型考据过程中调试用具及配套软                                            价笃定         件   用度                                          连络供应商询     Procise IDE                          价拆伙、责任量     开发用度                                 及责任周期预                                          估              共计                 4,833.39        -            -             （2）IP 固定授权费                 IP 固定授权费是指公司进行芯片开发需要向 IP 供应商支付 IP 固定授权使用            费，主要根据当前阛阓订价水平及公司历史价钱进行预估。具体情况如下：            序             单价（万 授权数 投资额                            数量测算依据 募投技俩               称号                   单价测算依据            号             元/个） 量（个） （万元）                       及与研发技俩的匹配关系                                                             兑现通讯应用场景数字信号处理。              高性能矢量                                                             为通讯应用场景用户提供硬件加速                                                             平台，大幅度加速用户开发速率，              标量 DSP                                                             提高家具质能                                                             兑现通讯应用场景数字信号处理。                通讯硬件加                                        为通讯应用场景用户提供硬件加速                速器 IP                                        平台，大幅度加速用户开发速率，                                                             提高家具质能                                                             用于视频编解码硬件加速。为视频 智能化可重          视频处理单 构 SoC 平台       元 VPU                                                             加速用户开发速率，提高家具质能 开发及产业                                                       高速契约接口授输接口以及 DDR 控  化技俩         高速串行接                                                             制器。高速契约接口以及 DDR 契约                                                             复杂性较高，接纳老成度较高的 IP              DDR4IP                                                             可裁减家具研发周期                                                  根据以往该类                                                  IP 的价钱，结                NOC 互联总                                    高带宽片内互联总线。该 IP 可大幅                线 IP                                       提高片内数据效力，提高芯片性能                                                  预估单价为                          小计               6,850.00 /        /                                                             系统级家具所涉戒指器、固件、应                                                             用等较圆善开发、分娩、应用必须 新工艺平台          eMMC 系统级                                     的关节学问产权。用于系统级家具 存储器开发      1            2,500.00      1 2,500.00 供应商询价                存储戒指 IP                                      线早期快速进入，并加速家具所涉 及产业化项                                                       戒指器、固件、应用等学问和智商   目                                                         的快速积聚。                          小计               2,500.00 /        /                                                    连络供应商询   由于技俩触及两个不同工艺，需要 无源物联网                                              需求       存储器模块的想象 基础芯片开                                              连络供应商询 发及产业化                                                       用于芯片里面关节确立信息的存  技俩                                                         储。                                                    需求                          小计                 365.00 /        /                 本次募投技俩东谈主职工资主要为 IC 想象工程师、软件开发工程师、硬件开发工        程师以偏激他时刻东谈主员的薪酬福利，每年的时刻开发费由当年拟插足研发东谈主员数        量乘以对应岗亭薪酬得出。其中，公司根据现存研发经由、募投技俩的具体需求        笃定募投技俩所需东谈主员岗亭，并连络各岗亭的责任量，笃定上述研发东谈主员的数量；        同期根据公司现存各岗亭的薪酬情况笃定对应研发东谈主员薪酬，并每年按照 10%增长。        具体测算明细如下：                          第一年                第二年              第三年              第四年      教训 募投技俩        东谈主员类型       数量   金额  数量   金额  数量   金额                             数量  金额       期                        （东谈主） （万元） （东谈主） （万元） （东谈主） （万元）                           （东谈主） （万元）             IC 想象工程师     65 4,625.00      55    4,317.50    45   3,841.75  新一代        软件开发工程师      25 2,075.00      31    2,832.50    31   3,115.75 FPGA 平台 开发及产 业化技俩         其他时刻东谈主员      24 1,440.00      24    1,584.00    26   1,875.50                 小计      134 9,440.00     130 10,164.00     122 10,406.00          IC 想象工程师        32 2,260.00      29    2,238.50    20   1,694.00     20 1,863.40 智能化可 重构 SoC   软件开发工程师         18 1,450.00      18    1,595.00    23   2,244.55     23 2,469.01 平台开发 4 年 硬件开发工程师         10   650.00      10      715.00    12     943.80     12 1,038.18 及产业化      其他时刻东谈主员         18 1,030.00      18    1,133.00    20   1,379.40     20 1,517.34  技俩              小计          78 5,390.00      75    5,681.50    75   6,261.75     75 6,887.93          IC 想象工程师        41 2,925.00      41    3,217.50    34   2,964.50 新工艺平     软件开发工程师         10   750.00      20    1,650.00    30   2,722.50 台存储器 开发及产 业化技俩      其他时刻东谈主员         22 1,330.00      25    1,633.50    25   1,796.85              小计          83 5,655.00     101    7,573.50   104   8,663.60          IC 想象工程师        37 2,625.00      30    2,310.00 新式高端          软件开发工程师         15 1,125.00      19    1,567.50 安全戒指 器开发及 2 年 硬件开发工程师         12   780.00      16    1,144.00              不适用 产业化项           其他时刻东谈主员         16 1,000.00      26    1,683.00  目              小计          80 5,530.00      91    6,704.50          IC 想象工程师        30 2,140.00      20    1,562.00 无源物联          软件开发工程师          8   600.00       9      742.50 网基础芯 片开发及 2 年 硬件开发工程师          9   585.00       9      643.50              不适用 产业化项           其他时刻东谈主员         12   750.00      19    1,226.50  目              小计          59 4,075.00      57    4,174.50           本次募投技俩试制用度主要为将集成电路想象振荡为芯片中产生的想象、封              装、测试、试验等试分娩用度，由加工次数/材料数量乘以加工/材料单价得出。              其中，加工次数/材料数量主要依据技俩家具研发施行需求、制程工艺、流片方式、              公司历史研发警戒等成分预估；加工/材料单价主要依据当前阛阓订价水平、制程              工艺、流片方式、公司历史采购单价等成分预估。考虑到本次募投技俩工程化试              制费触及设施及材料相对较多，下文以?新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩?为              例，具体测算依据如下：               单价 数量 投资额 类                                                         单价测      内容      （万元 （次 （万           用途      与研发技俩的匹配关系                     数量测算依据 别                                                         算依据              /次） ）   元）                                                                 本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                用 于制造 初期                         JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                样 品考据 想象                         芯片各包含 2 种封装体式，共计 10     掩模版加                                考据看法和功能，优化设      工                                  计，芯片量产                                量 分娩所 需的                         板。JFM9-1 系列使用模块类型较少预                                芯片掩模版                            计改版 0.5 次，JFM9-2、JFM9-3 系列                                                                 新增模块类型较多瞻望各改版 1 次                                           技俩研制家具需要进行多 询 价 记                                 支 持样片 中的 设   样片 TSV                                芯片封装，接纳硅通孔技 录 及 市 JFM9-3 系列的两类家具初期样品各 计   NRE 用度                                术（TSV）。这一项用于实 场 波 动 需要 1 套掩膜板，共需 2 套掩膜板                                 发                                           现多芯片封装功能        预估     量产 TSV                      支 持量产 版块                        JFM9-3 系列的两类家具量产各需要 1     NRE 用度                      中的 TSV 时刻                       套掩膜板，共需 2 套掩膜板                                                                 本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                 基 于掩模 版生 考据看法和功能，并持续     流片加工      5     250   1,250                                 芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                 产测试用样品 优化想象                                                                 款家具。每款家具投片 1 个 lot（25                                                                 片 wafer），共计 250 片 wafer                                                                 本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                 用 于制作 和支     基板用度     0.1    500     50            提供必要的维持结构             芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                 持芯片的基板                                                                 款家具，每款家具采购 50 套基板，共                                                                 计 500 套基板                                 设 计制版 、加                                                                 本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                 工 用于测 试高 技俩研制家具中包含深广                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                 速 信号接 口授 的高速 SerDes 模块，高速   高速测试                                                    以 往 此 芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                 输 的硬件 板以 serdes 性 能 高 达 物 板（含高        19    100    1900                           类 物 料 款家具。每款家具制作 10 块高速测试                                 及 在测试 过程 32.75Gbps，在进行芯片的 料 速夹具）                                                    购 买 价 板，共计 100 块高速测试板.每块高速                                 中 将芯片 固定 一致性测试时，高速夹具                                                           格预估 测试板需准备 1 个高速夹具和 1 个高                                 在 高速测 试板 需餍足高速接口性能                                                                 速接口测试夹具                                 上的测试夹具                                 设 计制版 、加                        本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                 工 用于系 统演 演示板主淌若包含一个常            JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     演示板       5     100     500 示 的硬件 板， 用的接口组合，主要用于            芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                 向 客户进 行推 系统的演示                  款家具。每款家具制作 10 块演示板，                                 广                               共计 100 块演示板     MIG 接口    5     100     500 设 计制版 、加 MIG 接口测试板主要用于          本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、               单价 数量 投资额 类                                                                单价测      内容      （万元 （次 （万            用途       与研发技俩的匹配关系                         数量测算依据 别                                                                算依据              /次） ）   元）     测试板                        工    用    于 测试各式 DDR，包括 DDR3            JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                DDR3/DDR4 接 和 DDR4 等，其中每种又有             芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                口 功能和 性能 不同的电压品级；还包括                    款家具。每款家具制作 10 块 MIG 接口                                测 试 的 硬 件 DDR 颗粒(焊合，测性能)                测试板，共计 100 块 MIG 接口测试板                                板 ，对针 对不 和 DIMM 条（偏功能），需                                同 种类不 同等 接纳较高性能板材                                级 的存储 器测                                试                                设 计制版 、加 接口功能测试板主要用于                                                                        本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                工 用于用 户通 引出 io 测试各式可能用到                                                                        JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     接口功能                       用 IO 的 硬 件 的外设接口，配不同的接     测试板                        板 ，针对 各式 口子板，可能需要坎坷温，                                                                        款家具。每款家具制作 10 块接口功能                                电 平标准 进行 从速率角度考虑用成例板                                                                        测试板，共计 100 块接口功能测试板                                测试          材                                            研制家具需经过老化筛选                                设 计制版 、加                                每块老化板还需要 1 个老化激励板和                                            （包括摸底筛选）过程。                                工 用于给 老化                                1 个老化负载板提供激励信号。本项                                            由于研制家具引脚数多，                                系 统施加 激励                                目准备开发 JFM9-1、JFM9-2、JFM9-3     老化板                                    接纳一般高温烘箱老真金不怕火难                                信号的硬件                                   系列 6 类芯片家具，其中 4 类芯片各     （含老化      9    100   900               度较大，因此需要接纳自                                板 ，以及 配套                                包含 2 种封装体式，共计 10 款家具。     夹具）                                    制老化系统进行老真金不怕火试                                老 化夹具 ，用                                每款家具制作 10 块老化板共 100 块老                                            验，所对应的老化测试夹                                于 老化试 验保                                化板。每个老化负载板上包含 2 个老                                            具需特殊定制，具备自加                                证芯片可靠性                                  化工位，共需 200 个老化夹具                                            热功能                                            课题研制家具需要餍足相                                                                        本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                            关 质 量 标 准 ， 要 求 ESD                                用于 ESD 可靠                               JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     ESD 测试                                 （HBM）≥1000V，需要进       系统                                   行 ESD 测试。ESD 测试中，                                板                                       款家具。每款家具制作 10 块 ESD 测试                                            需要接纳测试板贯穿测试                                                                        板，共计 100 块 ESD 测试板                                            开荒与器件                                            由于 CP 测试的最高速率较                                            低，因此在芯片切割封装                                            之后，需要对家具进行测                                            试（FT），不仅需要再次                                            考据封装后的家具直流参                                                                        本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                            数和模块功能情况，同期                                                                        JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                用 于直流 交流 要 进 行 高 速 数 字 信 号 测     参数测试                                                               芯片各包含 2 种封装体式，共计 10     负载板                                                                款家具。每款家具制作 10 块参数测试                                件板          入损耗和回波损耗好的、                                                                        负载板，共计 100 块接口参数测试负                                            可用于高速信号测试的参                                                                        载板                                            数测试负载板用来贯穿芯                                            片与测试开荒，测试负载                                            板在想象时需要 PI 和 SI                                            仿真以及制作 coupon 板实                                            测     坎坷温自                                   Change Kit（自动测试机            本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                用 于低温 自动     动测试机      16   50    800               台用检治具）安装于机械                 JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                测试的开荒     台用检治                                   手内，主邀功能用来全自                 芯片各包含 2 种封装体式，共计 10               单价 数量 投资额 类                                                                 单价测      内容      （万元 （次 （万               用途      与研发技俩的匹配关系                          数量测算依据 别                                                                 算依据              /次） ）   元）       具                                    动化地定位及传送测试产                   款家具，每款家具需要 5 套自动测试                                            品，无需东谈主工操作。依据                   机台用检治具餍足分娩需求                                            测试家具的封装、大小，                                            需 要 设 计 专 门 的 Change                                            Kit。坎坷温 ChangeKit 可                                            以餍足坎坷温测试需求。                                            本技俩接纳坎坷温机械手                                            测试低温正样芯片，需要                                            坎坷温 ChangeKit                                            Change Kit（自动测试机                                            台用检治具）安装于机械                                            手内，主邀功能用来全自                                            动化地定位及传送测试产                                                                          本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、     常高温自                                   品，无需东谈主工操作。依据                                   用 于常温 和高                               JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     动测试机                                   测试家具的封装、大小，     台用检治                                   需 要 设 计 专 门 的 Change                                   开荒                                     款家具，每款家具需要 5 套自动测试      具                                     Kit。常高温 ChangeKit 可                                                                          机台用检治具餍足分娩需求                                            以餍足常高温测试需求。                                            本技俩接纳常高温机械手                                            测试常高温正样芯片，需                                            要常高温 ChangeKit                                                                           本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                          封装基板制备过程中需要                                                                           JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     基板 NRE                               制作深广的一次性用具，      用度                                  包括基板 NRE、热千里 NRE                                                                           款家具。每款家具 2 家基板供方，共                                          等。                                                                           计 20 套 NRE                                                                           本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                                                           JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     封装 NRE      用度 封                                                                         款家具。每款家具 2 家基板供方，共                                                                   询 价   及 装                                                                         计 20 套 NRE                                                                   市 场   预 测                                                                         本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                                                   估 试                                                                         JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类     摸底、鉴                          用 于芯片 的摸     定试验费                          底、武断试验                                                                           款家具。每款家具使用 10 颗样片进行                                                                           武断试验，共计 100 颗                                                                           本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、     初、正样                          用 于初、 正样                                JFM9-3 系列 6 类芯片家具，其中 4 类                                            初、正样芯片家具进行测     样品封测      0.2    500    100   芯 片家具 封装                                芯片各包含 2 种封装体式，共计 10                                            试      费                            加工、测试                                   款家具。每款家具封装 50 颗行为封装                                                                           和测试样品，共计 500 颗                                   用 于失效 分析                                挑选 1000 颗芯片中 10 颗失效芯片进     失效分析     0.15     10     2             芯片失效分析实验                                   实验                                      行失效分析                                                                   询 价   及 检                                                                         本技俩准备开发 JFM9-1、JFM9-2、                                                                   市 场   预 验                    1,50         用 于芯片 家具                                JFM9-3 系列 6 类芯片家具，每类芯片      筛选      0.012          18             芯片家具的筛选试验              估                                                                           每颗样品包括筛选前测试、动态熟识、           单价 数量 投资额 类                                        单价测     内容   （万元 （次 （万     用途   与研发技俩的匹配关系               数量测算依据 别                                        算依据          /次） ）   元）                                                静态熟识共计三次试验，共 1500 次             打算费按照教训技俩经济评价方法，以工程用度、工程教训其他用度之和为          基数，乘以费率 3%测算。             铺底流动资金系公司为复古技俩研发告成后，家具成功量产所必需的流动资          金。根据公司财务目的、技俩教训需要以及研发告成后量产所需资金进行确立。          铺底流动资金均不使用本次召募资金。             （三）诠释募投技俩融资规模的合感性          成心于提高公司中枢竞争力             集成电路想象属于时刻密集型产业，公司持续专注于集成电路想象与研发，          建立了从时刻预研、家具想象、工程兑现以及应用开发的多档次研发体系，积聚          了丰富的行业警戒与家具关节时刻。经过二十余年的发展，公司已形成丰富的产          品线，包括安全与识别芯片、非蒸发存储器、智能电表芯片、FPGA 偏激他家具、          集成电路测试办事等；家具应用领域等闲，研发团队专科配景深厚，领有致密的          品牌形象和阛阓好意思誉度。             公司本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券募投技俩相宜国度相干的产          业政策以及异日公司举座战术发展标的，具有致密的阛阓发展远景和经济效益，          成心于公司提高详细研发智商和自主创新智商，对丰富公司家具品种、寻求新的          利润增长点、提高持续盈利智商具有要紧意念念，本次融资规模具有合感性。          本次募投技俩的实施奠定致密基础             具体详见问题 2 之恢复内容。 餍足本次募投技俩的实施   拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司可目田专揽的货币资金为 99,057.45 万元，经 测算公司存在 202,170.31 万元的资金缺口，具体测算过程参见本问题恢复之?二、 连络现存货币资金用途、现金盘活情况、现金分红情况、利润留存情况、预测期 资金流入净额、营运资金缺口等情况，诠释本次召募资金的必要性，补充流动资 金及视同补充流动资金比例是否相宜相干监管要求?。公司本次募投技俩瞻望总 投资额 206,990.00 万元，公司自有资金及经营积聚不足以维持本次募投技俩的实 施，因此公司需要通过对外召募资金来维持本次募投技俩的插足，本次召募资金 融资规模具有合感性。   要而论之，公司在笃定本次募投技俩所需资金时已充分考虑了公司的发展战 略、上次募投实施情况、公司资金状态及使用安排，公司经营积聚不足以维持本 次募投技俩的实施，且召募资金不卓越募投技俩瞻望投资总额，测算过程和依据 充分考虑了公司及阛阓情况。因此，公司本次刊行可转债对募投技俩进行融资的 规模具有合感性。   二、连络现存货币资金用途、现金盘活情况、现金分红情况、利润留存情况、 预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，诠释本次召募资金的必要性，补充 流动资金及视同补充流动资金比例是否相宜相干监管要求   （一）连络现存货币资金用途、现金盘活情况、现金分红情况、利润留存情 况、预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，诠释本次召募资金的必要性 预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况   详细考虑公司的现存货币资金用途、现金盘活情况、利润留存情况、预测期 资金流入净额、营运资金缺口等，公司目前经营的资金缺口为 202,170.31 万元， 具体测算过程如下：                                            单元：万元        技俩                      备注           金额 讲述期末货币资金余额                     （1）        100,333.75 易变现的各样金融财富余额                   （2）          3,021.38 讲述期末使用受限货币资金                   （3）          技俩                      备注             金额 上次募投技俩未使用资金注                     （4）            4,267.68 可目田专揽资金               （5）=（1）+（2）-（3）-（4） 异日时间经营性现金流入净额                    （6）           88,583.58 讲述期末最低现金保有量需求                    （7）          107,250.59 异日时间新增最低现金保有量需                                  （8）           22,522.62 求 异日时间瞻望现金分红                       （9）           26,196.79 异日时间偿还有息债务的利息                    （10）           3,770.74 已审议的投资技俩需求                       （11）         230,070.59                       （12）=（7）+（8）+（9）+（10） 异日时间资金需求共计                                  389,811.34                               +（11） 总体资金缺口（缺口以负数默示） （13）=（5）+（6）-（12）            -202,170.31 注：拆伙 2023 年 12 月 31 日，刊行东谈主讲述期末使用受限货币资金 30.00 万元，系保证金。    （1）易变现的各样金融财富余额    拆伙 2023 年 12 月 31 日，刊行东谈主易变现的各样金融财富为交游性金融财富， 金额为 3,021.38 万元。    （2）上次募投技俩未使用资金    拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司上次募投技俩未使用资金 4,267.68 万元。    （3）异日时间经营性现金流入净额    公司以本次募投技俩教训期行为预测时间，根据过往经营行为产生的现金流 量净额占营业收入的比例，以及异日预测的营业收入测算异日时间经营性现金流 入净额（预测的营业收入仅为论证公司营业资金缺口情况，不代表公司对今后年 度经营情况及趋势的判断，亦不组成预测或承诺）。其中：    公司本次募投技俩教训期 2~4 年，假定以 3 年行为预测时间范围。    考虑到讲述期内公司因战术备货导致经营行为现金流量阶段性处于净流出状     态，经营行为产生的现金流量净额占营业收入的比例波动较大；因此，为全面反     映公司经营行为产生的现金流量净额情况，公司扩大了数据统计时间，收用了 2017     年度至 2023 年度时间的经营行为产生的现金净额占营业收入比例的中位值 6.88%     行为测算依据。2017 年度至 2023 年度，公司营业收入及经营行为产生的现金流量     净额的对比情况如下：                                                                        单元：万元    技俩       2023 年度      2022 年度 2021 年度 2020 年度 2019 年度 2018 年度 2017 年度   营业收入      353,625.94 经营行为产生的现             -70,816.66 32,128.55 60,220.49 21,965.27 -5,031.51          2,459.99    9,969.16   金流量净额 经营行为产生的现 金流量净额占营业       -20.03%      9.08%      23.37%       12.99%    -3.42%       1.73%       6.88%    收入比重 经营行为产生的现 金流量净额占营业                                          6.88% 收入比重的中位值          讲述期内，刊行东谈主营业收入具体情况如下：                                                                         单元：万元              技俩                     2023 年度         2022 年度        2021 年度             营业收入                     353,625.94       353,890.89       257,726.23     讲述期内营业收入复合增长率                                    17.14%     假定异日三年营业收入复合增           长率          公司讲述期内的营业收入复合增长率为 17.14%，本次测算在讲述期内的营业     收入复合增长率的基础上，详细考虑 2023 年度营收增速情况，保守猜想 2024 年     至 2026 年的营业收入复合增长率为 10.00%，据此估算异日三年的营业收入金额。          基于上述假定，公司对于异日三年经营行为现金流净额的预测如下：     年下半年起要点针对 FPGA 家具的晶圆进行战术备货，在 2022 年第四季度、2023     年第一季度以及 2023 年第二季度备货最为辘集，对经营行为现金流出的影响最为 彰着。诚然 2023 年第三季度，公司已基本完成战术备货，战术备货对于公司经营 行为现金流的影响启动徐徐减少，该季度公司经营行为产生的现金流量净额已回 升至-1,214.92 万元；2023 年第四季度，公司经营行为产生的现金流量净额已由 负转正为 39,442.18 万元；但 2023 年全年经营行为产生的现金流量净额仍为 -70,816.66 万元。因此，本次测算中暂不考虑对 2023 年度经营行为产生的现金流 量净额进行预测。 率测算，则 2024 年度至 2026 年度公司经营行为净现金流入净额共计为 88,583.58 万元。   综上，异日时间经营性现金流入净额瞻望为 88,583.58 万元。   （4）讲述期末最低现金保有量需求   异日三年，公司业务规模呈现快速膨胀趋势，恒久濒临较大的各样营运资金 开销需求，为保证公司日常经营运转，公司需持有一定的货币资金金额，闲居需 要保留异日 3 个月资金开销的可动用资金。   假定公司为餍足公司日常分娩经营所需的最低现金保有量与 2023 年各季度平 均经营性现金流出额一致，即为 107,250.59 万元，与公司现存资金规模各别较小。   （5）异日时间新增最低现金保有量需求   公司讲述期末最低现金保有量需求为 2023 年各季度平均经营性现金流出额。 假定以异日三年为预测时间，以 2023 年各季度平均经营性现金流出额为基础，公 司每年经营性现金流出金额的复合增长率与上文瞻望的营业收入复合增长率保持 一致（即 10.00%），据此估算 2026 年末的最低现金保有量需求，并测算得出异日 三年新增最低现金保有量需求，具体测算过程如下：                                             单元：万元            技俩                     备注        金额 讲述期末最低现金保有量需求（即 2023 年各                                  （1）       107,250.59 季度平均经营性现金流出额） 预测期第一年的经营性现金流出额（即以 行年化处理） 预测期第三年的经营性现金流出额                      （3）=（2）*110%2     519,092.86 预测期第三年的最低现金保有量需求                      （4）=（3）/4        129,773.21 异日时间新增最低现金保有量需求                      （5）=（4）-（1）        22,522.62    （6）异日时间瞻望现金分红    公司于 2021 年 8 月在上海证券交游所科创板上市，最近三年，公司现金分红 金额分别为 5,294.26 万元、11,024.86 万元和 8,190.60 万元，最近三年累计现金 分红占最近三年兑现的年均可分配利润的比例为 31.82%。具体现金分红情况如下：                                                         单元：万元                  现金分红金额          包摄于母公司股东          占合并报表中包摄于母     分红年度                   （含税）             的净利润            公司股东的净利润比例 最近三年累计现金分红金额                                             24,509.72 最近三年年均包摄于母公司股东的净利润                                       77,026.82 最近三年累计现金分红金额占最近三年年均归 属于母公司股东的净利润的比例 注：2024 年 3 月 22 日，公司召开第九届董事会第十四次会议，审议通过了《对于公司 2023 年度 利润分配预案的议案》。公司以实施权益分拨股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利东谈主民币 1.00 元（含税）   ，瞻望分配现金红利总额为 81,906,040.00 元（含税）                                                        。本 次利润分配不送红股，不以公积金转增股本。在实施权益分拨的股权登记日前公司总股本如发生 变动的，拟复古分配总额不变，相应诊疗每股分配比例。拆伙本召募诠释书签署日，公司 2023 年 度现金分红事项尚需股东大会审议通过。 受公司研发用度同比增长幅度较大且卓越营业收入与毛利额增长速率影响，公司 包摄于母公司统共者的净利润较上年同期下降 33.18%。因此，详细考虑公司 2022 年度及 2023 年度的净利润增长率情况，根据严慎性原则，假定异日三年公司包摄 于母公司统共者的净利润复合增长率为 10%（此处不组成盈利预测，亦不组成事迹 承诺），基于上述假定测算，2024 年至 2026 年时间的预测净利润共计达 261,967.91 万元。    假定公司异日三年的分红全部为现金分红，分红比例按照 10%测算，据此测算    （7）异日时间偿还有息债务的利息    拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司有息债务金额共计 143,620.21 万元，其中， 短期告贷 85,089.84 万元，年利率为 2.50%-3.10%；耐久告贷（含一年内到期的长 期告贷）共计 58,530.37 万元，年利率为 2.70%-3.45%。基于上述有息债务的还款 日及利率测算，上述有息债务异日时间瞻望需偿还利息约 3,770.74 万元。    （8）已审议的投资技俩需求    拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司已审议的投资技俩资金需求总额为 230,070.59 万元，具体组成如下：    根据公司第九届董事会第九次会议、2023 年第一次临时股东大会、2023 年第 一次 A 股类别股东大会及 2023 年第一次 H 股类别股东大会审议通过，公司本次向 不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券投资总额 206,990.00 万元，拟使用召募资金 插足不卓越 200,000.00 万元（含本数），本次召募资金总额在扣除刊行用度后的 净额将用于?新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩?、?智能化可重构 SoC 平台开 发及产业化技俩?、?新工艺平台存储器开发及产业化技俩?、?新式高端安全 戒指器开发及产业化技俩?及?无源物联网基础芯片开发及产业化技俩?。 九次会议，会议审议通过了《对于对外投资参与产业基金暨关联交游的议案》，公 司以自有资金认缴皓骏创投出资份额 2,500.00 万元，持有结伙份额 25.00%，拆伙    拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司子公司因在临港产业区购置厂房，尚需支付款 项为 13,389.99 万元。 公司 2023 年度利润分配预案的议案》。公司以实施权益分拨股权登记日登记的总 股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利东谈主民币 1.00 元（含税），瞻望分配 现金红利总额为 81,906,040.00 元（含税）。本次利润分配不送红股，不以公积金     转增股本。在实施权益分拨的股权登记日前公司总股本如发生变动的，拟复古分     配总额不变，相应诊疗每股分配比例。拆伙本召募诠释书签署日，公司 2023 年度     现金分红事项尚需股东大会审议通过。     预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，诠释本次召募资金的必要性       （1）公司资金缺口较大，难以通过自有资金完成募投技俩教训       连络前述分析，公司濒临的资金缺口金额约为 202,170.31 万元，高于本次募     投技俩拟使用召募资金 200,000.00 万元。因此，公司难以通过自有资金进行本次     募投技俩教训。       （2）信贷融资将增多公司财务风险       拆伙 2023 年 12 月末，公司财富欠债率为 29.12%，财富欠债率较低，但若全     部通过信贷融资方式进行本次募投技俩教训，将大幅推升财富欠债率水平，增多     偿债风险。若全部接纳信贷融资方式进行本次募投技俩教训，假定以讲述期末公     司财务数据进行测算，公司财富欠债率将大幅增至 43.12%，将增多公司财务风险。       公司照管层经营作风稳健严慎，通过刊行可篡改公司债券召募所需资金，有     利于进一步提高公司偿债智商，诽谤财务风险。       （3）积极陈说投资者，切实保护投资者利益       公司于 2021 年 8 月在上海证券交游所科创板上市。自上市以来，公司积极完     善和健全科学、持续、恬逸的分红决策和监督机制，积极陈说投资者。最近三年，     公司现金分红金额分别为 5,294.26 万元、11,024.86 万元和 8,190.60 万元，最近     三年累计现金分红占最近三年兑现的年均可分配利润的比例为 31.82%。       （二）补充流动资金及视同补充流动资金比例是否相宜相干监管要求       公司本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券拟召募资金总额不卓越东谈主民     币 200,000.00 万元（含本数），本次募投技俩插足的本钱性插足具体情况如下：                                                           单元：万元 序                                      拟使用召募 本钱性插足 非本钱性             技俩称号          技俩总投资 号                                       资金    金额   插足金额 序                                     拟使用召募 本钱性插足 非本钱性             技俩称号         技俩总投资 号                                      资金    金额   插足金额      技俩      智能化可重构 SoC 平台开发及产      业化技俩      新工艺平台存储器开发及产业      化技俩      新式高端安全戒指器开发及产      业化技俩      无源物联网基础芯片开发及产      业化技俩             共计           206,990.00 200,000.00 149,964.22 50,035.78           占本次拟召募资金总额的比例                100.00%       74.98%   25.02%     注：对于公司本次募投技俩的具体投资组成及本钱性开销情况详见本问题恢复之?一、本次     募投技俩具体投资组成及明细，工程用度、工程教训其他用度等各项投资组成的测算依据和     测算过程，是否属于本钱性开销，诠释募投技俩融资规模的合感性?的相干内容。       要而论之，本次募投技俩拟使用召募资金 200,000.00 万元，其中，补充流动     资金为打算费、铺底流动资金以及非本钱化研发技俩的时刻开发费、工程化试制     费，上述技俩共计 50,035.78 万元，补充流动资金的比例为 25.02%，未卓越召募     资金总额的 30%；本次召募资金用于补充流动资金与公司业务规模和增长情况相匹     配，具有合感性；相宜《注册照管办法》第四十条及《证券期货法律适宅心见第       三、募投技俩瞻望效益测算依据、测算过程，效益测算的严慎性、合感性       公司是通过 Fabless 模式开展业务的集成电路想象公司，家具想象与研发能     力是中枢竞争力，在完成芯片疆土想象后，将晶圆制造、封装测试等分娩设施通     过委外方式进行，并最终对外售售芯片家具。       本次募投技俩均为芯片研发及产业化技俩，最终研发拆伙为芯片偏激搞定方     案，募投技俩的研刊行为本人不屈直产奏效益。但考虑到研发形成的集成电路版     图等研发拆伙，将最终用于芯片家具的分娩和销售，故本次募投技俩以最终芯片     家具的销售情况进行效益测算。具体如下：       （一）本次募投技俩效益测算依据       公司本次募投技俩的效益测算依据及方法一致，具体测算依据如下：      测算指 序号                           测算依据       标           本次募投技俩均为芯片研发及产业化技俩，最终研发拆伙为芯           片偏激搞定有磋磨，募投技俩的研刊行为本人不屈直产奏效益，           研发拆伙的效益需通过家具销售兑现。本次募投技俩的营业收           入测算由瞻望销售数量乘以瞻望销售单价得出。           （1）销售数量系详细考虑下贱应用领域拓展、异日下贱阛阓情           况、潜在客户的需求、公司家具竞争上风、公司的销售策略等           成分，连络公司自身业务发展贪图情况、同类型家具历史销售      营业收 情况等详细笃定本次募投技俩家具的销售数量。考虑到行业技       入   术迭代、阛阓竞争等成分，家具销量在运营期初期逐年增长，           运营后期销量徐徐递减；           （2）销售单价系主要参考公司现存同类家具或可比公司家具的           销售单价，详细客户需求调研、阛阓意向相助相易情况等成分，           并连络行业异日发展情况，估算本技俩家具的销售单价。考虑           到行业时刻迭代、阛阓竞争等成分，家具销售单价自量产后呈           逐年下降趋势，运营初期降幅较大，运营后期价钱下降幅度放           缓。           营业成本主要由原材料成本、封装测试费组成，部分募投技俩           营业成本还包括 IP 授权索求费。           （1）原材料成本：本次募投技俩的原材料成本由销售数量乘以           单元材料成本得出。其中，销售数量与营业收入的测算依据一           致；单元材料成本基于现存同类家具成本、技俩家具质能、市           场供给情况等成分笃定，并呈逐年下降趋势。      营业成 （2）封装测试费：本次募投技俩的封装测试成本由销售数量乘       本   以单元封测成本得出。其中，销售数量与营业收入的测算依据           一致；单元封测成本基于现存同类家具成本、技俩家具质能、           阛阓供给情况等成分笃定，并呈逐年下降趋势。           （3）IP 授权索求费：本次募投技俩的 IP 授权索求费由销售数           量乘以单元 IP 授权索求费得出。其中，销售数量与营业收入的           测算依据一致；单元 IP 授权索求费基于现存同类家具成本、项           目家具情况等成分笃定。           本钱化财富折旧、摊销主要为技俩教训期所插足财富按公司会           计政策在使用年限内计提的折旧、摊销用度。      本钱化           相干财富按照年限平均法折旧或摊销。其中，开荒按 5 年折旧、           残值率；软件开发用具按 3 年摊销；IP 固定授权费按 3 年摊销；      旧、摊销           相宜本钱化条件的时刻开发费及工程化试制费在开发期完成后           本钱化，按 3 年摊销。           技俩时间用度主要包括照管用度、销售用度和研发用度。照管           用度主要包括项陌分娩商务采购、质地照管、差旅费、培训费、      时间费 其他照管用度等；销售用度主要包括销售东谈主职工资福利费、销       用   售差旅费、宣传推广用度；研发用度主要包括研发东谈主职工资及           福利费。           本次募投技俩的时间用度由销售收入乘以时间用度比率得出。      测算指 序号                            测算依据       标            其中，时间用度比率参照公司两年平均值进行瞻望，2021 年及            均值分别为 6.48%、4.14%和 23.81%。            技俩税收参照公司现存水和缓税率。其中，升值税税率为 13%，      税金及   城市瞻仰教训税按按交纳的升值税的 7%征收，教悔费附加按缴       附加   纳的升值税的 3%征收，地点教悔费附加按交纳的升值税的 2%征            收。所得税以利润总额为计税基础，适用税率 10%。     （二）本次募投技俩的具体效益测算过程     本次募投技俩均为芯片研发及产业化技俩，最终研发拆伙为芯片及搞定有磋磨， 募投技俩的研刊行为本人不屈直产奏效益，研发拆伙的效益需通过家具销售兑现。 本次募投技俩的营业收入测算由销售数量乘以销售单价得出。     （1）新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩     本技俩触及三个系列家具销售单价，系基于可比公司家具阛阓销售单价进行 预估，考虑到本技俩研发周期、家具应用领域、阛阓竞争加重而导致家具单价下 降等成分，本技俩触及三个系列家具的预估销售单价均相较可比公司家具阛阓价 格有所下调。     当前全球正处于第四次工业翻新的风口，东谈主工智能时刻位于新一轮产业变革 的制高点。跟着海量数据的产生和算法模子的发展，算力行为 AI 时刻研发和应用 的基础设施，已成为东谈主工智能时刻发展的中枢要素。阛阓快速发展为 FPGA 芯片提 供了阛阓机遇。     考虑到本技俩下贱应用领域较多，在遮蔽现存 FPGA 家具的应用领域的基础上 进行一步拓展汽车电子、汇集与数据中心、测试测量等新的应用领域。因此，本 技俩的销售数量预测主要基于公司亿门级 FPGA 家具历史销售数量以及增长趋势， 并详细考虑下贱应用领域拓展等成分，对于家具销售数量进行预测。同期，考虑 到家具质命周期、行业时刻迭代、阛阓竞争等成分，家具销售数量瞻望从教训期 第 3 年启动产生销量，家具销量在运营期初期逐年增长，运营后期销量徐徐递减。   FPGA 芯片时刻门槛较高，国内 FPGA 阛阓由赛灵念念等国际厂商操纵，为鼓动 FPGA 国产化进程，公司耐久从事相干家具的研发责任，前期研发周期较长，插足 较大；现阶段，公司 FPGA 芯片主要应用于高可靠领域，与工业品领域比较，其性 能要求更高，时刻研发难度更大，但阛阓需求相对较小；基于研发插足规模、研 发周期等成分考虑，公司 FPGA 芯片家具订价显赫高于其他芯片家具，因此导致公 司 FPGA 芯片家具毛利率水平较高。   考虑到跟着东谈主工智能和数字通讯等行业快速发展，FPGA 工业级芯片的需求将 不休增多，阛阓空间开阔；因此，本技俩的下贱应用领域在兼顾高可靠领域的同 时，要点聚焦智能座舱、视频监控、医学影像、汇集通讯等工业应用领域。   同行业可比公司中，安路科技 FPGA 家具下贱应用领域包括工业戒指、汇集通 信、消费电子、数据中心、汽车电子等工业品领域。   因此，考虑到本技俩要点聚焦工业应用领域，同期兼顾毛利率相对较高的高 可靠领域阛阓；本技俩毛利率测算以公司应用于工业品领域的 FPGA 芯片毛利率以 及安路科技 FPGA 家具毛利率为基准，并连络现存应用于高可靠领域的 FPGA 芯片 家具的毛利率进行了稍稍上浮。具体对比如下：        本次募投技俩                     募投技俩举座毛利率 新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩                      42.57%                                          毛利率  公司称号         技俩 复旦微电    FPGA 偏激他家具             84.59%       84.70%      84.71% 安路科技    FPGA 家具                未清晰          39.13%      34.18% 注：拆伙 2024 年 3 月 31 日，安路科技尚未清晰 2023 年年度讲述。 数据来源：安路科技公告文献。   综上，本技俩效益目的充分考虑了下贱应用领域情况、公司现存家具及可比 公司家具毛利率情况，测算拆伙具有可兑现性及严慎合感性。   （2）智能化可重构 SoC 平台开发及产业化技俩   本技俩拟开发边际谋略芯片 PSoC 和智能通讯芯片 RFSoC，相干家具分娩厂商 主要为 Xilinx，考虑到目前该类芯片受国际贸易等成分影响，价钱浮动较大，因 此，公司基于上代 PSoC 家具价钱、客户调研以及成本等多成分详细考虑，对该系 列各样芯片家具单价进行预测。   本技俩拟开发边际谋略芯片 PSoC 销售首年单价处于公司现存 PSoC 家具 2023 年 1-6 月销售价钱区间内，智能通讯芯片 RFSoC 的销售首年单价略高于公司现存 PSoC 家具，主要系智能通讯芯片 RFSoC 相较公司 PSoC 家具时刻更先进，研发难度 更大，出奇增多了射频直采系统等，导致家具成本增多，进而导致销售价钱也相 对较高。   跟着东谈主工智能时刻应用的快速发展，边际谋略和智能通讯阛阓对高性能、高 集成度 AI 芯片的阛阓需求不休增长。阛阓快速发展为新一代边际谋略芯片 PSoC 和智能通讯芯片 RFSoC 提供了阛阓机遇，公司连络阛阓需求分析以及企业发展战 略等施行情况，预测笃定本次募投技俩家具的销售数量。   考虑到本技俩下贱应用领域较多，在遮蔽现存 PSoC 家具的应用领域的基础上 进行一步拓展新的应用领域。因此，本技俩的销售数量预测主要基于公司现存 PSoC 家具历史销售数量以及增长趋势，并详细考虑下贱应用领域拓展等成分，对于产 品销售数量进行预测。同期，考虑到家具质命周期、行业时刻迭代、阛阓竞争等 成分，家具销售数量瞻望从教训期第 2 年启动产生销量，家具销量在运营期初期 逐年增长，运营后期销量徐徐递减。   本技俩的下贱应用领域要点聚焦针对智能座舱、智能通讯、工业戒指等工业 应用领域。讲述期内，公司销售的 PSoC 芯片主要面向高可靠领域，2023 年启动向 工业品领域销售 PSoC 芯片。   同行业可比公司中，安路科技 FPSoC 家具毛利率家具下贱应用领域包括工业 戒指、消费电子、汇集通讯、汽车电子等工业品领域。   因此，考虑到本技俩要点聚焦工业应用领域，同期兼顾毛利率相对较高的高 可靠领域阛阓；因此，本技俩毛利率主要参照公司应用于工业品领域的 PSoC 芯片 毛利率以及安路科技 FPSoC 家具毛利率笃定。具体对比如下：        本次募投技俩                   募投技俩举座毛利率 智能化可重构 SoC 平台开发及产业化 技俩                                       毛利率  公司称号         技俩 安路科技    FPSoC 家具               未清晰       47.51%      54.38% 注：拆伙 2024 年 3 月 31 日，安路科技尚未清晰 2023 年年度讲述。 数据来源：安路科技公告文献。   综上，本技俩效益目的充分考虑了下贱应用领域情况、公司现存家具及可比 公司家具毛利率情况，测算拆伙具有可兑现性及严慎合感性。   （3）新工艺平台存储器开发及产业化技俩   本技俩拟开发财具的销售单价系基于公司同类型家具价钱、客户调研以及成 本等多成分详细考虑，对该系列各样芯片家具单价进行了预测。本技俩拟开发 EEPROM、NOR FLASH、NAND FLASH 家具销售首年单价处于公司同类型非蒸发存储器 家具的销售价钱区间内。   跟着下贱应用领域时刻的升级，终局家具对存储器的功能和性能要求提高， 要求厂商接纳更高制程，提高存储密度，诽谤成本，扩充家具线，保持家具的市 场竞争力。阛阓快速发展为基于新工艺平台的利基非蒸发存储器提供了阛阓机遇。   考虑到本技俩下贱应用领域较多，在遮蔽现存非蒸发存储器家具的应用领域 的基础上进行一步拓展新的应用领域。因此，本技俩的销售数量预测主要基于公 司现存非蒸发存储器家具历史销售数量以及增长趋势，并详细考虑下贱应用领域 拓展等成分，对于家具销售数量进行预测。同期，考虑到家具质命周期、行业技 术迭代、阛阓竞争等成分，技俩庄重启动第 2 年徐徐启动量产，家具销量在运营 期初期逐年增长，运营后期销量徐徐递减。   讲述期内，公司非蒸发存储器中包含了高可靠级别家具与工业品级别家具两 类主要家具，公司过往非蒸发存储器家具收入中高可靠级别与工业品级别的占比 约为 30%：70%。具体情况详见?问题 4.对于经营事迹?之?一、连络行业趋势、 销售模式、家具成本、销售价钱、同行业可比公司情况，按家具结构分析讲述期 内详细毛利率逐年上升的原因及合感性，异日毛利率的变化趋势?之?（三）集 成电路想象业务各子家具线毛利率具体变动原因分析?之?2、非蒸发存储器家具 线?的恢复。   本技俩的下贱应用领域同期聚焦工业品领域及高可靠领域。因此，本技俩的 毛利率目的主要连络公司应用于工业品领域及高可靠领域的非蒸发存储器家具毛 利率及过往收入占比，并连络可比公司存储芯片家具的毛利率水平笃定。具体对 比如下：         本次募投技俩                    募投技俩举座毛利率 新工艺平台存储器开发及产业化技俩                         40.55%                                          毛利率  公司称号         技俩 复旦微电     非蒸发存储器                64.25%      65.28%      55.65% 兆易创新     存储芯片家具                未清晰         40.09%      39.71% 注：拆伙 2024 年 3 月 31 日，兆易创新尚未清晰 2023 年年度讲述。 数据来源：兆易创新公告文献。   综上，本技俩效益目的充分考虑了下贱应用领域情况、公司现存家具及可比 公司家具毛利率情况，测算拆伙具有可兑现性及严慎合感性。   （4）新式高端安全戒指器开发及产业化技俩   本技俩拟开发财具的销售单价系基于公司同类型家具价钱、客户调研以及成 本等多成分详细考虑，对该系列各样芯片家具单价进行了预测。本技俩拟开发产 品销售首年单价与公司同类型家具各别较小。   安全芯片是密码算法高效、安全的兑现方式，好像兑现一种或多种密码算法， 等闲应用于家具防伪、身份认证、数据加密、安全存储等场景。安全戒指器除了 加解密谋略之外还具备一定的数据处聪敏商，安妥于安全级别高、端口数量多、 速率要求快的场景。阛阓快速发展和信息安全要求为在现存安全芯片家具线基础 上开发安全戒指器提供了阛阓机遇，公司连络阛阓需求分析以及企业发展战术等 施行情况，预测笃定本次募投技俩家具的销售数量。根据技俩磋磨程度，技俩正 式启动第 2 年徐徐启动量产，家具销量在运营期初期逐年增长，运营后期销量逐 步递减。   本技俩家具可等闲应用于防伪、eSIM、金融 POS 机等下贱场景，属于非专用 型的芯片家具。因此，本技俩的毛利率目的主要基于公司非专用型智能卡与安全 芯片的毛利率水平，并参考可比公司同类家具的毛利率水平笃定。具体对比如下：        本次募投技俩                    募投技俩举座毛利率 新式高端安全戒指器开发及产业化项 目                                         毛利率  公司称号         技俩 复旦微电     安全与识别芯片              35.89%      54.46%      51.07% 紫光国微     智能安全芯片               未清晰         46.49%      31.17% 聚辰股份     智能卡芯片                43.76%      54.29%      48.36% 中电华大科技 公司举座                   42.99%      44.79%      33.93% 注：拆伙 2024 年 3 月 31 日，紫光国微、聚辰股份尚未清晰 2023 年年度讲述。 数据来源：紫光国微、聚辰股份、中电华大科技公告文献。   综上，本技俩效益目的充分考虑了下贱应用领域情况、公司现存家具及可比 公司家具毛利率情况，测算拆伙具有可兑现性及严慎合感性。   （5）无源物联网基础芯片开发及产业化技俩   本技俩触及三个系列家具销售单价，系基于可比公司家具阛阓销售单价进行 预估，考虑到本技俩研发周期、阛阓竞争加重而导致家具单价下降等成分，本项 目触及三个系列家具的预估销售单价均相较可比公司家具阛阓价钱有所下调。   在 5G、大数据、东谈主工智能等新一代信息时刻的驱动下，中国物联网已进入跨 界交融、规模化发展的新阶段，与动力、物流、医疗、环保、农业等要紧行业领 域深度交织。行为非智能物品与物联网贯穿的桥梁，RFID 等闲应用于各样票证、 电子价签、防伪标签、财富照管、行车收费等场景。根据 IDTechEx 数据，2022 年全球被迫式 RFID 标签阛阓销售量为 330 亿个，瞻望 2023 年阛阓销售量将达到 用。根据 IDTechEx 预测，2023 年全球超高频 RFID 阛阓销售额仅为高频 RFID 的 多用于相对低廉的电子标签。   阛阓快速发展为在现存 RFID 芯片家具线基础上开发无源物联网基础芯片提供 了阛阓机遇，公司连络阛阓需求分析以及企业发展战术等施行情况，假定公司市 场占有率达到 2~3%，则瞻望低功耗加密芯片销售首年的数量瞻望可达 7.87 亿颗。 根据技俩磋磨程度，技俩庄重启动第 2 年徐徐启动量产，家具销量在运营期初期 逐年增长，运营后期销量徐徐递减。   本技俩家具主要包括超高频频段 RFID 标签芯片、超高频频段 RFID 读写器芯 片、微波频段 RFID 标签芯片，公司目前尚未大规模量产同类型家具，因此，考虑 到新家具推向阛阓的订价存在不笃定性，故基于严慎性原则，本技俩的毛利率指 标相对低于公司安全与识别芯片毛利率水平及可比公司同类家具的毛利率水平。 具体对比如下：        本次募投技俩                      募投技俩举座毛利率 无源物联网基础芯片开发及产业化项 目                                           毛利率  公司称号          技俩 复旦微电     安全与识别芯片                35.89%      54.46%      51.07% 紫光国微     智能安全芯片                 未清晰         46.49%      31.17% 聚辰股份     智能卡芯片                  未清晰         54.29%      48.36% 中电华大科技 公司举座                     42.99%      44.79%      33.93% 注：拆伙 2024 年 3 月 31 日，紫光国微、聚辰股份尚未清晰 2023 年年度讲述。 数据来源：紫光国微、聚辰股份、中电华大科技公告文献。   综上，本技俩效益目的充分考虑了新家具推向阛阓的情况、下贱应用领域情 况、公司安全与识别芯片及可比公司家具毛利率情况，测算拆伙具有可兑现性及 严慎合感性。   本次募投技俩营业成本均包括原材料成本、封装测试费，部分募投技俩营业 成本还包括 IP 授权索求费。   （1）原材料成本   本次募投技俩的原材料成本由销售数量乘以单元材料成本得出。其中，销售 数量与营业收入的测算依据一致；单元材料成本基于现存同类家具成本、技俩产 品质能、阛阓供给情况等成分笃定，并呈逐年下降趋势。   单元材料成本为流片过程中产生的物料成本，需考虑每片晶圆的流片成本、 每片晶圆上有用 die 数量、良率等成分，预测得到最终成片的每一颗芯片的平均 成本，不同类家具芯片规模不同，物料成本及各阶段良率也均不雷同。   （2）封装测试费   本次募投技俩的封装测试成本由销售数量乘以单元封测成本得出。其中，销 售数量与营业收入的测算依据一致；单元封测成本基于现存同类家具成本、技俩 家具质能、阛阓供给情况等成分笃定，并呈逐年下降趋势。   单元封测成本主要包含家具测试成本、封装成本，其中，各样家具的 CP 测试 及封装后测试的时间长度和单元时间长度的成本不同，公司根据以往家具的测试 警戒瞻望用度及良率,最终得到每类家具最终成片的平均封测成本。   （3）IP 授权索求费   本次募投技俩中，除?新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩?外均触及 IP 授 权索求费。IP 授权索求费由销售数量乘以单元 IP 授权索求费得出。其中，销售数 量与营业收入的测算依据一致；单元 IP 授权索求费基于现存同类家具成本、技俩 家具情况等成分笃定。   单元 IP 授权用度测算依据为根据以往 IP 购买数据及询价纪录，各样家具根 据家具定位聘请确立 IP。   本钱化财富折旧、摊销主要为技俩教训期所插足财富按公司司帐政策在使用 年限内计提的折旧、摊销用度。   相干财富按照年限平均法折旧或摊销。其中，开荒按 5 年折旧、残值率 5%； 软件开发用具按 3 年摊销；IP 固定授权费按 3 年摊销；相宜本钱化条件的时刻开 发费及工程化试制费在开发期完成后本钱化，按 3 年摊销。   时间用度主要包括照管用度、销售用度和研发用度。照管用度主要包括技俩 分娩商务采购、质地照管、差旅费、培训费、其他照管用度等；销售用度主要包 括销售东谈主职工资福利费、销售差旅费、宣传推广用度；研发用度主要包括研发东谈主 职工资及福利费。用度比例参照公司两年平均值。2021 年～2022 年，公司销售费 用、照管用度和研发用度占营业收入比例均值分别为 6.48%、4.14%和 23.81%。具 体如下：    年份      销售用度/营业收入 照管用度/营业收入 研发用度/营业收入    均值             6.48%       4.14%      23.81%   技俩税收参照公司现存水和缓税率。其中，升值税税率为 13%，城市瞻仰教训 税按按交纳的升值税的 7%征收，教悔费附加按交纳的升值税的 3%征收，地点教悔 费附加按交纳的升值税的 2%征收。所得税以利润总额为计税基础，适用税率 10%。   四、上述事项履行的决策圭表和信息清晰相宜相干规章   公司第九届董事会第九次会议于 2023 年 4 月 28 日召开，审议并通过了《关 于公司相宜向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券条件的议案》                              《对于公司向不特 定对象刊行 A 股可篡改公司债券有磋磨的议案》                      《对于公司向不特定对象刊行 A 股可 篡改公司债券预案的议案》            《对于公司向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券有磋磨 的论证分析讲述的议案》           《对于公司向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券召募资 金使用可行性分析讲述的议案》              《对于提请股东大会授权董事会偏激授权东谈主士全权 办理本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券具体事宜的议案》等对于本次发 行可转债的相干议案，孤立董事发表了孤立意见和事先招供意见。   公司 2023 年第一次临时股东大会、2023 年第一次 A 股类别股东大会及 2023 年第一次 H 股类别股东大会于 2023 年 7 月 5 日召开，审议并通过了相干议案。   根据前述议案，公司本次向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券总金额不超 过东谈主民币 200,000.00 万元（含本数），本次召募资金总额在扣除刊行用度后的净 额将用于?新一代 FPGA 平台开发及产业化技俩?、?智能化可重构 SoC 平台开发 及产业化技俩?、?新工艺平台存储器开发及产业化技俩?、?新式高端安全控 制器开发及产业化技俩?及?无源物联网基础芯片开发及产业化技俩?；公司董 事会、股东大会已就前述募投技俩的投资总额、拟用召募资金插足金额及可行性 分析进行了审议说明，孤立董事对相做事项发表了孤立意见和事先招供意见。此 外，根据公司股东大会及类别股东大会授权，由公司董事会偏激授权东谈主士全权办 理与本次刊行关联的全部事宜。 同日，公司清晰了《上海复旦微电子集团股份有限公司向不特定对象刊行 A 股可 篡改公司债券召募诠释书（报告稿）》，对本次募投技俩的效益预测的假定条件及 主要谋略过程等进行了清晰。本次募投技俩效益测算是公司假定本募投技俩实施 对异日事迹影响进行的模拟猜想，不组成盈利预测，亦不组成事迹承诺。   要而论之，刊行东谈主就本次刊行融资规模、募投技俩具体投资组成、效益测算 等已履行决策圭表并完成信息清晰。   【报告司帐师核查情况】   一、核查圭表   报告司帐师履行了以下核查圭表： 资组成的测算依据和测算过程进行了复核和分析，了解其是否属于本钱性开销、 是否全部使用召募资金插足、分析了募投技俩融资规模的合感性； 对刊行东谈主照管层进行访谈，了解公司现存货币资金用途、现金盘活情况、利润留 存情况、预测期资金流入净额、营运资金缺口、还款磋磨等情况，分析了本次募 集资金的必要性，对刊行东谈主本次募投技俩中本质用于补充流动资金的具体金额进 行了复核测算，笃定补充流动资金比例是否卓越召募资金总额的 30%； 效益的测算依据、测算过程，核查效益测算的严慎性、合感性；与公司照管层访 谈，了解本次召募资金的必要性、本次募投技俩阛阓容量、阛阓竞争、阛阓开拓 磋磨情况、融资规模的分析； 年第一次临时股东大会、2023 年第一次 A 股类别股东大会、2023 年第一次 H 股类 别股东大会决议等公告文献及孤立董事一致答应的孤立意见，查阅《上海复旦微 电子集团股份有限公司向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券预案》等文。   二、核查意见   经核查，报告司帐师以为： 金插足 200,000.00 万元；本次募投技俩具体投资组成及明细、各项投资组成的测 算依据和测算过程具有合感性；本次刊行募投技俩中除补充流动资金为打算费、 铺底流动资金以及非本钱化研发技俩的时刻开发费、工程化试制费属于非本钱性 开销外，其余投资组成均为本钱性开销；本次募投技俩融资规模具有合感性。 部接纳债务融资方式进行本次募投技俩教训，将会对刊行东谈主偿债智商形成一定的 影响，因此本次召募资金具有必要性；本次募投技俩补充流动资金及视同补充流 动资金总额为 50,035.78 万元，占本次召募资金总额的比例为 25.02%，低于 30%， 相宜相干监管要求。 发智商是中枢竞争力，在完成芯片疆土想象后，将晶圆制造、封装测试等分娩环 节通过委外方式进行，并最终对外售售芯片家具。本次募投技俩均为芯片研发及 产业化技俩，最终研发拆伙为芯片偏激搞定有磋磨，募投技俩的研刊行为本人不直 接产奏效益。但考虑到研发形成的集成电路疆土等研发拆伙，将最终用于芯片产 品的分娩和销售，故本次募投技俩以最终芯片家具的销售情况进行效益测算。发 行东谈主本次募投技俩的瞻望效益测算依据、测算过程具备合感性；本次募投技俩毛 利率等目的与同行业可比公司及刊行东谈主讲述期内相应目的不存在紧要各别或存在 的各别具备合理原因，效益预测具备严慎性和合感性。    问题 4、对于经营事迹    根据报告材料，1）讲述期内，公司详细毛利率分别为 45.96%、58.91%、64.67% 以及 66.77%；2）2023 年第一季度，包摄于母公司统共者的净利润为 18,826.28 万元，同比下滑 19.18%，经营行为产生的现金流量净额为-52,498.36 万元；3） 讲述期内，经营行为产生的现金流量净额分别为 21,965.27 万元、60,220.49 万 元、32,128.55 万元、-52,498.36 万元。    请刊行东谈主诠释：（1）连络行业趋势、销售模式、家具成本、销售价钱、同行 业可比公司情况，按家具结构分析讲述期内详细毛利率逐年上升的原因及合感性， 异日毛利率的变化趋势；（2）连络行业发展趋势、竞争模式、毛利率、同行业可 比公司情况，诠释 2020-2022 年岁迹快速增长的原因及合感性，是否具有可持续 性；2023 年第一季度事迹下滑的原因及合感性，影响 2023 年第一季度事迹下滑 的成分是否已改善或已摒弃，并完善相干风险辅导；（3）连络影响经营现金流的 应收、应付、存货等主要变化情况，诠释净利润与经营行为产生的现金流量净额 变动趋势存在各别、最近一期经营行为产生的现金流为负的原因及合感性，是否 存在改善经营性现金流的措施及实施效果，是否具有正常的现金流量。    连络《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条关联规章的适宅心见——证券期货法律 适宅心见第 18 号》第三条，请保荐机构和报告司帐师发表核查意见。    恢复：    【刊行东谈主诠释】    一、连络行业趋势、销售模式、家具成本、销售价钱、同行业可比公司情况， 按家具结构分析讲述期内详细毛利率逐年上升的原因及合感性，异日毛利率的变 化趋势 体呈现上升的态势。公司详细毛利率变动主要由主营业务毛利率变动导致。公司 提供的家具或办事类型较多，各家具线的毛利率水平的变化以及收入占比变化共 同影响公司的举座毛利率水平。   公司主营业务毛利率变动主要来自于集成电路想象业务四便条家具线的影响， 毛利率的增长主要有阛阓供不应求带来的家具价钱提高以及高毛利率的高可靠业 务收入占比提高两大原因。 家具收入占比提高两个主要原因。一方面，智能电表芯片家具线 2022 年国网智能 电网招标量同比不竭增长 8.66%，阛阓仍处于供不应求状态，同期公司车规 MCU 徐徐兑现客户导入与量产，销售平均单价同比增长 43.17%，毛利率由 56.60%提高 至 64.31%；另一方面，与 2021 年相仿，公司 FPGA 偏激他家具收入增长致密，收 入占比进一步由 16.74%提高至 22.25%，毛利率复古在 84.70%的高水平，带动详细 毛利率提高。 成分影响，以消费电子家具为代表的部分芯片需求呈现下滑趋势，对公司应用于 消费电子、电力电子等行业的部分家具销售影响较大，具体体现为安全与识别芯 片家具线、非蒸发存储器家具线中的工业品级别家具以及智能电表芯片家具线的 销售单价有所回落，使得公司详细毛利率有所回落。   连络行业趋势、销售模式、家具成本、销售价钱、同行业可比公司情况分析 集成电路想象业务四便条家具线毛利率变化原因及合感性，以及公司异日的毛利 率变化趋势如下：   （一）集成电路行业举座趋势变化对公司详细毛利率的影响   受经济环境、供求关系、时刻迭代等多种成分影响，集成电路行业总体呈现 周期性波动上升的态势，周期不同阶段的行业形势将对公司部分家具线的毛利率 产生一定影响。 别芯片家具线面向的物联网阛阓、金融 IC 卡阛阓、寰宇社保卡阛阓需求稳中有升， FPGA 芯片与高可靠级别非蒸发存储器家具面向的高可靠领域阛阓国产化替代进程 仍在不竭，稳中进取的阛阓需求为公司业务开展创造了安详的行业环境，公司凭 借耐久发展积聚的阛阓与时刻上风，将毛利率复古在较高水平，高毛利率家具收 入占比进一步提高；智能电表芯片家具线下贱电表阛阓需求仍复古较高景气度， 智能电表芯片家具单价水安详中有升，带动智能电表芯片家具毛利率提高。 仍处于下行周期，公司应用于消费电子相干领域的非蒸发存储器家具的销售单价 彰着下降，使得相干类别非蒸发存储器家具的毛利率水平与收入占比均有所下降； 而智能电表芯片下旅客户经过了 2021 年、2022 年的采购后，也进入了消化库存周 期，销售单价有所回落，毛利率有所回落。但毛利率水平较高的高可靠级别非挥 发存储器、FPGA 芯片仍受益于国产化替代趋势，保持致密的收入增长态势，收入 占比提高，使得公司详细毛利率略有回落，但保持安详。   综上，集成电路行业发展趋势对公司毛利率提高的主要影响一方面体目前 价钱高涨；另一方面体目前高可靠领域集成电路行业国产替代化趋势带动的高毛 利率水平销售收入占比提高。      （二）讲述期内公司销售模式未发生紧要变化，直经销毛利率各别较小，销 售模式对公司讲述期内毛利率的变动影响较小   根据不同行务的特质及各别，公司分别选择不同的销售模式。   针对想象及销售集成电路业务，公司选择了?直销与经销相连络?的销售模 式。其中，面对战术或对举座搞定有磋磨要求较高的客户时，公司闲居选择直销模 式；面对单个客户采购规模相对较小、家具应用领域等闲的阛阓时，为加速家具 推广、诽谤销售成本、提高交游效力、有用进行信用账期照管，公司闲居选择经 销模式。   针对集成电路测试办事迹务，根据客户群体及行业特质，公司仅选择直销模 式。                                                             单元：万元 技俩         金额        占比         金额        占比            金额       占比 直销   221,843.01   62.95% 186,616.79     53.16% 141,125.67      55.30% 经销   130,595.69   37.05% 164,440.52     46.84% 114,071.94      44.70% 共计   352,438.70   100.00% 351,057.31   100.00% 255,197.60     100.00%   讲述期内，公司销售模式以直销为主，对应家具线以安全与识别芯片、非挥 发存储器中的高可靠存储器、FPGA 偏激他家具与集成电路测试办事为主。   考虑到家具性情、下旅客户辘集度等影响成分，公司智能电表芯片、非蒸发 存储器中的工业级存储器主要选择以经销为主的销售模式。2023 年，公司直销模 式收入占比提高主要受 FPGA 家具及非蒸发存储器家具收入中接纳直销模式销售的 收入增多，以及以经销模式为主的智能电表业务收入下降所致。   技俩                 2023 年            2022 年             2021 年 直销模式毛利率                   70.79%            68.15%             61.17% 经销模式毛利率                   45.32%            60.66%             56.10%   如上表所示，2021 年、2022 年，公司直销模式与经销模式毛利率各别较小， 直销模式毛利率略高于经销模式毛利率，直销模式与经销模式毛利率的变动趋势 一致，公司销售模式变化对公司毛利率的提高影响较小。 利率上升主要系接纳直销模式的高毛利率的 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入占 比进一步提高影响；经销模式毛利率下降主要系接纳经销模式的工业品级别存储 器家具与智能电表芯片家具毛利率水平受家具平均销售单价下降影响有所回落所 致。因此，不同销售模式毛利率变化是各家具线收入占比与毛利率水平变化的结 果，销售模式对公司讲述期内毛利率的变动影响较小。   （三）集成电路想象业务各子家具线毛利率具体变动原因分析 以及 35.89%。2023 年，公司安全与识别芯片家具价钱受行业供需变化影响有所回 落，导致安全与识别芯片家具线毛利率也有所回落。 变动情况如下表所示：       财务目的                            变动比例                    变动比例 销售平均单价（元/颗）                        -20.03%                -1.94% 销售平均成本（元/颗）                         12.58%                -8.73%   （1）2022 年度销售平均单价及成本变动 平均成本下降 8.73%，销售平均单价与平均成本均略有下降，销售平均成本下降幅 度高于平均单价下降幅度，导致安全与识别家具线毛利率略有提高。 影响，即销售单价及销售平均成本低于 2021 年平均水平的细分家具销售收入增多， 销量占比提高。   举例，从细分家具线角度，上述影响主要来自于安全与识别芯片细分家具线 RFID 和传感芯片中的某类家具型号，该类家具应用于藏书楼电子标签、商超级场 景的电子价签，是公司要点推广的新家具，要点推广下销售收入有所上升，2022 年相较于 2021 年占公司安全与识别芯片收入的比例增多 3.62%，成本占比增多至 单价与成本低于公司安全与识别芯片家具 2021 年平均水平，其销量占比的提高导 致公司安全与识别芯片家具线举座销售平均单价及成本小幅下降，同期该类家具 毛利率水平高于 2021 年安全与识别芯片家具线举座平均水平，使得安全与识别芯 片家具线举座销售平均成本下降幅度高于单价下降幅度，毛利率小幅提高。   （2）2023 年销售平均单价及成本变动 均成本上升 12.58%，导致毛利率有所下滑。 入减少 公司家具下贱阛阓主要客户为搪塞 2021 年出现的芯片枯竭问题，在 2021 年、2022 年照旧进行了较为充分的采购补货，2023 年以来安全与识别芯片枯竭问题照旧在 行业内得到缓解，使得 2023 年公司家具价钱有所回落；另一方面系与 2021 年、 用于身份识别领域，受终局阛阓需求变化影响销售收入减少。 调加工价钱影响 芯片家具线相干的上游供应商根据产能情况，于 2022 年徐徐上调报价，导致公司 分娩成本高涨，而公司家具分娩周期较长，原材料成本结转具有一定滞后性，相 关价钱高涨效应在 2023 年有所体现，导致公司安全与识别家具线各细分家具单元 成本深广有所高涨。 原材料的成本高涨未带来销售单价的上升主要系公司在与下旅客户协究诘价时除 考虑原材料成本变动外，还需详细考虑下贱行业的需求变化与竞争情况、与客户 的耐久相助关系、家具的毛利空间等多种成分，因此基于安全与识别芯片 2023 年 的阛阓供需环境，上游成本的上升尚未完全传导到公司销售价钱上，公司后续将 详细阛阓供需环境变化和家具毛利情况动态诊疗家具价钱。   综上，讲述期内，公司安全与识别芯片家具线毛利率的变动主要受行业供需 变化引致的价钱变动影响。 以及 64.25%，2021 年至 2023 年公司非蒸发存储器家具线毛利率提高的中枢原因 系高毛利率水平的高可靠级别存储器收入占比的提高。 家具两类主要家具。基于家具特征和要求，高可靠级别非蒸发存储器家具的阛阓 准初学槛高，阛阓及格供应商较少，且公司家具在相干应用领域已通过客户考据 并耐久使用，具有较强的竞争上风和议价智商；同期，考虑到高可靠级别非蒸发 存储器前期研发插足较高，现阶段阛阓规模及家具出货量相对较小，公司需要通 过较高的订价及毛利率以匹配前期插足。   基于高可靠级别家具的行业壁垒、时刻壁垒、应用领域、前期插足等情况， 公司高可靠级别非蒸发存储器家具毛利率水平相对高于工业品级别非蒸发存储器。 对比如下：                                               单元：万元      技俩                     收入金额                 占比   高可靠级别                 74,488.69               69.47%   工业品级别                 32,730.71               30.53%    共计                  107,219.40              100.00%      技俩                     收入金额                 占比   高可靠级别                 47,574.82               50.59%   工业品级别                 46,456.18               49.41%    共计                   94,031.00              100.00%      技俩                     收入金额                 占比   高可靠级别                 21,379.25               29.65%   工业品级别                 50,723.37               70.35%    共计                   72,102.62              100.00%   （1）公司高可靠级别非蒸发存储器家具变动影响 比的提高是 2021 年以来公司非蒸发存储器家具毛利率提高的主要原因。公司高可 靠级别存储器家具及 FPGA 家具收入快速提高主淌若高可靠领域集成电路国产化替 代趋势带来的阛阓份额提高。高可靠级别存储器、FPGA 等集成电路行为高可靠领 域电子元器件上游中枢部件时刻壁垒较高，存在开阔的国产替代空间。基于供应 安全等诸方面考虑，在频年来国际贸易环境不笃定性增多，逆全球化贸易主义进 一步延长的配景下，推动高可靠领域要紧集成电路及电子元器件国产替代成为主 流趋势，公司与国内其他国产开头厂商告成争取国际厂商原有阛阓份额，市形势 位提高。   （2）公司工业品级别非蒸发存储器家具变动影响 年全球存储阛阓规模达 1,620 亿好意思元，同比增长 29%，其中 NAND FLASH 为 675 亿 元，同比增长 20%，行业出货量大幅增多，量价王人升；2022 年下半年启动，受消 费电子需求颓败影响，半导体存储行业供需关系恶化，根据 CFM 中国闪存阛阓数 据显示，2022 年全球半导体存储阛阓规模 1,391.87 亿好意思元，同比下落 15%，其中 NAND FLASH 阛阓规模为 601.26 亿好意思元，同比下落 11%，家具价钱有所下滑。   如前所述，受 2021 年行业举座缺芯影响，公司工业品级别非蒸发存储器销售 平均单价有所提高，导致工业品级别非蒸发存储器毛利率增长。2023 年，公司工 业品级别非蒸发存储器销售平均单价受行业下行周期影响下滑，毛利率也随之出 现彰着下滑。 以及 39.40%。受家具价钱波动影响，2022 年公司智能电表芯片家具毛利率提高， 动情况如下表所示：        财务目的                               例                      动比例 销售平均单价（元/颗）                         -40.70%                 43.17% 销售平均成本（元/颗）                           0.69%                 17.73% 均成本上升 17.73%，销售平均单价上升幅度高于成本上升幅度，导致毛利率提高。 线相干的上游供应商根据产能情况，于 2021 年徐徐上调报价，导致公司分娩成本 高涨，相干提价效应随存货的结转在 2022 年清晰，导致公司智能电表芯片家具生 产成本上升。   与之相对应，2022 年度公司智能电表芯片销售单价上升一方面系为缓解前述 成本高涨压力，公司对芯片售价进行安妥诊疗；另一方面 2022 年国度电网招标量 为 7,252 万只，同比不竭增长 8.66%，同期下旅客户在资历了 2021 年的缺芯供货 弥留后，在 2022 年也加强了备货采购，智能电表芯片仍保持旺盛需求，也带动市 场家具价钱上升。 成本同比保持恬逸，销售平均单价下降导致毛利率回落。 货量较多，2023 年处于滥用库存状态，举座需求下降所致。   （1）公司 FPGA 偏激他家具毛利率上升主要源于高毛利率部分的 FPGA 家具收 入占比提高   公司 FPGA 偏激他家具包括 FPGA 芯片收入与其他家具收入两部分，其中 FPGA 芯片主要用于高可靠业务领域，毛利率较高，而其他家具主要为智能电器芯片等 家具，毛利率较低。 受国产化替代进程驱动快速增长，占 FPGA 偏激他芯片收入的比例提高彰着，导致 FPGA 偏激他家具毛利率总体呈现上升趋势，两类收入具体占比变动情况如下：                                                                          单元：万元    技俩               金额             占比           金额             占比        金额            占比 FPGA 芯片收入   103,698.09       91.69%      72,932.53       93.38%   36,299.89      84.97%     其他家具收入        9,393.03    8.31%        5,168.60       6.62%    6,422.22    15.03%        共计       113,091.12   100.00%     78,101.13      100.00%   42,722.11   100.00%        如上表所示，讲述期内，公司 FPGA 芯片收入占 FPGA 偏激他芯片收入的比例    分别为 84.97%、93.38%以及 91.69%，总体呈现上升的态势。        （2）讲述期内高毛利率水平的公司 FPGA 偏激他家具收入占主营业务收入比    重持续上升，带动公司详细毛利率上升    速提高，是讲述期内公司详细毛利率水平持续上升的要紧驱动成分。        （四）各家具线收入结构变化对毛利率的影响        讲述期内，公司集成电路想象业务毛利率的变动除各家具线毛利率变动的影    响外，还受到各家具线收入结构变化的影响。通过连环替代法量化分析各家具线    收入结构变动及毛利率变动对集成电路想象业务举座毛利率变动的影响如下：                                收入占比变动因   对比时间           家具线                                    毛利率变动成分                共计                                   素                安全与识别芯片                     -1.37%                  -5.51%         -6.88%                非蒸发性存储器                          2.28%              -0.29%          1.99%                智能电表芯片                      -3.88%                  -4.50%         -8.38%       年                FPGA 偏激他家具                       8.58%              -0.03%          8.55%                    共计                           5.60%             -10.33%         -4.72%                安全与识别芯片                     -4.28%                   1.27%         -3.00%                非蒸发性存储器                     -1.73%                   3.01%          1.28%                智能电表芯片                           3.38%               0.99%          4.37%       年                FPGA 偏激他家具                       4.43%               0.00%          4.43%                    共计                           1.81%               5.26%          7.07%    注：收入占比变动成分影响=（当期收入占比-上期收入占比）*本期毛利率；毛利    率变动成分影响=（当期毛利率-上期毛利率）*上期收入占比        在收入结构变动方面，受我国高可靠领域集成电路国产化替代趋势带来的市    场份额提高成分驱动，公司高毛利率水平的高可靠非蒸发性存储器、FPGA 偏激他    家具的收入占比持续提高，带动公司详细毛利率水平提高。2022 年高毛利率家具    收入占比提高对详细毛利率的影响为 1.81 个百分点。 他芯片销售收入不竭保持彰着增长的同期，受消费电子需求颓败影响，公司安全 与识别芯片家具线与非蒸发存储器家具线中的工业品级别家具营业收入同比下滑， 同期受电网系统仍处于消化库存状态影响，智能电表芯片营业收入较同期也出现 下滑，使得高毛利率水平的高可靠业务的收入占比进一步提高，收入占比提高对 详细毛利率具有正向影响，影响比例为 5.60 个百分点；但受安全与识别芯片、智 能电表芯片家具线平均销售价钱下降影响，两个家具线毛利率下降较为彰着，各 家具线毛利率下降对详细毛利率具有负向影响，影响比例为 10.33 个百分点，综 合影响下公司 2023 年毛利率较 2022 年下降 4.72 个百分点。   总体来看，从影响成分方面来看，2022 年公司毛利率提高的主要驱动成分是 各家具线毛利率水平的提高，而 2023 年收入结构变化对毛利率具有正向影响，即 高毛利率水平的非蒸发性存储器芯片与 FPGA 偏激他芯片收入占比提高，但由于部 分面向消费电子阛阓的家具线销售价钱下降对毛利率产生的负向影响，公司 2023 年详细毛利率较 2022 年有所下滑。   （五）同行业可比上市公司毛利率水平对比分析   集成电路想象行业国内可比公司中，尚无与公司主营业务家具结构完全雷同 的公司，公司针对各细分家具线收用了触及对应家具线的同行业可比上市公司进 行对比，诚然相干可比公司在终局应用、坎坷游细分阛阓情况、竞争状态等方面 存在一定各别，但其业务模式及部分细分家具类型与公司具有一定可比性，具体 对比如下： 家具类                           毛利率       上市公司称号                                                     行业平均毛利率水平各别原因  型             2023 年度       2022 年度       2021 年度        紫光国微    尚未清晰               46.49%        31.17%   公司与同行业可比上市公司在安全与识别芯片类家具方面的        聚辰股份         43.76%        54.29%        48.36%   毛利率变动趋势不存在紧要各别。 安全与        国民时刻    尚未清晰               47.56%        59.36%   2021 年、2022 年，公司安全与识别芯片家具毛利率高于同行 识别芯       中电华大科技   尚未清晰               44.79%        33.93%   业可比上市公司主要系 2021 年、2022 年公司某身份识别安全  片         平均值         43.76%        48.28%        43.21%   芯片阛阓需求大幅增多，收入占比较高，该芯片用于专用领域，         刊行东谈主         35.89%        54.46%        51.07%   毛利率较高。                                                          公司非蒸发存储器家具毛利率高于同行业可比公司，主要受产        兆易创新    尚未清晰               40.09%        39.71%                                                          品结构各别影响，公司非蒸发存储器家具中包含了高可靠级别        聚辰股份         51.82%        71.37%        39.85%   存储器家具，高可靠级别存储器家具毛利率较高，而同行业可                                                          比上市公司兆易创新、聚辰股份均未清晰触及高可靠业务领        平均值     尚未清晰               55.73%        39.78%   域。 非蒸发                                                          公司工业品级别非蒸发存储器家具毛利率与同行业可比上市 存储器                                                          公司各别较小，具体各别原因为：        刊行东谈主          64.25%        65.28%        55.65%   2022 年度，公司与兆易创新毛利率水平接近。同行业可比公司                                                          聚辰股份 EEPROM 毛利率彰着提高主要系受益于其 SPD 家具、                                                          高可靠性 EEPROM 家具等高附加值家具销售占比的提高影响。        钜泉科技         41.60%        44.26%        29.50%   主要受市形势位以及家具结构影响。                                                          在市形势位方面，公司在智能电表 MCU 芯片方面为细分家具领 智能电                                                          域龙头企业，在家具质能等竞争力方面具有较强上风； 表芯片                                                          在家具结构方面，公司低功耗通用 MCU 在水电热表、白色家电、        刊行东谈主          39.40%        64.31%        56.60%   汽车电子等领域的开拓取得一定破坏并批量出货，带动了毛利                                                          率提高所致，钜泉科技 MCU 芯片主要为智能电表 MCU 芯片，因                                               此与公司在家具结构上存在各别。                                               公司 FPGA 芯片毛利率高于安路科技 FPGA 芯片毛利率主淌若由          安路科技   尚未清晰       39.13%      34.18% 于应用领域各别。 FPGA 及                                               公司 FPGA 芯片家具应用于高可靠业务领域，而安路科技 FPGA 其他产                                               芯片产业应用领域为工业戒指、汇集通讯等工业品领域，安路   品          刊行东谈主      84.59%   84.70%      84.71% 科技未清晰触及高可靠业务领域，与公司 FPGA 芯片在家具质                                               能、客户群体、阛阓竞争环境等方面存在较大各别。      如上表可见，公司与同行业可比上市公司毛利率水平各别主要受家具结构各别、阛阓竞争地位等成分的影响，各别具备合理原因。   IPO 讲述期中的 2017 年至 2020 年，公司高可靠级别非蒸发存储器家具、FPGA 偏激他家具均保持较高毛利率水平。公司本次可转债讲述期内高可靠家具毛利率 水平与 IPO 前不存在紧要各别。   （六）异日毛利率的变动趋势   由前述分析可见，2021 年至 2023 年公司保持高毛利率水平且 2022 年毛利率 水平增长，受到两个方面原因的驱动，一方面，所处行业举座供需变化带来的产 品销售平均单价高涨带动毛利率的提高，主要体目前安全与识别芯片家具线、工 业品级别非蒸发存储器家具以及智能电表芯片家具线；另外一方面，由高毛利率 水平的高可靠级别存储器与 FPGA 芯片的收入占比提高带来的业务结构变化亦是重 要原因。   从耐久来看，部分家具线受行业供需情况变化带来的价钱变动影响，毛利率 将有所波动，如安全与识别芯片家具线、工业品级别非蒸发存储器家具以及智能 电表芯片家具线的毛利率水平在 2023 年已有所回落，但在公司阛阓竞争力的维持 下，将保有行业安妥的毛利率水平；同期异日公司高可靠领域家具收入占比瞻望 仍将复古较高水平，公司也将持续保持合理的研发插足，持续提高公司研发时刻 水平，推出具有阛阓竞争力的新家具，从而不错对公司毛利率起到有用维持作用。 要而论之，公司异日毛利率变动将受到行业供需变化、业务结构变动等多方面因 素影响，但总体将保持较好水平。   二、连络行业发展趋势、竞争模式、毛利率、同行业可比公司情况，诠释 度事迹下滑的原因及合感性，影响 2023 年第一季度事迹下滑的成分是否已改善或 已摒弃，并完善相干风险辅导   （一）诠释 2020-2022 年岁迹快速增长的原因及合感性，是否具有可持续性 以及 353,890.89 万元，呈现快速增长态势。2020 年至 2022 年，公司营业收入主 要来源于主营业务收入，主营业务收入占营业收入的比例均在 98%以上，而主营业 务收入主要来自于集成电路想象业务，公司集成电路想象业务占主营业务收入的 比例共计分别为 89.97%、90.52%、93.78%。    因此，公司 2020 年至 2022 年岁迹快速增长主要受集成电路想象业务各家具 线增长驱动，一方面系各家具线销售收入快速增长，另一方面系 2020 年至 2022 年公司毛利率分别为 45.96%、58.91%以及 64.67%，持续提高，带动销售毛利增长。 各家具线的收入与毛利增长对公司举座事迹的增长均有彰着孝顺。由此，根据产 品结构，连络各家具线的行业发展趋势、竞争模式、毛利率以及同行业可比公司 情况，分析事迹增长原因及合感性如下：    （1）安全与识别芯片家具收入增长举座分析 从价钱方面来看，2021 年集成电路行业供应弥留而阛阓需求旺盛，因此安全与识 别芯片单价有所上升，带动营收增长。从细分家具线来看，在智能卡与安全芯片 方面，2021 年公司身份识别安全芯片阛阓需求大幅增多，带动收入增长，同期公 司智能卡与安全芯片主要家具 FM1280（银行、社保、交通、证件等领域）、FM1208 （校园、公交地铁、证件、门禁及防伪领域）不竭保持恬逸需求增长；此外皮 RFID 与传感芯片方面，公司逻辑加密卡家具 RF08 家具具备较强家具力，具有一定的品 牌溢价，价钱稳中有涨，阛阓需求持续增长。 一方面系依托公司在智能卡领域的积聚，2022 年新推出了 SIM 卡家具，推动了智 能卡与安全芯片营收增长；另一方面系公司以逻辑加密卡家具 RF08 为代表的 RFID 与传感芯片家具不竭保持增长所致。    （2）安全与识别芯片家具行业发展趋势与阛阓竞争模式分析    RFID 具有更高的准确性、更长的检测距离、能提供更多的数据信息等优点， 已成为构建物联网和加速物联网实施的要紧成分。物联网的发展推动 RFID 行业的 繁华发展，异日 RFID 行业增漫空间弘远。根据亿渡数据统计预测，2022 年全球 RFID 芯片阛阓规模为 27.2 亿好意思元，瞻望 2027 年将增长至 46.7 亿好意思元。   受益于金融 IC 卡替代磁条卡浸透率提高、国产化芯片竞争力增强，寰宇第三 代社保卡更迭，RFID 标签智能卡不休浸透等详细成分影响，2020 年至 2022 年中 国智能卡芯片需求恬逸增长，2022 年中国智能卡芯片阛阓同比 2021 年有较大增幅， 阛阓规模达 74 亿元，同比增长 15.3%。瞻望 2027 年阛阓规模将增长至 110 亿元。   在 RFID 和传感芯片方面，英频杰和恩智浦是处于全球开头地位的国际厂商。 刊行东谈主 RFID 芯片遮蔽了高频、超高频和双频三类频段。高频芯片家具主要包括非 构兵逻辑加密芯片、高频 RFID 芯片及 NFC 芯片等，根据刊行东谈主销量数据及从多个 客户处了解的信息，刊行东谈主在国内非构兵逻辑加密芯片领域的阛阓占有率卓越 60%， 在藏书楼标签应用领域的市占率也处于开头地位。超高频芯片家具包括标签芯片 家具和读写器芯片家具，刊行东谈主目前有老成量产的相宜国表里各式契约标准的标 签芯片家具。超高频读写器芯片也照旧量产相宜国表里各式契约标准的家具，射 频性能得到业界等闲招供。   在智能卡与安全芯片方面，全球主要的智能卡芯片厂商中恩智浦处于开头地 位；国内阛阓供应商主要包括中电华大科技、紫光同芯、国民时刻、聚辰股份以 及复旦微电等。刊行东谈主智能卡与安全芯片的主要家具非构兵 CPU 卡芯片 FM1208 校 园卡应用遮蔽率卓越 60%，双界面 CPU 卡芯片已有农业银行、中国银行等 70 多家 银诓骗用该芯片的银行卡；三代社保卡也在寰宇 20 多个省份得到应用。根据 2023 年银联统计，2022 年国产金融 IC 卡订购量为 7.08 亿张，连络当年刊行东谈主金融 IC 卡芯片的销量，刊行东谈主在金融 IC 卡芯片领域的阛阓占有率约为 20%。   （3）安全与识别芯片家具线同行业可比公司事迹变动分析   对于紫光国微智能安全芯片收入、聚辰股份智能卡芯片收入、国民时刻芯片 类家具收入以及中电华大科技营业收入的变动与增长率情况统计如下                                                单元：万元  公司称号       内容     2022 年度       2021 年度       2020 年度  紫光国微       金额      207,976.64    166,391.97    136,263.49 智能安全芯片     增长率          24.99%        22.11%      \   聚辰股份      金额        6,906.91      6,500.38      3,566.51  智能卡芯片     增长率           6.25%        82.26%      \  公司称号         内容        2022 年度        2021 年度       2020 年度   国民时刻        金额           45,823.59     58,916.22     15,732.22  芯片类家具       增长率             -22.22%       274.49%      \  中电华大科技       金额          222,463.27    137,845.32    111,710.20  举座营业收入      增长率              61.39%        23.40%      \                            -22.22%至       22.11%至     增长率区间                                               \   复旦微电        金额           97,605.30     86,626.29     60,907.77 安全与识别芯片产     品        增长率              12.67%        42.23%      \ 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。   如上表所示，公司安全与识别家具线可比上市公司相干家具线的营业收入也 呈现出幅度不一的增长趋势，公司安全与识别家具线营业收入增长速率位于可比 公司同类家具营业收入增长率区间内，与同行业上市公司的变动趋势保持一致。   （1）非蒸发存储器家具线收入增长举座分析   公司非蒸发存储器家具可进一步折柳为高可靠级别的存储器家具与工业品级 别的存储器家具。2020 年至 2022 年，公司非蒸发存储器家具细分组成收入变化情 况如下：                                                      单元：万元   技俩             金额       占比      金额        占比      金额        占比 高可靠级别    47,574.82  50.59% 21,379.25 29.65% 16,462.54   32.31% 工业品级别    46,456.18  49.41% 50,723.37 70.35% 34,488.06   67.69%  共计      94,031.00 100.00% 72,102.62 100.00% 50,950.60 100.00%   由上表所示，对于高可靠级别存储器家具，2020 年至 2022 年，高可靠级别存 储器收入持续增长，在 2022 年工业品级别非蒸发存储器销售收入受到 2022 年下 半年消费电子行业趋于下行的影响阐述承压的情况下，带动公司非蒸发存储器产 品线收入不竭保持增长。公司高可靠级别存储器家具的持续增长与高可靠领域的 国产替代机遇以及高可靠终局客户信息化水平的持续提高相干联，详见后文行业 趋势分析。   对于工业品级别存储器家具，在行业举座周期变化下，2021 年度，半导体存 储器行业出现供不应求的情况，由此带来行业出货量与单价均呈现上升态势，公 司工业品级别存储器家具各型号家具收入均有所增长，其中 NAND FLASH 子家具线 增长较为彰着；2022 年度，尤其是下半年启动，受消费电子需求不足影响，半导 体存储行业供需关系恶化，公司 EEPROM、NOR FLASH 两个子家具线销售收入有所 下降，但 NAND FLASH 子家具线销售收入仍旧保持增长，对公司 2022 年度工业品 级别存储器收入形成了一定的维持。NAND FLASH 子家具线 2021 年度、2022 年度 收入持续增长主要系中枢家具在 2021 年、2022 年持续兑现安防监控、PON 等行业 龙头客户的导入，销量持续增长。    （2）非蒸发存储器家具线行业发展趋势与竞争模式分析    公司高可靠级别存储器与 FPGA 芯单方濒临致密阛阓发展机遇，具体情况参见本 问题之?一、连络行业趋势、销售模式、家具成本、销售价钱、同行业可比公司 情况，按家具结构分析讲述期内详细毛利率逐年上升的原因及合感性，异日毛利 率的变化趋势?之?（三）集成电路想象业务各子家具线毛利率具体变动原因分析? 之?2、非蒸发存储器家具线?。 FLASH 家具线下贱安防、PON 阛阓发展情况致密    存储器行业行为半导体行业中最要紧的分支之一，具有一定的周期性。从长 期来看，信息时刻发展带来的数据存储需求不休增长，通盘存储器阛阓亦随之不 断增长。2021 年半导体存储器行业供不应求，根据 CFM 中国闪存阛阓数据显示， 亿元，同比增长 20%，行业出货量大幅增多，量价王人升；2022 年下半年，受消费 电子需求颓败影响，启动半导体存储行业供需关系恶化，根据 CFM 中国闪存阛阓 数据显示，2022 年全球半导体存储阛阓规模 1,391.87 亿好意思元，同比下落 15%，其 中 NAND FLASH 阛阓规模为 601.26 亿好意思元，同比下落 11%，家具价钱有所下滑。 顶，总体库存缓缓规复至正常水平，包含非蒸发存储器在内的通用存储器阛阓将 有机会在可衣服开荒、汽车、智能算力等需求上升应用阛阓的助推下，增速跃出 前期下行周期，徐徐兑现复苏。世界半导体贸易组织（WSTS）在 2023 年 5 月也发 布预测，瞻望 2023 年全球半导体阛阓将出现 10.3%的下滑；但瞻望 2024 年半导体 阛阓将出现苍劲复苏，瞻望增长 11.8%。 好。针对安防阛阓，频年来我国安防行业保持恬逸发展态势。根据《中国安防行 业?十四五?发展贪图（2021-2025 年）》，瞻望?十四五?时间中国安防行业年均 增长率达到 7%掌握，2025 年全行业阛阓总额达到 1 万亿以上。针对 PON 阛阓，随 着双千兆的持续鼓动，以及国内宽带汇集的不休升级，当前 10GPON 的需求增长明 显。我国互联网宽带接入端口数存量大、增长稳健，目前 10G PON 端口数在互联 网宽带接入端口总量中占比尚小，异日瞻望国内 10G PON 端口数有较大增漫空间。    公司非蒸发存储器家具包括 EEPROM，NOR FLASH 及 SLC NAND FLASH，各自有 相对恬逸的应用领域和细分阛阓。公司在非蒸发存储器家具领域与国际开头厂商 及部分国内开头厂商在阛阓份额方面还存在一定差距。但经过多年发展积聚，公 司已形成 EEPROM、NOR FLASH、NAND FLASH 三各人具线，建立了圆善的利基非挥 发存储器家具架构，同期领有 EEPROM，NOR FLASH 及 SLC NAND FLASH 家具的完全 自主想象智商，存储家具容量遮蔽 1Kbit-8Gbit，且家具容量及细分家具系列持续 增多。部分家具已通过了工业级、汽车级窥伺，品质管控智商及各样封装的量产 智商较强，在国家具牌中复旦微电在可靠性方面的声誉较高，跟着国产厂商的整 体崛起以及公司家具考据与导入的成功鼓动，阛阓份额有望进一步提高。    （3）非蒸发存储器家具线同行业可比公司事迹变动分析    对于兆易创新存储芯片收入、聚辰股份非易失性存储芯片收入的变动与增长 率情况统计对比如下：                                                     单元：万元   公司称号       内容       2022 年度        2021 年度        2020 年度   兆易创新       金额         482,585.57    545,055.26     328,268.80   存储芯片       增长率           -11.46%         66.04%      \   聚辰股份       金额          85,417.65      42,467.70     40,872.25 非易失性存储器芯     片        增长率           101.13%          3.90%      \      增长率区间         -11.46%-101.13%   3.90%-66.04%      \   公司称号        内容     2022 年度       2021 年度       2020 年度   复旦微电        金额       94,031.00     72,102.62     50,950.60 非蒸发存储器家具     增长率          30.41%        41.51%      \ 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。   如上表所示，公司非蒸发存储器家具线可比上市公司相干家具线的营业收入 也呈现出幅度不一的增长趋势，公司非蒸发存储器家具线营业收入增长速率位于 可比公司同类家具营业收入增长率区间内，与同行业上市公司的变动趋势保持一 致。      （1）智能电表芯片家具收入增长举座分析 电网智能化改造的持续鼓动以及存量智能电表的交替升级，两网公司的智能电表 招标总量在 22 年达到新高，且公司在单相智能电表 MCU 的阛阓占有率居于阛阓领 先地位；2、低功耗通用 MCU 经过多年布局，在水气热表、白色家电、汽车电子等 领域取得一定破坏并形成批量出货；3、供应链弥留的同期下贱阛阓需求旺盛。公 司智能电表家具线销量与平均单价同步提高，带动公司智能电表家具线收入彰着 增长。      （2）智能电表芯片行业发展趋势与竞争模式分析 新等成分影响，国度电网智能电表招标量有所波动，招标量仅为 5,222 万只。2021 年、2022 年国度电网智能电表招标量分别为 6,674 万只与 7,252 万只，同比分别 增长 27.81%与 8.66%，需求旺盛。瞻望异日三年，智能电表需求不竭由旧电表持 续规模化更新和新一代单三相物联网智能电表徐徐替换共同维持。   根据 IHS 与前瞻产业接洽院数据统计，近五年中国 MCU 阛阓年平均复合增长 率(CAGR)为 7.2%，是同期全球 MCU 阛阓增长率的 4 倍，2019 年中国 MCU 阛阓规模 达到 256 亿元。前瞻产业接洽院瞻望，由于中国物联网和新动力汽车行业等领域 快速增长，下贱应用家具对 MCU 家具需求保持旺盛，中国 MCU 阛阓增长速率不竭 开头全球。2021-2026 年，我国 MCU 阛阓规模将保持 8%的速率增长，至 2026 年我 国 MCU 阛阓规模将达到 513 亿元。    公司行为国内智能电表 MCU 的主要供应商之一，家具在国度电网单相智能电 表 MCU 阛阓份额占比排行第一。同期，依托在智能电表领域多年积聚的丰富警戒 和时刻，公司依托通用 MCU 家具积极向水气热表、白色家电、汽车电子等行业拓 展并取得一定破坏。    （3）智能电表芯片家具线同行业可比公司事迹变动分析    对于钜泉科技 MCU 芯片营业收入的变动与增长率情况统计对比如下                                                               单元：万元   公司称号         内容         2022 年度            2021 年度          2020 年度 钜泉科技 MCU 芯片    金额            27,061.40         13,982.36         13,083.92   营业收入        增长率                93.54%             6.87%        \   复旦微电         金额            59,457.97         29,578.50         18,015.54 智能电表芯片家具      增长率               101.02%            64.18%        \ 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。    如上表所示，2020 年至 2022 年，公司智能电表芯片家具线同行业可比公司钜 泉科技的 MCU 芯片业务收入也呈现出增长态势，与公司智能电表芯片家具线收入 变动趋势一致。公司智能电表芯片家具线收入增幅高于钜泉科技 MCU 芯片收入增 幅，除了公司为该家具领域的龙头企业，具备先发上风和品牌上风外；也得益于 公司低功耗 MCU 家具在其他行业领域的破坏，故收入提高更为彰着。    （1）FPGA 偏激他家具家具收入增长举座分析 入组成，收入增长主要来自于 FPGA 芯片收入的增长，具体组成情况如下：                                                               单元：万元      技俩                 收入        占比        收入        占比       收入         占比    FPGA 芯片    72,932.53   93.38% 36,299.89    84.97% 15,318.17    75.12%     技俩           2022 年度              2021 年度        2020 年度    其他家具       5,168.60   6.62% 6,422.22    15.03% 5,074.76   24.88%     共计       78,101.13 100.00% 42,722.11 100.00% 20,392.93 100.00% 国产替代等成分的推动，公司的千万门级 FPGA 芯片、亿门级 FPGA 芯片以及镶嵌 式可编程器件芯片（PSoC）三个系列的家具在高可靠领域阛阓开拓进展成功，销 售收入持续增长。    （2）FPGA 芯片行业发展趋势与竞争模式分析    FPGA 常用于处理复杂、多维信号，运行时无需占用系统内存，安妥需要纯真 确立的定点运算。FPGA 在数字通讯中具有等闲的应用，在有线通讯领域主要用于 接入、传送、路由器、交换机等开荒，在无线通讯领域主要用于基站等无线通讯 开荒的射频信号处理。FPGA 芯片在 AI 领域的云霄和边际端也得到要紧应用。根据 Verified Market Research 数据，2021 年全球 FPGA 阛阓规模为 70.6 亿好意思元，预 计到 2030 年阛阓规模将达到 221.0 亿好意思元，年均复合增长率为 15.12%。    同期，频年来国际贸易环境不笃定性增多，逆全球化贸易主义进一步延长的 配景下，国产替代成为主流趋势，助推国产集成电路企业迎来要紧发展机遇。    从供给端看，FPGA 供应阛阓呈现双寡头模式。根据 Gartner 数据，2021 年全 球 FPGA 阛阓，赛灵念念、Intel 双寡头稳居阛阓第一梯队，阛阓占比分别为 51%、 国公司即占据了全世界 95%以上的 FPGA 供应阛阓。国内 FPGA 厂商以公司、紫光同 创、安路科技等为代表，跟着 FPGA 中国市形势位的日益提高以及国产化替代成为 主流趋势，国产 FPGA 厂商阛阓份额提高彰着。    （3）FPGA 芯片家具线同行业可比公司事迹变动分析    对于公司 FPGA 芯片家具线同行业可比公司安路科技 FPGA 家具营业收入的变 动与增长率情况统计对比如下                                                         单元：万元    公司称号        内容    2022 年度       2021 年度       2020 年度 安路科技 FPGA 芯片   金额      98,883.28     64,226.64     28,015.30   营业收入         增长率        53.96%       129.26%      \    复旦微电        金额      72,932.53     36,299.89     15,318.17  FPGA 芯片家具     增长率       100.92%       136.97%      \  数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。     如上表所示，公司 FPGA 芯片家具线同行业可比公司安路科技 FPGA 芯片家具  收入同样呈现快速增长态势，与公司 FPGA 芯片家具线收入变动趋势保持一致，不  存在紧要各别。  所致。异日基于公司与主要客户之间的耐久恬逸相助关系，集成电路行业阛阓及  下贱应用领域耐久趋势向好，刊行东谈主各业务条线持续成长，瞻望刊行东谈主异日经营  事迹好像保持合理水平。具体分析如下：     （1）半导体行业阛阓机会分化，中高端芯片缺货与国产替代进程持续，政策  层面维持力度不减。     ① 半导体行业阛阓机会分化，中高端芯片缺货与国产替代进程持续     对于半导体行业，受下贱需求减少、国际贸易摩擦加重等多种成分影响，2022  年度集成电路行业呈现下行趋势。但行业下行期也蕴含发展新特质，为我国 IC 产  业夯实基础和提高智商带来新机遇。缺芯潮由全面缺芯转向特定领域缺芯，瞻望  以新动力汽车、工业戒指、高性能谋略等为代表的中高端芯片缺货将持续，极度  是跟着新动力汽车的进一步放量，瞻望车规级高端芯片枯竭仍将持续。高端芯片  紧缺，也有助于国产化加速。客不雅上有助于领有中枢时刻智商，迭代研发实力较  强的企业发展。国产替代的进程仍将不竭，当前高端芯片缺货一定程度上为加速  兑现国产自给带来了历史性机遇。     ② 政策层面维持力度不减     政策层面对集成电路行业的维持越发苍劲，频年来，我国先后发布了《国度  集成电路产业发展鼓动提要》              《新时期促进集成电路产业和软件产业高质地发展的  多少政策》      《?十四五?数字经济发展贪图》等文献，从产业贪图、财税维持等多  个方面为集成电路产业发展提供了深广政策维持。2022 年 1 月，上海发布《新时 期促进上海市集成电路产业和软件产业高质地发展的多少政策》，成为地点政府推 动集成电路产业高质地发展的要紧记号。      （2）丰富家具线提高公司事迹成长性与恬逸性，公司面向工业级家具、消费、 高可靠等应用场景积极开拓阛阓，主持结构性阛阓机会，经营事迹好像保持合理 水平   公司是一家从事超大规模集成电路的想象、开发、测试，并为客户提供系统 搞定有磋磨的专科公司，建立健全安全与识别芯片、非蒸发存储器、智能电表芯片、 FPGA 芯片和集成电路测试办事等家具线，公司的经营情况与各家具线所处阛阓情 况紧密相干，丰富全面的家具线以及开头的市形势位使得公司得以在各家具线市 场处于高景气的情况下兑现快速增长，提高公司事迹的成长性，同期也使得单个 家具线的短期景气度变化不会对公司举座经营情况产生紧要不利影响，提高公司 事迹的恬逸性。   讲述期内，公司凭借耐久持续研发插足建立的中枢时刻智商与中高端芯片供 应智商，持续受益于中高端芯片阛阓缺货以及国产替代自给进程，面对以消费电 子家具为代表的部分芯片需求下滑趋势，公司聚焦上风领域、紧抓要点阛阓，在 工业级家具、消费、高可靠等应用场景积极开拓阛阓，经营事迹好像保持合理水 平。      （二）2023 年第一季度事迹下滑的原因及合感性，影响 2023 年第一季度业 绩下滑的成分是否已改善或已摒弃，并完善相干风险辅导 降幅为 14.32%，中枢原因系基于公司研发技俩插足需要，公司研发东谈主员职工薪酬 以及研发使用的材料及加工费增多，2023 年 1-6 月公司研发用度同比增长幅度较 大且卓越营业收入与毛利额增长速率所致。针对主要影响成分对比分析如下：                                                        单元：万元    技俩           2023 年 1-6 月         2022 年 1-6 月     变动金额   研发用度                52,760.36            37,378.25     15,382.11                                                     增多 19.00 个百分 研发用度同比增速                41.15%               22.15%                                                     点   营业收入              179,622.93           170,233.34       9,389.59      技俩            2023 年 1-6 月           2022 年 1-6 月     变动金额                                                          下降 45.31 个百分 营业收入同比增速                    5.52%                 50.83%                                                          点                                                          增多 2.10 个百分     毛利率                    67.10%                 65.00%                                                          点     毛利额                120,532.20             110,646.19       9,886.01    为保障公司时刻先进性，在行业下行周期中，公司在作念好现存家具销售办事 的同期，不竭保持合理的研发插足强度，将眼神提前锁定新家具、新应用，经营 公司长久发展。    因此，尽管公司 2023 年 1-6 月营收增速有所放缓，但公司按照既偶而刻研发 布局贪图不竭宝石研发插足，2023 年 1-6 月研发用度增长变动对比情况如下：                                                              单元：万元   技俩                              同比增                              同比增             金额       增长额                   金额       增长额                                    速                                速 研发用度      52,760.36 15,382.11     41.15% 37,378.25 6,777.21        22.15%    由上表可见，2023 年 1-6 月研发用度约为 52,760.36 万元，较上年同期增多 约为 15,382.11 万元，同比增速为 41.15%，相较于 2022 年 1-6 月增速有所提高， 主要有两方面的主要原因： 万元，相较于 2022 年 1-6 月的 22,557.36 万元同比增长 29.86%。为匹配研发责任 开展需要，公司研发东谈主员数量由 2022 年末的 885 东谈主增多至 2023 年 6 月末的 964 东谈主，同期由于同行业可比上市公司均在扩招研发东谈主员并提高研发东谈主员薪酬，优秀 集成电路想象东谈主才的竞争加重，为有用迷惑东谈主才，幸免公司研发东谈主员流失，公司 研发东谈主员半年度平均薪酬由 2022 年 1-6 月的 31.27 万元增长至 2023 年 1-6 月的 为 11,242.55 万元，相较于 2022 年 1-6 月的 5,537.01 万元同比增长 103.04%。2023 年 1-6 月，公司目前各家具线研发的要点标的与家具和同期比较，更多地触及高 性能或先进制程，所需的材料及加工费插足更大。以 FPGA 芯片为例，公司要点研 发的新一代 FPGA 家具材料及加工费插足较大。公司过往研发插足产出的千万门级 FPGA 芯片、亿门级 FPGA 芯片等家具对公司目前的营业收入与净利润增长具有要紧 孝顺，当前家具的研发对于公司保持在国产化 FPGA 芯片方面的市形势位，进一步 减轻与国际开头 FPGA 厂商的时刻水平差距具有要紧意念念，对公司异日的事迹增长 将形成有用孝顺。   在公司 2023 年 1-6 月研发用度插足保持快速增长的同期，2023 年 1-6 月受行 业举座供需情况影响，非蒸发存储器的工业品级别存储器、智能电表芯片阛阓需 求不足，销售收入同比下滑，使得公司 2023 年 1-6 月营收增速放缓，虽营业收入 与毛利额仍保持增长，但研发用度同比增长幅度卓越营业收入与毛利额增长速率， 导致 2023 年 1-6 月出现事迹下滑。   （1）2023 年 1-9 月事迹相较于 2022 年 1-9 月同比下滑原因 比下降 24.33%，中枢原因与 2023 年 1-6 月事迹变动原因相似，主要系公司不竭保 持了较强的研发插足，研发用度中的研发东谈主员职工薪酬以及研发使用的材料及加 工费增多，2023 年 1-9 月公司研发用度同比增长幅度较大，在行业需求尚未出现 彰着改善的情况下，研发用度同比增长幅度卓越营业收入与毛利额增长速率所致。 针对主要影响成分对比分析如下：                                                          单元：万元    技俩         2023 年 1-9 月         2022 年 1-9 月        变动金额   研发用度              75,783.19            55,990.33        19,792.86                                                      增多 17.89 个百分 研发用度同比增速              35.35%               17.46%                                                      点   营业收入            273,803.75           270,424.79          3,378.96                                                      下降 46.38 个百分 营业收入同比增速               1.25%               47.63%                                                      点                                                      下降 0.45 个百分    毛利率                64.58%               65.03%                                                      点    毛利额            178,813.41           175,849.02          2,964.39 研发，同期不休丰富家具序列餍足更多应用领域，何况加强基于多元化供方工艺 的家具研发，研发用度约为 75,783.19 万元，较上年同期增多约 19,792.86 万元， 同比增长 35.35%，主要来自于研发用度中的职工薪酬以及材料及加工费的增多， 具体变动为： 万元，相较于 2022 年 1-9 月 32,994.25 万元增多 9,712.81 万元，同比增长 29.44%， 主淌若由于研发东谈主员数量及平均薪酬的增长。 为 15,515.39 万元，相较于 2022 年 1-9 月的 8,844.81 万元增多 6,670.59 万元， 同比增长 75.42%，一方面是由于公司目前各家具线研发的要点标的与家具和同期 比较，更多地触及高性能或先进制程，另一方面是由于公司加强了基于多元化供 方工艺的家具研发，导致材料及加工费有所增多。     在公司 2023 年 1-9 月研发用度插足保持快速增长的同期，由于 2023 年第三 季度半导体举座行业供需情况尚未出现彰着改善，公司应用于消费电子及电力电 子行业的部分家具仍受需求不足、消化前期库存等成分影响较大，销售收入同比 下降，使得公司 2023 年 1-9 月营收与毛利增速放缓，研发用度同比增长幅度卓越 营业收入与毛利额增长速率，导致 2023 年 1-9 月出现事迹下滑。     （2）2023 年 1-9 月事迹同比下滑比例较 2023 年 1-6 月同比下滑比例增多原 因     公司 2023 年 1-6 月包摄于上市公司股东的净利润同比下降 15.32%，2023 年 例较 2023 年 1-6 月增多主要有以下两方面原因： 销售价钱两旺的局面，而从 2022 年第四季度启动，半导体行业启动进入下行周期， 直到 2023 年第三季度，半导体行业举座仍处于周期底部位置。     公司应用于消费电子及电力电子行业的家具的销售价钱及事迹阐述受半导体 行业举座供需变动影响较大。2022 年第三季度，行业供需状态举座阐述最好，公 司工业及消费级家具销售单价处于较高水平，因此 2023 年第三季度相较于 2022 年第三季度在营业收入、毛利率、毛利额等方面下降较为彰着，对比如下：                                                          单元：万元    技俩        2023 年第三季度            2022 年第三季度        变动情况   营业收入             94,180.82             100,191.45         -6.00%                                                    下降 5.32 个百分    毛利率                59.76%                65.08%                                                    点    毛利额             56,282.91             65,202.84         -13.68%   如上表所示，2022 年第三季度公司营业收入为 100,191.45 万元，在 2022 年 各季度中营业收入水平最高，单季度毛利率水平为 65.08%，2023 年第三季度营业 收入为 94,180.82 万元，单季度毛利率水平为 59.76%，第三季度单季度对比营业 收入略有下降，毛利率水平受行业下行单价下调影响下滑较为彰着，对应导致毛 利额下滑。因此，受行业周期变化影响，公司 2023 年第三季度较 2022 年第三季 度单季度下滑更为彰着，使得公司 2023 年 1-9 月事迹下滑比例较 2023 年 1-6 月 愈加彰着。   除公司外，公司同行业可比上市公司也存在 2023 年 1-9 月归母净利润下滑比 例较 2023 年 1-6 月更为彰着的情况，具体对比如下：     可比上市公司                        同比变动比例                         变动比例      紫光国微                           -0.48%                    16.22%      兆易创新                          -79.27%                   -78.00%      聚辰股份                          -68.10%                   -57.18%      国民时刻                      -11,724.31%                  -829.54%      上海贝岭                         -135.15%                  -121.06%      钜泉科技                          -20.16%                    -7.92%      安路科技                         -323.71%                  -312.90%      成都华微                      3.12%-8.70%                    -6.94%      复旦微电                          -24.33%                   -15.32% 注：数据来源自上述各公司财务讲述等公开贵寓；成都华微 2023 年 1-9 月净利润 变动比例数据来源于成都华微招股诠释书事迹预报   如上表所示，成都华微因其主营家具均属于特种集成电路领域，下旅客户需 求情况与半导体行业举座供需情况变化周期存在各别，因此 2023 年 1-9 月归母净 利润同比变动比例略高于 2023 年 1-6 月。其他同行业可比上市公司虽因经营情况 各别归母净利润同比变动比例有所不同，但都呈现出不同程度的 2023 年 1-9 月归 母净利润同比下滑比例卓越 2023 年 1-6 月下滑比例的情况。    除上述工业及消费级家具影响外，受下旅客户采购节律影响，2023 年第三季 度公司高可靠家具收入规模及占比较 2023 年第二季度环比略有下降，也对 2023 年第三季度事迹水平产生一定影响。    受研刊行为插足节律各别影响，公司 2023 年 1-9 月研发用度同比增多规模较 月增多 19,792.86 万元。2023 年 1-6 月，公司研发用度较 2022 年 1-6 月增多 万元。    综上，公司 2023 年 1-9 月事迹下滑比例较 2023 年 1-6 月增多具有合感性。 降 33.18%，一方面是为保障业务开展所需的必要研发插足，2023 年公司研发用度 同比增多彰着，导致公司净利润减少；另一方面是在公司 2023 年营业收入较 2022 年总体持平的情况下，受部分家具线供需变化导致的价钱下降影响，公司毛利率 水平较 2022 年有所下降，使得 2023 年毛利额下降，也对公司净利润水平产生了 影响。针对主要影响成分对比分析如下：                                                           单元：万元     技俩             2023 年度            2022 年度           变动金额    研发用度               101,059.76          73,541.97        27,517.79                                                       增多 31.09 个百分 研发用度同比增速                 37.42%              6.33%                                                       点    营业收入              353,625.94         353,890.89            -264.95                                                       下降 37.38 个百分 营业收入同比增速                 -0.07%             37.31%                                                       点                                                       减少 3.46 个百分     毛利率                  61.21%             64.67%                                                       点     毛利额              216,459.14         228,863.77        -12,404.63    （1）为保障业务开展所需的必要研发插足，2023年公司研发用度同比增多明 显，导致利润总额同比减少约27,517.79万元 同期不休丰富家具序列餍足更多应用领域，何况加强基于多元化供方工艺的家具 研发。在此配景下，公司 2023 年研发用度约 101,059.76 万元，较上年同期增多 约 27,517.79 万元，同期公司 2023 年营业收入同比下降 0.07%，使得研发用度占 营业收入的比重从 20.78%增多至 28.58%，是导致公司经营事迹出现下滑的主要原 因之一。 的材料以及加工费、折旧及摊销等科目的增多，具体情况如下表所示：                                                     单元：万元     技俩                                                 变动值                金额         比例       金额         比例    职工薪酬      56,704.76    56.11% 41,883.97    56.95% 14,820.79  材料及加工费      18,151.26    17.96% 12,515.05    17.02% 5,636.21   折旧及摊销      13,090.06    12.95% 6,782.82      9.22% 6,307.24     办公费         356.73     0.35%    237.88     0.32%    118.85   时刻办事费       5,009.50     4.96% 2,066.88      2.81% 2,942.62     差旅费         236.42     0.23%     62.31     0.08%    174.11  股权激励用度       6,981.44     6.91% 9,372.85     12.74% -2,391.41      其他         529.59     0.52%    620.20     0.84%    -90.61      共计     101,059.76   100.00% 73,541.97   100.00% 27,517.79   由上表可见，公司研发用度的增多从明细科目变动来看主要来自于职工薪酬、 材料及加工费以及折旧及摊销用度的增多： 相较于2022年的41,883.97万元增长14,820.79万元，同比增长35.39%。为匹配研 发责任开展需要，公司研发东谈主员数量由2022年末的885东谈主增多至2023年末的1,178 东谈主，导致研发东谈主员职工总薪酬同比增长。 多地触及高性能或先进制程，另一方面是由于公司加强了基于多元化供方工艺的 家具研发，导致材料及加工费有所增多。 。其中，研发相干的折旧及摊销用度的增长主要来自于无形财富摊销用度的增长。 销用度上升。2023年末公司无形财富账面价值增多主要系新购入软件使用权及达 到条件的开发技俩转为私偶而刻无形财富所致。    （2）2023年公司营业收入较2022年总体持平的情况下，受部分家具线供需变 化导致的价钱下降影响，公司毛利率水平较2022年有所下降，使得2023年毛利额 下降，导致利润总额同比减少约12,404.63万元 库存等成分影响，以消费电子家具为代表的部分芯片需求呈现下滑趋势，对公司 应用于消费电子、电力电子等行业的部分家具销售影响较大，诚然相干家具线积 极选择推出新品、开拓新客户等搪塞举措，但讲述期内仍然压力较大，收入彰着 下滑。公司 FPGA 及应用于高可靠场景的部分非蒸发存储器受益于时刻先进可靠、 应用领域持续拓展及主要客户需求恬逸增长，相干家具的营收保持恬逸增长，对 公司讲述期的事迹孝顺较大。详细影响下，公司 2023 年营业收入未能较 2022 年 兑现彰着增长，总体保持持平状态。集成电路想象业务各家具线营收变动具体对 比分析如下：                                                      单元：万元      技俩       2023 年       2022 年        变动值         变动幅度 安全与识别芯片        86,263.88    97,538.76   -11,274.88     -11.56% 非蒸发性存储器       107,219.40    93,756.18    13,463.22      14.36%  智能电表芯片        27,377.08    59,457.53   -32,080.45     -53.96% FPGA 偏激他家具    113,091.12    77,515.71    35,575.41      45.89%    如上表所示，2023 年，公司 FPGA 偏激他家具、非蒸发性存储器保持增长态势， 安全与识别芯片收入、智能电表芯片收入出现一定程度的下滑。    在毛利率方面，受部分家具线阛阓供需变化导致的价钱下降影响，公司 2023 年详细毛利率为 61.21%，较 2022 年详细毛利率 64.67%下降 3.46 个百分点，在 2023 年营业收入较同期持平的情况下，导致毛利额较 2022 年下降约 12,113.04 万元。                                                           单元：万元     技俩           2023 年毛利率            2022 年毛利率         变动情况  安全与识别芯片                 35.89%                                                             点  非蒸发性存储器                 64.25%                                                             点  智能电表芯片                  39.40%                                                             点  FPGA 偏激他家具              84.59%                                                             点   如上表所示，公司安全与识别芯片、智能电表芯片 2023 年毛利率较 2022 年 下滑彰着，主淌若受以消费电子家具为代表的部分芯片需求下滑影响，相干家具 线家具单价下降较为彰着，导致毛利率较同期出现彰着下滑；除安全与识别芯片、 智能电表芯片外，非蒸发存储器中应用于消费电子领域的工业品级别非蒸发存储 器家具的销售单价受阛阓需求颓败影响也出现彰着下调，导致毛利率有所下滑， 但得益于高毛利率水平的高可靠级别非蒸发存储器家具销售情况致密，因此非挥 发性存储器家具举座销售毛利率较同期保持恬逸。   综上，2023 年，公司经营事迹的同比下降主要系研发用度增多以及营业收入 基本恬逸情况下详细毛利率下降导致的毛利额减少所致。   （3）刊行东谈主同行业可比上市公司2023年岁迹变动情况对比分析 多数在包摄于母公司的净利润目的方面也出现一定程度下滑，具体情况如下：                                                           单元：万元   技俩                              包摄于母公司的净利              变动幅度          包摄于母公司的净利润                                        润  紫光国微                    未清晰           263,189.13         未清晰  兆易创新                 15,500.00        205,256.83        -92.45%  聚辰股份                 10,035.79         35,376.31        -71.63%  国民时刻         -50,000 至-60,000          -3,248.50           \  上海贝岭                 -6,021.98         39,903.49        由盈转亏  钜泉科技                 13,143.49         20,005.35        -34.30%      技俩                    包摄于母公司的净利          变动幅度           包摄于母公司的净利润                                 润  安路科技           -19,624.87         5,982.80   由盈转亏  成都华微            31,593.80       28,122.04     12.35%  复旦微电            71,949.44      107,684.33    -33.18%   数据来源：各上市公司事迹预报及年度讲述   如上表所示，2023 年，公司同行业可比上市公司中多数在事迹方面也出现一 定程度的下滑，公司下滑比例在同行业可比上市公司中相对较小，与同行业可比 上市公司的事迹变动趋势不存在紧要各别。   （1）公司根据研发技俩需要保持合理的研发插足强度，现存要点研发技俩完 成后将为公司创造致密收益，瞻望研发用度占营业收入比例将保持安详   公司目前研发插足均用于公司各家具线必要的研发技俩，异日也将根据研发 技俩开展需要保持合理的研发插足强度。跟着现存要点研发技俩陆续完成并产业 化，将为公司创造致密收益，带动公司营业收入与毛利增速提高，提高对研发费 用增长的遮蔽度。耐久来看，公司研发用度增长所带来的效益将缓缓清晰，研发 用度占营业收入的比例瞻望将保持安详。   （2）集成电路行业耐久向好，2023 年阛阓仍处于周期下行阶段，但复苏信号 已现   集成电路产业是信息产业的中枢，是引颈新一轮科技翻新和产业变革的关节 力量。跟着东谈主工智能、物联网、5G 等新兴时刻的发展，集成电路产业耐久需求向 好趋势不变。短期来看，2023 年，半导体行业依然处于行业周期下行阶段，极度 是消费电子的需求疲软，对行业冲击影响显赫。消费端下行对半导体行业影响虽 然严峻，然则产业复苏的信号也启动徐徐清晰。世界半导体贸易组织（WSTS）在 有望在 2024 年徐徐步入复苏周期。   因此，公司所处的集成电路行业耐久发展趋势向好，虽 2023 年阛阓仍处于周 期下行阶段，但已阐述出一定的复苏信号，行业有望徐徐步入复苏周期，导致公 司应用于消费阛阓的相干芯片家具事迹承压的行业不利成分耐久来看将徐徐摒弃。    公司已在召募诠释书之?紧要事项辅导?之?七、极度风险辅导?之?（一） 集成电路行业增速放缓及公司事迹下滑的风险?及召募诠释书之?第三节 风险因 素?之?二、与行业相干的风险?之?（一）集成电路行业增速放缓及公司事迹 下滑的风险?部分补充清晰事迹下滑风险，具体如下：    ?（一）集成电路行业增速放缓及公司事迹下滑的风险    公司主要业务是集成电路想象业务，公司发展与下贱行业发展高度相干。2022 年下半年以来，受到产能结构性缓解以及消化前期库存等成分影响，以消费电子 家具为代表的部分芯片需求呈现下滑趋势；诚然公司家具线遮蔽范围包括工业级 家具、消费、高可靠等应用场景，抗波动智商较强，但如果出现行业性的增长放 缓，可能对公司事迹形成不利影响。 元、353,625.94 万元，复合增长率达 17.14%；兑现包摄母公司股东的净利润为 股东的净利润为 71,949.44 万元，同比下滑 33.18%。2023 年以来，全球经济增速 下行，消费电子需求颓败，半导体行业举座处于下行周期，相干成分导致公司营 业收入增速有所放缓，同期为保持阛阓竞争力与中枢时刻的先进性，公司持续加 强研发插足，详细影响下公司存在事迹下滑的风险。?    三、连络影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，诠释净利润 与经营行为产生的现金流量净额变动趋势存在各别、最近一期经营行为产生的现 金流为负的原因及合感性，是否存在改善经营性现金流的措施及实施效果，是否 具有正常的现金流量    （一）连络影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，诠释净利 润与经营行为产生的现金流量净额变动趋势存在各别、最近一期经营行为产生的 现金流为负的原因及合感性 如下：                                                     单元：万元         技俩            2023 年度        2022 年度       2021 年度       净利润（A）             74,885.87    111,726.48     55,932.47 经营行为产生的现金流量                         -70,816.66     32,128.55     60,220.49    净额（B）       各别（B-A）          -145,702.54    -79,597.93      4,288.02 验收入库且收到发票后启动货款支付经由，存货入库与货款支付的时间间隔较短， 故存货规模的快速提高平直导致经营行为现金流量净额阶段性的出现负数；公司 已于 2023 年三季度基本完成战术备货，经营行为现金流量净额正徐徐向正常水平 逼近    行为国内 FPGA 领域时刻较为开头的公司，公司的 FPGA 家具现阶段下贱以高 可靠领域为主,该领域对芯片厂商的供应保障智商、时刻恬逸性、家具一致性等方 面要求较高。    频年来，国际贸易摩擦不休，导致我国集成电路想象企业的供应链安全问题 突显。在产业供应链安全存在风险的配景下，公司考虑到：（1）FPGA 偏激他高可 靠家具下贱应用领域对于已纳入供应链体系的家具，闲居有着较长时间的恬逸供 货要求；公司目前进取述领域供货的家具已基本纳入其供应链体系，公司需要具 备耐久恬逸供货的智商；（2）由于公司现存 FPGA 晶圆供应厂商在制程、良率等 方面有较强的工艺上风，其他厂商与之比较存在一定差距。诚然为保证供应链安 全，公司会积极在其他厂商开辟工艺线，其他晶圆厂商也在勤勉提高工艺水平， 然则短期内，公司仍难以在保证家具恬逸性和一致性的情况下，将上述家具的晶 圆制造设施迁移至其他晶圆制造厂商；（3）讲述期内，公司 FPGA 芯片收入已从 业务正处于快速发展的关节时期，进行安妥的战术备货，是管控家具供应风险， 收拢国产替代机遇的必要之举。 定需求提供了机会。因此，公司在保证成例经营的基础上，向晶圆制造厂商争取 到了出奇的晶圆产能，并自 2022 年下半年起要点针对 FPGA 家具的晶圆进行战术 备货。    公司本次战术备货责任自 2022 年第三季度启动徐徐推广，在 2022 年第四季 度、2023 年第一季度以及 2023 年第二季度最为辘集，对经营行为现金流出的影响 最为彰着；2023 年第三季度，公司已基本完成战术备货，战术备货对于公司经营 行为现金流量净额的影响启动徐徐减少，该季度公司经营行为现金流量净额已回 升至-1,214.92 万元，2023 年第四季度经营行为现金流量净额已转正。具体如下：                                                     单元：万元              经营行为现金流入小 经营行为现金流出小 经营行为产生的现      技俩                  计         计      金流量净额    由上表可知，在公司战术备货相对辘集的时间，相对于 2022 年第四季度，公 司 2023 年第一季度以及 2023 年第二季度的经营行为产生的现金流量净额负值较 大，主要系：    （1）2022 年第四季度，诚然战术备货导致经营行为现金流出较多，但因部分 高可靠客户年末辘集回款等成分影响，当期经营行为现金流入规模同样保持较高 水平，当期经营行为产生的现金流量净额仍为正数。    （2）2023 年第一季度考中二季度，跟着公司高可靠家具客户收入占比进一步 提高，举座应收账款的盘活速率有所放缓，2023 年第一季度与第二季度在经营活 动现金流入规模方面较 2022 年平均水平有所下降，使得战术备货导致的经营行为 现金流出影响进一步突显，公司在 2023 年上半年的经营行为现金流量净额负值较 大。    要而论之，公司推广战术备货决策是导致公司经营行为现金流状态发生变化 的中枢驱动成分，并与客户回款节律等成分，共同影响公司的经营行为产生的现 金流量净额水平。 司净利润与经营行为产生的现金流量净额各别具有较大各别。讲述期各期各别具 体情况如下：                                                     单元：万元           技俩     2023 年度              2022 年度       2021 年度           净利润      74,885.87           111,726.48     55,932.47      加：财富减值准备      13,351.95            16,280.43      6,619.15        信用减值亏欠       1,363.05              -110.99             - 固定财富折旧、投资性房地产折旧、 油气财富折耗、分娩性生物质产折    13,583.50           11,180.74      9,726.17            旧       使用权财富折旧       1,504.33            1,517.26      1,328.29        无形财富摊销       9,233.90            5,166.16     10,264.70      耐久待摊用度摊销       1,663.94            1,477.50        983.82 处置固定财富、无形财富和其他长        期财富的亏欠        -123.66             -132.97        -51.92   （收益以?-?号填列）      固定财富报废亏欠                            -                   -             -   （收益以?-?号填列）      公允价值变动亏欠   （收益以?-?号填列）          财务用度   （收益以?-?号填列）          投资亏欠                      -448.83              167.44        271.36   （收益以?-?号填列）     递延所得税财富减少                       -88.53              424.04        156.82   （增多以?-?号填列）     递延所得税欠债增多                       -26.07                0.02          0.19   （增多以?-?号填列）         存货的减少                  -181,464.13          -68,159.18    -34,715.17   （增多以?-?号填列）    经营性应收技俩的减少                   -23,919.50          -73,579.75    -17,277.75   （增多以?-?号填列）    经营性应付技俩的增多   （减少以?-?号填列）        股权激励用度      10,687.87           12,842.97      1,407.15  经营行为产生的现金流量净额    -70,816.66           32,128.55     60,220.49       如上表所示，2022 年、2023 年公司净利润与经营行为产生的现金流量净额之 间变动趋势各别较大，主要受存货、经营性应收、经营性应付技俩变动的影响， 其次是财富减值损成仇折旧摊销的影响，具体分析如下：       （1）经营行为产生的现金流量净额与净利润各别原因的按年份分析 万元，净利润同比增长而经营行为产生的现金流量净额同比减少，变动趋势存在 各别，主要受存货科目增多与经营性应收技俩的增多影响：       ①在存货科目方面：2022 年末公司存货账面余额同比增长 67.52%，存货盘活 率由 1.25 下降至 0.93，存货占营业成本的比重上升，导致经营行为流出增多 增长较多主要有如下原因：                                                     单元：万元  存货科目按家具线细分                     账面余额              增长金额             面余额 原材料                    33,644.32     16,060.01           17,584.31 其中：安全与识别芯片              7,023.91      4,520.24            2,503.67   工业品级别存储器              3,599.35      3,198.34              401.01   高可靠级别存储器             11,811.10      3,627.96            8,183.14   智能电表芯片                1,844.05      1,403.90              440.15   FPGA 偏激他家具            9,365.90      3,309.56            6,056.34 奉求加工物质                 31,881.87      8,521.23           23,360.64 其中：安全与识别芯片              6,445.39       -179.29            6,624.68   工业品级别存储器             10,890.24      2,961.90            7,928.34   高可靠级别存储器              2,010.15        194.93            1,815.22   智能电表芯片                2,641.54       -411.07            3,052.61   FPGA 偏激他家具            9,894.56      5,954.77            3,939.79 半制品                    51,327.53     24,453.08           26,874.45 其中：安全与识别芯片              8,353.47      2,546.46            5,807.01   工业品级别存储器             12,254.94      6,514.42            5,740.52   高可靠级别存储器              4,227.39        362.58            3,864.81   智能电表芯片               8,002.54     7,394.91      607.63   FPGA 偏激他家具           18,489.18    7,634.70   10,854.48 产制品                    52,248.66   19,124.86   33,123.80 其中：安全与识别芯片             11,554.00      108.28   11,445.72   工业品级别存储器             10,245.10   -1,641.29   11,886.39   高可靠级别存储器             6,987.64     4,576.64    2,411.00   智能电表芯片               5,198.09     4,130.04    1,068.05   FPGA 偏激他家具           18,263.82   11,951.19    6,312.63       A.高可靠业务收入规模及占比提高影响 分娩工序，高可靠家具的分娩周期与备货周期长于一般的工业品，导致存货备货 增多。在存货科目方面，高可靠级别存储器家具线和 FPGA 偏激他家具线的各个存 货科目随业务规模的扩大都有所增多。公司高可靠级别存储器存货、FPGA 偏激他 家具 2022 年末存货账面余额较 2021 年末共计增多 37,612.33 万元，主要受业务 收入规模提高影响。       B.消费电子需求颓败导致工业品级别非蒸发存储器存货盘活速率放缓 化，公司工业品级别非蒸发存储器的对外售售受到影响，并主动减少了工业品级 别非蒸发存储器家具的分娩量，存货盘活速率放缓的配景下公司工业品级别非挥 发存储器家具存货中的原材料、奉求加工物质以及半制品增长较为彰着。       C.智能电表芯片家具线为保障客户供应安妥增多安全库存       在资历了 2021 年的晶圆厂产能弥留影响供货后，为保障对客户的恬逸供应， 主动进行了补库存，导致智能电表芯片家具线存货中的半制品与产制品有所增多。       D.为保障供应链安全，公司主动加大 FPGA 等高可靠家具备货力度 易主义进一步延长，为搪塞贸易摩擦进一步升级、贸易保护主义持续升温引起的 供应链风险，戒指供应链变动可能产生的时间成本与工艺磨合成本，公司主动对 FPGA 等高可靠家具加大备货力度，导致存货华夏材料、奉求加工物质以及半制品 中的中测晶圆规模有所增长。       ②在经营性应收技俩方面：一方面是受应收账款增多影响。2022 年末公司应 收账款账面余额同比增速高于营业收入增速，应收账款账面余额占营业收入的比 重由 18.20%增多至 21.10%，使得经营行为流入减少 27,765.54 万元，主淌若由于 要为央企集团偏激下属单元，审批付款经由闲居较为复杂，付款周期长于工业品 客户，导致应收账款盘活速率放缓。另一方面是受预支账款增多影响。如前文提 及，2022 年下半年以来公司加大备货力度，根据公司与供应商过往营业相助惯例， 在晶圆、封装基板以及瓷封装材料等方面需预支部分货款，备货增多导致 2022 年 末公司支付给供应商的预支账款账面余额彰着增多，使得经营行为流出增多 万元，净利润为正而经营行为产生的现金流量净额为负，与 2022 年度访佛，主要 受存货科目增多与经营性应收技俩的增多影响：       ①在存货科目方面，公司延续 2022 年下半年以来制定的战术备货策略，对 FPGA 芯片中人命周期长、阛阓需求恬逸以及毛利率较好的家具型号在晶圆方面加 大了备货力度，导致 2023 年存货盘活率不竭出现下降，由 0.93 下降至 0.53，存 货占营业成本的比重上升，导致经营行为流出增多。                                                     单元：万元  存货科目按家具线细分                     账面余额              增长金额             面余额 原材料                   124,154.04     90,509.72           33,644.32 其中：安全与识别芯片             16,638.49      9,614.58            7,023.91    工业品级别存储器             2,625.15       -974.20            3,599.35    高可靠级别存储器            21,345.32      9,534.22           11,811.10    智能电表芯片                 339.27     -1,504.78            1,844.05    FPGA 偏激他家具          83,205.80     73,839.90            9,365.90 奉求加工物质                 44,626.98     12,745.11           31,881.87 其中：安全与识别芯片          15,913.90     9,468.51   6,445.39   工业品级别存储器           7,312.07    -3,578.17   10,890.24   高可靠级别存储器           3,840.41     1,830.26   2,010.15   智能电表芯片             4,224.35     1,582.81   2,641.54   FPGA 偏激他家具        13,336.24     3,441.68   9,894.56 半制品                 71,829.28    20,501.75   51,327.53 其中：安全与识别芯片          22,480.76    14,127.29   8,353.47   工业品级别存储器          11,046.91    -1,208.03   12,254.94   高可靠级别存储器           3,718.95      -508.44   4,227.39   智能电表芯片            10,105.38     2,102.84   8,002.54   FPGA 偏激他家具        24,477.28     5,988.10   18,489.18 产制品                 105,037.54   52,788.88   52,248.66 其中：安全与识别芯片          17,348.82     5,794.82   11,554.00   工业品级别存储器           9,492.75      -752.35   10,245.10   高可靠级别存储器          10,409.06     3,421.42   6,987.64   智能电表芯片             3,428.70    -1,769.39   5,198.09   FPGA 偏激他家具        64,358.21    46,094.39   18,263.82 合同践约成本                 756.69       756.69          -       公司接纳战术备货策略，加大对 FPGA 等高可靠家具备货是基于对半导体供应 链形势的判断以及公司业务发展需要所作出的要紧业务决策。公司以储备晶圆的 方式进行战术备货，2023 年末 FPGA 家具的原材料、奉求加工物质账面余额增长是 公司存货账面余额增长的要紧驱动成分。如上表所示，2023 年末公司存货中的原 材料、奉求加工物质的增长主要来自于 FPGA 偏激他家具的增长，即受到公司战术 备货成分影响。       FPGA 为现场可编程门阵列，是一种硬件可重构的集成电路芯片;通过在硅片上 预先想象兑现具有可编程性情的集成电路，FPGA 好像根据使用者的需求诊疗确立 为指定的电路结构，以兑现特定功能。与其他芯片比较，FPGA 具有可编程性、基 础通用性等特质，其终局应用场景十分丰富，这也决定了不同 FPGA 工艺节点对应 不同的主流应用场景。公司亿门级 FPGA 四大系列近百余款家具已定型并兑现量产， 相干家具销售致密，阛阓空间开阔，有智商徐徐消化备货的 FPGA 家具。    同行业可比公司中，紫光国微、成都华微均包含 FPGA 家具且下贱应用领域涉 及高可靠领域，与公司情况较为接近；因此，讲述期内，公司与紫光国微、成都 华微的净利润、经营行为现金流量净额的对比情况如下：                                                                     单元：万元 可比公司              技俩                   2023 年度       2022 年度        2021 年度                  净利润                   尚未清晰          264,041.21     198,399.23 紫光国微           经营行为现金流量净额                   尚未清晰          172,650.07     119,251.28                  净利润                   尚未清晰           28,374.52      17,544.48 成都华微           经营行为现金流量净额                   尚未清晰             -165.09      -4,594.58                  净利润                    74,885.87 111,726.48         55,932.47 复旦微电           经营行为现金流量净额                   -70,816.66     32,128.55      60,220.49 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓 在业务体量、备货节律等方面存在各别，备货事项对其现金流的影响程度也有所 各别。    ②在经营性应收技俩方面，2023 年公司应收账款账面余额占营业收入的比重 由 21.10% 增 加 至 26.96% ， 应 收 账 款 账 面 余 额 增 长 使 得 经 营 活 动 流 入 减 少 所致。 -68,159.18 万元以及-181,464.13 万元，2022 年以及 2023 年存货增长较多，是导 致公司净利润与经营行为产生的现金流量净额之间存在较大各别且 2023 年经营活 动产生的现金流量净额为负的主要原因，2022 年末以及 2023 年末存货账面余额按 家具线变动情况如下表所示：                                                                     单元：万元     技俩                账面余额        增长金额          账面余额        增长金额             账面余额   安全与识别        72,381.98   39,005.21     33,376.77    6,995.69          26,381.08  非蒸发存储器        69,790.62   7,764.70      62,025.92   19,795.49          42,230.43  智能电表芯片        18,097.70     411.48      17,686.22   12,517.77           5,168.45  FPGA 偏激他   186,134.23   130,120.77      56,013.46   28,850.22    27,163.24    共计       346,404.53   177,302.16     169,102.37   68,159.18   100,943.19   （1）2022 年末较 2021 年末存货增长较多的原因 动产生的现金流量净额流出增多。由上表可见，2022 年末公司存货较 2021 年末增 长较多主要来自于非蒸发存储器家具线、智能电表芯片家具线以及 FPGA 偏激他产 品线存货账面余额的增长。   ① 公司非蒸发存储器家具线收入不竭保持增长；②公司非蒸发存储器家具线 收入中来夸耀可靠级别家具的收入占比提高，高可靠家具存货盘活速率低于工业 品，导致存货账面余额有所提高；③ 因消费电子行业阛阓需求颓败，使得公司工 业品存储器存货出现一定程度的积压，导致非蒸发存储器家具线存货增长，公司 已根据企业司帐准则要求与公司存货跌价准备计提政策计提相应的存货跌价准备。 电表芯片部分家具缺货，2022 年以来供应链弥留方式有所缓解，为保持对客户的 恬逸供应，相干家具线进行了补库存，导致智能电表芯片存货较年头大幅增长。   ①公司 FPGA 偏激他家具线收入不竭保持增长；②公司 FPGA 偏激他家具线收 入包括 FPGA 芯片收入与其他家具收入两部分，2021 年、2022 年 FPGA 芯片收入占 比徐徐提高，公司 FPGA 芯片主要系用于高可靠领域，存货盘活速率较慢，进而使 得存货账面余额有所增多；③由于频年来国际贸易环境不笃定性增多，基于对供 应链安全的考虑，为保证对客户的持续恬逸供应，公司从 2022 年下半年针对部分 阛阓需求恬逸，人命周期较长，毛利率较好的 FPGA 芯片家具进行了晶圆备货，是 导致 FPGA 偏激他家具线存货账面余额彰着增长的主要原因。   （2）2023 年末较 2022 年末存货增长较多的原因 行为产生的现金流量净额流出增多，是导致最近一期经营行为产生的现金流量净 额为负的主要原因。由上表可见，2023 年末公司存货较 2022 年末增长较多主要来 自于 FPGA 偏激他家具线存货账面余额的增长。FPGA 偏激他家具线存货账面余额 在国际贸易关系持续弥留的配景下，基于对供应链安全的考虑，公司针对 FPGA 芯 片家具进行了主动的晶圆备货。   要而论之，受各家具线营业收入增长、高可靠级别收入占比提高、行业供需 情况变化以及公司主动备货等成分影响，2022 年末、2023 年末公司存货账面余额 呈现持续增长态势，且 2023 年末存货增长彰着，是导致公司 2023 年经营行为产 生的现金流量净额为负的主要原因。                                                  单元：万元           技俩                     2023 年度         2022 年度         应收账款的减少                                     -20,676.53     -27,765.54       （增多以?-?号填列）     应收票据及应收款项融资的减少                                     -21,724.91      4,139.10       （增多以?-?号填列）         预支款项的减少       （增多以?-?号填列）      其他经营性应收技俩减少                                     -17,920.08     -10,919.38       （增多以?-?号填列）      共计（增多以?-?号填列）                  -23,919.50   -73,579.75 分别为-73,579.75 万元以及-23,919.50 万元，经营性应收技俩的增多带来的经营 行为产生的现金流入减少是导致公司净利润与经营行为产生的现金流量净额之间 存在较大各别的主要原因。 应收款项融资以及预支款项的账面余额的变动，就前述三个科目的变动分析如下：   （1）应收账款账面余额的变动情况及变动原因 应收账款账面余额增长主要来自于高可靠家具销售款项组合应收账款的增长：                                                         单元：万元                              应收账款账面余额增长值     技俩 高可靠家具销售款项组合                   30,284.38                       24,189.13  工业品销售款项组合                    -9,075.62                       2,717.41  测试办事款项组合                       -532.24                         859.01     共计                        20,676.53                       27,765.54   由上表可见，2022 年度、2023 年度，工业品销售款项组合与测试办事款项组 合相对保持恬逸，应收账款账面余额的增长主要来自于高可靠家具销售款项组合。 公司高可靠家具销售款项组合应收账款账面余额增长主要系受高可靠家具收入增 长所致。由于公司高可靠客户主要由央企及下属单元、科研院所等组成，受预算 审批等成分影响，其回款周期会彰着较长，因此对应的高可靠家具收入相干款项 回款速率相对较慢，导致公司高可靠家具组合应收账款及举座应收账款账面余额 有所增长。   （2）应收票据及应收款项融资账面余额的变动情况及变动原因                                                         单元：万元          技俩            2023 年末            2022 年末        2021 年末      应收票据账面余额                39,853.67     25,623.56      37,933.50     其中：银行承兑汇票                 2,223.17      4,420.69      22,263.40       营业承兑汇票                 37,630.50     21,202.86      15,670.10     应收款项融资账面余额               15,665.64      8,170.84                -    应收票据及应收款项融资               55,519.31     33,794.40      37,933.50   讲述期各期末，公司应收票据及应收款项融资账面余额总体呈现增长态势， 与公司举座营收规模变化情况相匹配。 运资金需求，2022 年对部分银行承兑汇票进行贴现和背书转让，导致银行承兑汇 票账面余额下降所致。 长主要来自于营业承兑汇票的增长，主要系 2023 年公司客户中高可靠客户单元的 收入规模有所增长，接纳营业承兑汇票方式结算的交游规模也有所增长，带动公 司 2023 年营业承兑汇票余额上升。公司收取的营业承兑汇票主要来自央企及下属 单元、科研院所等高可靠客户单元，该类客户具有较高的信誉度、较强的资金实 力，货款发生亏欠的可能性较小，异日形成大额坏账的可能性较小；应收款项融 资增多主要系银行承兑汇票贴现增多，部分应收票据科目重分类至应收款项融资 所致。    （3）预支款项账面余额的变动情况及变动原因 长，导致经营行为产生的现金流出彰着增多，是导致 2022 年公司净利润与经营活 动产生的现金流量净额各别较大的主要原因之一。 动备货导致供应商预支款增多所致。公司供应商大额预支款项所触及的原材料主 要为晶圆、高端 FC 基板以及瓷封装材料。2021 年以来，全球芯片产业链产能供应 弥留，晶圆、封装基板以及瓷封装材料均出现不同程度的供应枯竭情况，而公司 频年来经营规模增长赶紧，为保证供应链好像匹配经营规模的增长速率，保障供 应链安全，公司与供应商基于阛阓形势、过往相助惯例以及产能安排等考虑，根 据采购合同商定预支部分款项，具备营业合感性，与合同商定、供应链方式变化 相匹配。    跟着产能弥留形势缓解，以及相干豫支款项对应采购的原材料徐徐交货，公 司预支账款正常结转，拆伙 2023 年末预支款项金额为 11,068.20 万元，较 2022 年末减少 36,402.02 万元，即相干材料预支款项正常结转所致。                                                   单元：万元             技俩                   2023 年度         2022 年度   应付账款的增多（减少以?-?号填列）                 3,457.44              91.96   合同欠债的增多（减少以?-?号填列）                -15,283.47       8,412.75  应付职工薪酬的增多（减少以?-?号填列）                5,877.82        3,032.80 其他经营性应付技俩增多（减少以?-?号填列）        12,528.20     3,227.36     共计（减少以?-?号填列）             6,579.99    14,764.87 分别为 14,764.87 万元以及 6,579.99 万元，经营性应付技俩的增多带来经营行为 产生的现金流出减少。经营性应付技俩的增多主要来自于应付账款、合同欠债以 及应付职工薪酬的增多。   针对合同欠债，2022 年度，公司合同欠债余额增多较多，主要系 2022 年公司 经销模式销售收入规模进一步上升，公司经销商客户接纳预支货款的信用政策， 因此经销模式销售收入规模扩大使得对应经销商为获取公司家具所预支的货款也 有所增多。   综上，讲述期内，经营行为产生的现金流量和净利润变动趋势存在各别，2023 年经营行为产生的现金流量净额为负，主要系存货、经营性应收、经营性应付等 变动导致,相宜公司施行经营情况，具有合感性。   （二）改善经营性现金流的措施及实施效果   为改善经营性现金流，公司选择的主要措施如下：   （1）进一步加强应收账款照管   公司将进一步完善应收账款照管轨制，加强应收账款照管，具体包括： 和合理的信用授予政策，减少坏账和逾期付款的风险。2）强化合同照管：与客户 签订明确的合同条件，包括付款期限，背约包袱等，明确两边的权益和包袱。合 同照管的严格推广不错促使客户准时支付款项，诽谤逾期付款的风险。3）加强客 户关系照管：建立致密的客户关系，与客户保持致密相易，提高客户安静度，以 促使客户按时支付款项。4）加强催收照管：加强应收账款的日常照管，加大对应 收账款的回收力度，保重应收账款施行回款情况，逾期催收情况，实时跟进逾期 账款，选择安妥的催收措施。   （2）优化供应链体系照管    跟着公司经营规模的提高，加强与供应商相易，愈加合理地利用供应商账期， 并考虑提高与供应商票据结算比例，减少预支款项；完善存货照管，在实时响应 客户需求的前提下，保持合理的库存量，优化备货政策，提高存货盘活率，同期 紧跟阛阓客户需求，加强阛阓销售，依照备货磋磨鼓动存货的消化与盘活；加强 与当地税务局相易，正确合理利用政策，积极争取税费返还维持，以保持经营性 现金流的正常流动与平衡。    （3）进一步加强成本用度管控力度    公司将加强部门预算照管，在合理的前提下戒指或缩减低水平时刻东谈主员、普 通行政照管东谈主员的插足，严格推广用度报销轨制，优化资源确立。    要而论之，公司已选择了有用技能充分保障资金盘活智商和现金流的健康水 平，相干措施切实可行。    （三）公司具有正常的现金流量 供应链形势、家具质命周期以及下贱需求恬逸性对 FPGA 偏激他家具线进行主动的 战术性的晶圆备货所致，另外也受到高可靠家具收入增多导致高可靠家具客户应 收账款增多影响，相干高可靠客户主要由央企及下属单元、科研院所等组成，虽 受预算审批等成分影响，其回款周期会彰着较长，但资信情况致密，回款有较强 保障。2023 年销售商品、提供劳务收到的现金为 336,931.83 万元，销售回款状态 正常。    公司现金流量相宜行业及公司业务特质，公司自身盈利智商未发生紧要不利 变化，现金流量举座正常。此外，公司亦通过进一步加强应收账款照管、优化供 应链体系照管以及进一步加强成本用度管控力度等措施改善现金流。    公司举座偿债智商较强，具有鼓胀的现金流支付债券本息，且可篡改公司债 券在一定条件下不错在异日篡改为公司股票。同期，可篡改公司债券票面利率相 对较低，每年支付的利息金额较小，因此不会给公司带来较大的还本付息压力。 公司将根据本次可转债本息异日到期支付安排合理调换分配资金，保证按期支付 到期利息和本金，不存在彰着的偿债风险。    （1）利息偿付智商    根据 Wind 统计，2020 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日于上交所、深交所发 行上市的（按刊行公告日口径）的向不特定对象刊行的 453 只能篡改公司债券的 平均利率和区间如下：      时间            平均值                  最高值           最低值     第一年            0.35%                0.60%         0.10%     第二年            0.56%                0.80%         0.20%     第三年            0.98%                1.80%         0.30%     第四年            1.56%                3.00%         0.80%     第五年            2.08%                3.80%         1.30%     第六年            2.50%                5.00%         1.75%    假定本次可篡改债券于 2023 年末完成刊行，刊行规模为上限 200,000 万元， 按存续期内可篡改公司债券持有东谈主均未转股的情况测算，根据本次刊行有磋磨，可 篡改公司债券存续期内利息支付的测算拆伙如下：                   公司本次可篡改债券本息支付测算（单元：万元）      时间                    平均值                  最高值           最低值  第一年支付利息                   700.00          1,200.00           200.00  第二年支付利息              1,120.00             1,600.00           400.00  第三年支付利息              1,960.00             3,600.00           600.00  第四年支付利息              3,120.00             6,000.00      1,600.00  第五年支付利息              4,160.00             7,600.00      2,600.00  第六年支付利息              5,000.00            10,000.00      3,500.00    公司本次可篡改公司债券存续期内每年债券利息支付的最高金额分别为 和 10,000.00 万元。2021 年、2022 年和 2023 年，公司包摄于母公司统共者的净 利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为 44,420.31 万元、101,940.55 万元以及 57,249.22 万元，平均三年可分配利润为 67,870.03 万元。公司最近三 年平均可分配利润足以支付公司新增债券按最高利率水平谋略的一年的利息。   （2）本金偿付智商   假定可转债持有东谈主在转股期内均未聘请转股，存续期内也不存在赎回、回售 的相干情形，按上述平均值利息开销进行测算，公司债券持偶而间需支付的本金 和利息情况如下表所示：                                             单元：万元              技俩                  金额         谋略公式    最近三年平均经营行为现金流量净额             38,104.77     A 可转债存续期 6 年内瞻望经营行为现金流量净额              共计 拆伙 2023 年末货币资金及交游性金融财富金额          （除上次召募资金外）         本次刊行可转债规模              200,000.00     D        模拟可转债年利息总额               16,060.00     E       可转债存续期 6 年本息共计           216,060.00   F=D+E 现存货币资金金额及 6 年经营行为现金流量净额            共计 注：考虑到 2023 年公司备货对经营行为现金流量净额产生的影响较大，基于 2020 年至   由上表测算可见，公司现存货币资金金额及 6 年经营行为现金流量净额共计 数不错遮蔽可转债存续期 6 年的本息共计数。   （3）货币资金和银行授信额度充足   拆伙 2023 年末，公司货币资金（除上次召募资金外）和交游性金融用具共计 为 99,047.45 万元，同期公司信用情况致密，融资渠谈顺畅，获取较高额度的银 行授信，公司银行授信金额为 240,000.00 万元，已使用银行授信金额 143,620.21 万元，未使用银行授信额度 96,379.79 万元，好像有用保障异日的偿付智商。   （4）2023 年上半年公司因战术备货，导致经营行为现金流量净额阶段性的出 现负数，公司已于 2023 年三季度基本完成战术备货，经营行为现金流量净额正逐 步向正常水平逼近 鼓动战术备货责任，导致当期经营行为现金流出金额增长较多，2023 年 1-6 月公 司经营行为现金流量净额为-109,043.92 万元。 动现金流量净额的影响徐徐减少，2023 年第三季度公司经营行为现金流量净额已 回升至-1,214.92 万元，2023 年第四季度经营行为现金流量净额已转正。   综上，公司实施战术备货导致了公司经营行为现金流量阶段性的处于净流出 状态，跟着战术备货于 2023 年第三季度徐徐完成，公司经营行为现金流量净额已 由负转正，并徐徐向正常水平逼近。   公司已在召募诠释书?第三节 风险成分?之?一、与刊行东谈主相干的风险?之 ?（三）财务风险?部分对经营性现金流净额下降较多的风险补充清晰如下：   ?6、经营性现金流量净额下降较多的风险   讲述期内，公司经营行为产生的现金流量净额分别为 60,220.49 万元、 面余额增长影响，2023 年公司经营行为产生的现金流量净额下降较多且为负值。 后期若公司备货家具销售进展或应收账款客户回款情况不足预期，则公司经营活 动现金流量净额存在波动风险。?      【报告司帐师核查情况】      一、核查圭表   报告司帐师履行了以下核查圭表： 相干贵寓；访谈刊行东谈主照管层及查阅公司的年度讲述等文献，了解公司的经营情 况； 变动情况； 行业发展趋势、销售模式、家具价钱、单元成本等成分对讲述期内刊行东谈主毛利率 的影响，以及公司异日毛利率的变化情况； 变动原因及异日变化趋势，了解经营行为产生的现金流量和净利润存在较大各别 的原因，了解并分析公司在改善经营性现金流方面选择的措施； 进一步分析经营行为产生的现金流量和净利润存在较大各别的原因及合感性； 年岁迹变化情况等信息，分析各别原因合感性。   二、核查意见   经核查，报告司帐师以为： 带来的家具销售平均单价高涨影响，另一方面受到高毛利率水平的家具线收入占 比提高影响，具备合理原因。公司异日毛利率变动将受到行业供需变化、业务结 构变动等多方面成分影响；公司将基于自身过往发展形成的中枢竞争力，持续进 行研发插足，推出具有阛阓竞争力的新家具，维持公司毛利率水平。 化、国产化替代进程等成分带来的收入增长驱动，另一方面也受到各家具线毛利 率提高的影响，具备合理原因。基于过往发展形成的阛阓竞争力，以及集成电路 行业的结构性机会，公司预期经营事迹好像保持合理水平。 员职工薪酬以及研发使用的材料及加工费增多，2023 年公司研发用度同比增长幅 度较大且卓越营业收入与毛利额增长速率所致，具备合理原因。基于公司分析与 预期，公司影响 2023 年岁迹下滑的成分耐久来看将徐徐摒弃。公司已在召募诠释 书中补充完善相干风险辅导。 经营行为产生的现金流为负主要系存货、经营性应收、经营性应付等变动导致,符 合公司施行经营情况，具有合感性。公司已选择必要的措施以改善经营性现金流。 根据刊行东谈主测算，公司具有鼓胀的现金流支付公司债券的本息，具备正常的现金 流量。公司已对经营性现金流量净额下降较多的情况进行补充风险辅导。    问题 5、对于应收账款与存货    根据报告材料，1）讲述期内，公司应收账款账面价值分别为 43,947.74 万元、 账款账面余额占营业收入比重分别为 27.23%、18.20%、21.10%；2）公司存货账 面价值分别为 61,059.76 万元、91,608.31 万元、148,326.45 万元以及 228,358.34 万元，存货盘活率分别为：1.34、1.25、0.93、0.51。    请刊行东谈主诠释：（1）连络技俩周期、销售模式、主要客户情况、信用政策、 同行业可比公司情况，诠释应收账款账面余额占营业收入比重波动的原因及合理 性；连络应收账款盘活率、坏账计提政策、期后回款情况、账龄散布占比情况及 同行业可比公司情况，诠释应收账款坏账准备计提的充分性；                           （2）连络分娩模式， 诠释芯片测试设施存货的核算体式，原材料、在家具、产制品的核算内容，是否 存在奉求加工物质，是否相宜《企业司帐准则》的相干规章，是否与同行业可比 公司存在显赫各别；（3）连络备货政策、在手订单、坎坷游情况、期后销售、同 行业可比公司等情况，分析存货盘活率逐年下降的原因及合感性；连络存货跌价 准备计提政策、库龄散布及占比、存货盘活率、期后销售、同行业可比公司等情 况，诠释存货跌价准备计提的合感性及充分性。    恢复：      【刊行东谈主诠释】    一、连络技俩周期、销售模式、主要客户情况、信用政策、同行业可比公司 情况，诠释应收账款账面余额占营业收入比重波动的原因及合感性；连络应收账 款盘活率、坏账计提政策、期后回款情况、账龄散布占比情况及同行业可比公司 情况，诠释应收账款坏账准备计提的充分性   （一）连络技俩周期、销售模式、主要客户情况、信用政策、同行业可比公 司情况，诠释应收账款账面余额占营业收入比重波动的原因及合感性 如下表所示：                                                        单元：万元      技俩            日                   日                                                      /2021 年度                /2023 年度            /2022 年度 应收账款账面余额          95,343.30           74,666.77          46,901.23      增长率             27.69%              59.20%              1.88%      营业收入        353,625.94          353,890.89         257,726.23      增长率             -0.07%              37.31%             52.42% 应收账款账面余额占   营业收入比重   如上表所示，2022 年、2023 年较 2021 年，公司应收账款账面余额增速高于 营业收入，导致应收账款账面余额占营业收入比重回升，应收账款账面余额增速 与营业收入增速间的各别与不同家具线回款周期、销售模式变化等成分关联。   公司家具触及高可靠客户、工业品客户以及测试办事客户三类客户。   高可靠客户触及直销模式高可靠客户以及经销模式高可靠客户，直销模式高 可靠客户主要为央企集团偏激下属单元，该类型客户审批付款经由闲居较为复杂， 付款周期相对较长，部分直销模式高可靠家具客户回款周期在 1-2 年；经销模式 高可靠客户则一般接纳预支货款的信用政策，盘活速率快。高可靠直经销模式收 入占比的变化将影响公司高可靠家具应收账款的举座盘活速率。   工业品客户以及测试办事客户回款时间较短，一般不卓越 6 个月。因此，公 司高可靠家具直销模式客户的回款周期较工业品、测试办事客户更长。   讲述期各期，公司各家具线收入占等到家具线对应应收账款账面余额占其营 业收入的比重情况如下表所示：                                     家具线对应应收账款账面余额占其 技俩          家具线收入占比                                         营业收入的比重                                        家具线对应应收账款账面余额占其 技俩               家具线收入占比                                            营业收入的比重 高可靠产   品 工业品      44.09%     60.38%    68.46%     9.27%    11.01%     11.80% 测试办事      5.23%      6.18%     9.38%    23.69%    22.46%     16.77% 共计      100.00%    100.00%   100.00%    26.96%    21.10%     18.20%    公司高可靠家具销售模式收入占比变化情况如下表所示：  销售模式             金额       占比        金额       占比        金额       占比  直销模式                 71.23% 74,124.52   62.63% 32,977.76   57.74%  经销模式     51,561.21   28.77% 44,219.36   37.37% 24,136.52   42.26%    共计                100.00%            100.00% 57,114.27 100.00%    连络公司家具线收入占比变动、各家具线对应应收账款账面余额占其营业收 入的比重以及公司高可靠家具直经销模式占比的变动分析：    （1）2022 年较 2021 年应收账款账面余额占营业收入比重变动原因 要受高可靠家具收入占比提高影响，且其中直销模式高可靠收入增长孝顺愈加突 出。2022 年公司高可靠家具收入占比由 2021 年的 22.16%提高至 2022 年的 33.44%， 同期由于 2022 年公司推广要点直销客户大额订单，产生较多直销模式收入，高可 靠家具收入增长中直销模式增长孝顺更为杰出，高可靠家具直销模式收入占比由 高可靠领域要点客户，与公司具有耐久相助关系，2020 年及 2021 年对该客户的销 售收入分别为 2,884.50 万元与 1,817.42 万元。一方面该客户所处领域对其采购 的家具的分娩过程戒指有较高要求，另一方面公司也有加强对该要点客户的客户 关系瞻仰以及办事的考虑，因此公司对该客户销售接纳直销模式，是基于客户需 求特质及要紧性而笃定的经营策略。2022 年受客户要点技俩采购需求带动，公司 对其销售收入达 10,275.28 万元。高可靠客户具有回款周期较长的特质，拆伙 2022 年末，公司对其应收账款账面余额为 9,347.79 万元。拆伙 2024 年 2 月末，客户 A-1 2022 年末应收账款已期后回款 5,838.59 万元，相宜客户过往回款周期特质， 剩余款项处于正常回款状态。   如前所述，公司高可靠家具直销模式客户回款周期较长，导致公司应收账款 盘活速率有所放缓，应收账款账面余额占营业收入的比重出现小幅上升。   （2）2023 年较 2022 年应收账款账面余额占营业收入比重变动原因 要受高可靠家具收入占比提高影响，且其中直销模式高可靠收入增长孝顺愈加突 出。2023 年，公司工业品营收同比下滑，营业收入增长主要由高可靠家具营收增 长孝顺，公司高可靠家具收入占比由 2022 年的 33.44%提高至 2023 年的 50.68%。 同期 2023 年，公司不竭推广要点直销客户的大额订单，高可靠家具收入增长中直 销模式增长孝顺更为杰出，高可靠家具直销模式收入占比由 2022 年的 62.63%不竭 提高至 2023 年的 71.23%，如前所述，公司高可靠家具直销模式客户回款周期较长， 导致公司应收账款盘活速率有所放缓，应收账款账面余额占营业收入的比重出现 小幅上升。   连络技俩周期与信用政策、销售模式变化以及应收账款账面余额主要客户情 况具体分析如下：   （1）技俩周期情况   对公司应收账款余额影响较大的主要系不同行务和家具类别下的结算周期的 各别。针对高可靠家具、工业品与测试办事三类客户群体，公司高可靠家具结算 周期最长，一方面系公司高可靠家具托福时点与预算资金拨付时点间存在较长周 期，公司高可靠家具主要应用于高可靠领域，公司所提供的电子元器件属于该领 域产业链的上游家具，下旅客户向公司的付款节律受终局家具分娩拼装程度、最 终用户验收经由、预算资金拨付圭表等成分影响，导致公司高可靠家具客户付款 周期相对较长；另一方面系公司高可靠客户主要为央企集团偏激下属单元，该类 型客户审批付款经由闲居较为复杂，付款周期相对较长。受前述成分影响，公司 部分高可靠家具客户回款周期在 1-2 年，而公司工业品客户、测试办事客户回款 时间较短。   （2）信用政策情况   在信用政策方面，公司根据不同类型客户的信用状态、客户性质等成分详细 制定不同的信用政策。对行业内规模较大、知名度较高且耐久恬逸相助的公司给 予 60 至 90 天掌握的账期，对采购量较小的公司一般要求现金现结或 30 天的账期。 对于个别高可靠类企业，公司根据具体销售技俩笃定信用期。   因此，由公司结算周期与信用政策可见，公司高可靠家具收入增长所增多的 应收账款余额一般将高于工业品与测试办事收入增长所增多的应收账款余额。   根据不同行务的特质及各别，公司分别选择不同的销售模式。针对想象及销 售集成电路业务，公司选择了?直销与经销相连络?的销售模式。其中，面对战 略或对举座搞定有磋磨要求较高的客户时，公司闲居选择直销模式；面对单个客户 采购规模相对较小、家具应用领域等闲的阛阓时，为加速家具推广、诽谤销售成 本、提高交游效力、有用进行信用账期照管，公司闲居选择经销模式。针对集成 电路测试办事迹务，根据客户群体及行业特质，公司仅选择直销模式。   在高可靠家具方面，讲述期内，公司高可靠业务收入中经销模式收入金额有 所提高，具体情况如下表所示：                                                       单元：万元  销售模式           金额       占比        金额       占比        金额       占比  直销模式               71.23% 74,124.52   62.63% 32,977.76   57.74%  经销模式   51,561.21   28.77% 44,219.36   37.37% 24,136.52   42.26%   共计               100.00%            100.00% 57,114.27 100.00%   由上表所示，讲述期内公司高可靠家具销售模式有所变化。 比由 42.26%下降到 37.37%，略有下降。主要系 2022 年公司获取要点直销客户大 额订单，对应的直销收入大幅增长，导致直销模式收入占比有所高涨。 比下降至 28.77%。主要系公司不竭推广要点直销客户大额订单，产生较多直销模 式收入所致。   在经销模式下，经销商多接纳预支货款的信用政策，因此 2022 年度、2023 年度直销模式收入占比提高，直销模式的高可靠客户回款速率较慢，导致应收账 款账面余额增多，占公司营业收入的比重也随之提高。 情况如下表所示：                                                  单元：万元                                                  所属组合类          客户称号              账面余额         占比                                                    型          客户 A-1              9,080.25    9.52%    高可靠          客户 D-1              6,408.27    6.72%    高可靠          客户 A-7              5,692.03    5.97%    高可靠          客户 A-3              5,113.22    5.36%    高可靠          客户 A-4              4,743.18    4.97%    高可靠           共计                31,036.95   32.54%     \                                                  所属组合类          客户称号              账面余额         占比                                                    型          客户 A-1              9,347.79   12.52%    高可靠           客户 E               8,301.65   11.12%    工业品          客户 C-1              3,610.07    4.83%    高可靠          客户 A-2              2,836.80    3.80%    高可靠          客户 A-3              2,615.39    3.50%    高可靠           共计                26,711.69   35.77%     \                                                  所属组合类          客户称号              账面余额         占比                                                    型         客户 E                 7,849.95   16.74%    工业品        客户 A-4                2,137.34    4.56%    高可靠        客户 D-1                1,876.60    4.00%    高可靠 捷德（中国）科技有限公司黄石分公司            1,860.68    3.97%    工业品      恒宝股份有限公司                1,801.47    3.84%    工业品         共计                  15,526.03   33.11%     \   由上表可见，从应收账款主要客户（单体口径）来看，2021 年末工业品与高 可靠客户的数量较为平衡，2022 年末、2023 年末应收账款前五名客户中高可靠客 户彰着增多，且客户 E 虽采购的家具主要系工业品家具，但客户也系央国企集团 下属单元，付款审批经由较长，结算周期较一般工业品客户更长，因此应收账款 账面余额也较高。   讲述期各期末，公司同行业可比上市公司中国民时刻单独计提的坏账准备金 额较大，在应收账款账面余额占营业收入的比重方面不具备可比性。针对其他同 行业可比上市公司对比如下：           是否清晰触及         2023 年        2022 年        2021 年 可比公司          高可靠业务领域       12 月 31 日      12 月 31 日     12 月 31 日 紫光国微         是          尚未清晰               43.99%        45.24% 兆易创新         否          尚未清晰                1.75%         3.32% 聚辰股份         否              18.78%         15.78%        15.70% 上海贝岭         否              23.75%         20.19%        14.08% 钜泉科技         否                7.58%         4.58%         2.76% 安路科技         否          尚未清晰               13.53%        13.71% 成都华微         是          尚未清晰               66.29%        52.72%  平均值         \              16.70%         23.73%        21.08% 复旦微电         是              26.96%         21.10%        18.20%   如上表所示，公司应收账款账面余额占营业收入的比重高于同行业可比上市 公司均值。具体而言，公司应收账款账面余额占营业收入的比重低于紫光国微、 成都华微，高于兆易创新、聚辰股份、上海贝岭、钜泉科技以及安路科技，前述 各别受到公司与可比上市公司是否触及高可靠业务领域以及销售模式各别的影响。 为便于对比，公司将高可靠业务应收账款账面余额占高可靠业务收入的比重，以 及非高可靠业务应收账款账面余额占非高可靠业务收入的比重分别对比分析如下：   （1）高可靠业务应收账款账面余额占高可靠业务收入比重对比分析   讲述期各期末，公司高可靠业务应收账款账面余额占高可靠业务收入的比重 分别为 38.58%、39.06%以及 42.69%，与触及高可靠业务的同行业可比上市公司紫 光国微、成都华微对比如下：   可比公司     2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日   紫光国微         尚未清晰                   43.99%           45.24%   成都华微         尚未清晰                   66.29%           52.72%    平均值         尚未清晰                   55.14%           48.98%   复旦微电               42.69%           39.06%           38.58% 的比重与紫光国微不存在显赫各别。 的比重低于成都华微，主要系成都华微主营业务收入均来自特种集成电路收入， 且主要为直销模式收入，而公司高可靠业务 2021 年至 2023 年经销模式收入占比 分别为 42.26%、37.37%以及 28.77%，公司经销模式的高可靠业务主要接纳经销商 预支货款的信用政策，因此应收账款盘活速率快于成都华微。 务数据。   （2）非高可靠业务应收账款账面余额占非高可靠业务收入比重对比分析   讲述期各期末，公司非高可靠业务应收账款账面余额占非高可靠业务收入的 比重分别为 12.40%、12.08%以及 9.27%，与未清晰触及高可靠业务的同行业可比 公司兆易创新、聚辰股份、上海贝岭、钜泉科技以及安路科技对比如下：   可比公司                     2022 年 12 月 31 日    2021 年 12 月 31 日                  日   兆易创新        尚未清晰                     1.75%               3.32%   聚辰股份             18.78%             15.78%              15.70%   上海贝岭             23.75%             20.19%              14.08%   钜泉科技               7.58%             4.58%               2.76%   安路科技        尚未清晰                    13.53%              13.71%    平均值             16.70%             11.17%               9.91%   复旦微电               9.27%            12.08%              12.40%   讲述期各期末，公司非高可靠业务应收账款账面余额占非高可靠业务收入的 比重与同行业可比公司均值、聚辰股份、上海贝岭以及安路科技不存在显赫各别。   兆易创新、钜泉科技的应收账款账面余额占营业收入的比重低于公司与其他 同行业可比上市公司，主要系兆易创新与钜泉科技销售模式以经销模式为主，2021 年、2022 年兆易创新代理商经销模式收入占营业收入的比重分别为 85.37%、89.37%， 经销模式占比很高，经销模式下先款后货情形较多，应收账款账面余额一般较小； 以及 96.74%，经销模式占绝大部分比例，根据其公开清晰文献，钜泉科技经销商 卓越其规章的固定信用额度需全款提货，因此应收账款规模较小且回款较快。   公司非高可靠业务收入经销模式占比 2021 年至 2023 年分别为 44.83%、51.04% 以及 45.32%，经销模式收入占比低于兆易创新与钜泉科技。   要而论之，公司应收账款账面余额占营业收入的比重与同行业可比公司各别 存在合理原因。   （二）连络应收账款盘活率、坏账计提政策、期后回款情况、账龄散布占比 情况及同行业可比公司情况，诠释应收账款坏账准备计提的充分性   讲述期内，公司同行业可比上市公司中国民时刻单独计提的坏账准备金额较 大，在应收账款盘活率方面不具备可比性，公司与其他同行业上市公司比较情况 如下：  可比公司    2023 年 12 月 31 日    2022 年 12 月 31 日     2021 年 12 月 31 日  紫光国微         尚未清晰                         2.57                2.59  兆易创新         尚未清晰                        38.26               37.39  聚辰股份                 4.91                 8.17                7.45  上海贝岭                 4.64                 5.86                6.92  钜泉科技               15.42                 32.29               28.38  安路科技         尚未清晰                         9.03               11.65  成都华微         尚未清晰                         2.00                2.47   平均值                 8.32                14.03               13.84  复旦微电                 4.16                 5.82                5.55   如上表所示，在同行业可比上市公司中，公司应收账款盘活率高于紫光国微、 成都华微，低于兆易创新、聚辰股份、上海贝岭、钜泉科技以及安路科技，主要 受公司高可靠业务影响，各别具备业务合感性，具体分析详见前文同行业可比上 市公司应收账款账面余额占营业收入的比重各别对比分析。   （1）公司坏账准备计提政策   根据业务类型、营业模式及结算模式的各别，公司将想象及集成电路业务、 集成电路测试办事迹务折柳为工业品、高可靠家具以及集成电路测试办事三个不 同的应收账款组合。     针对应收账款的工业品销售款项组合、高可靠家具销售款项组合以及测试服 务款项组合，公司参考历史信用亏欠警戒，连络当前状态以及对异日经济状态的 预测，编制账龄与通盘存续期预期信用亏欠率对照表，谋略预期信用亏欠。公司 应收账款各组合预期信用亏欠率情况如下：     ① 应收账款工业品销售款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠率对照 表     讲述期内，公司工业品销售款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠率未 发生变化，具体如下：             账龄                  预期信用亏欠率（%）     ② 应收账款高可靠家具销售款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠率 对照表     讲述期内，公司高可靠家具销售款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠 率未发生变化，具体如下：             账龄                  预期信用亏欠率（%）     ③ 应收账款测试办事款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠率对照表     讲述期内，公司测试办事款项组合的账龄与通盘存续期预期信用亏欠率未发 生变化，具体如下：              账龄                         预期信用亏欠率（%）   讲述期内，公司应收账款坏账准备计提政策保持恬逸，未发生变化。   （2）同行业坏账准备计提政策对比   公司工业品家具应收账款坏账准备计提比例与想象及销售集成电路行业可比 公司的对比情况如下： 公司简 组合类 1-3    3-6   6-9 9-12     1-2   2-3     3-4     4-5    5年  称   型  个月 个月 个月 个月                年     年       年       年     以上 兆易创 账龄组  新    合 聚辰股 账龄组  份    合 国民技 芯片行  术  业组合     正常信 上海贝     用风险 0.01% 0.01% 0.01% 0.01%    \     \     100%     100%   100%   岭      组合     工业品  公司       0%    0%   10%   20%    50%   100%   100%     100%   100%      家具 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。 注：紫光国微 2019 年度后应收账款组合无账龄组合，故上表未收用紫光国微进行 对比   由上表可见，公司工业品家具应收账款坏账准备计提比例与可比公司雷同或 邻近。其中，公司工业品家具账龄 1-3 个月、3-6 个月的应收账款坏账准备计提比 例为 0%，与上海贝岭接近，与兆易创新账龄 1-3 个月的计提比例雷同；其余账龄 段的计提比例均不低于可比公司的水平，计提比例较为严慎。 不存在显赫各别   公司高可靠家具客户群体由央企及下属单元、科研院所等高信用水平单元构 成，货款的最终来源为预算内资金，货款无法收回的风险相当低。考虑到相干客 户的付款审批经由比较复杂，回款周期较长，对应应收账款的计提比例主要反应 货币资金的时间价值。   考虑到公司高可靠客户在信用情况及货款亏欠概率方面的特殊性，下表收用 了与公司高可靠家具客户群体近似的上市公司应收账款坏账准备计提比例进行对 比，具体情况如下： 公司简   组合类   1-3   3-6   6-9     9-12   1-2   2-3   3-4   4-5   5年  称     型    个月    个月    个月      个月      年     年     年     年    以上       高信用       水平单 际华集       位应收   0%    0%    0%        0%   0%    0%    0%    0%    100%  团       款项组         合       低风险 万里马   信用组   0%    0%    0%        0%   0%    0%    0%    0%     0%         合       高可靠  公司         0%    0%    0%        0%   10%   10%   10%   10%   100%        家具 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。 注：万里马 2020 年年度讲述未再清晰低风险信用组合应收账款坏账准备计提比例， 故上表收用万里马 2019 年年度讲述、2020 年半年度讲述清晰标准 注：际华集团高信用水平单元应收款项组合、万里马低风险信用组合客户性情与 公司高可靠家具销售款项组合访佛   由上表可见，公司高可靠家具应收账款坏账准备计提比例与客户群体雷同或 近似的上市公司计提比例雷同或邻近。其中，公司高可靠家具账龄 1 年以内的应 收账款坏账准备计提比例为 0%，与可比公司雷同；其余账龄段的计提比例均不低 于可比公司的水平，计提比例较为严慎。   公司测试办事应收账款坏账准备计提比例与集成电路测试行业可比公司的对 比情况如下： 公司简 组合类        1-3   3-6   6-9      9-12   1-2   2-3   3-4    4-5     5年  称   型         个月    个月    个月       个月      年     年     年      年      以上 利扬芯 账龄组   片  合 伟测科 账龄组   技  合     测试服  公司             3%   3%     3%        3%   5%    10%   50%    80%     100%      务 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。    由上表可见，公司测试办事迹务应收账款坏账准备计提比例与可比公司雷同 或邻近，1 年以内及 5 年以上计提比例一致，不存在各别；账龄 1-5 年的坏账计提 比例存在一定各别，但公司测试办事应收款项具有施行账龄较短，主要客户资信 情况较好等特质。因此，公司测试办事迹务应收账款坏账准备计提政策具备合理 性。    综上，公司坏账准备计提比例与同行业可比上市公司比较不存在紧要各别。      讲述期内，公司应收账款期后回款具体情况如下：                                                               单元：万元                                      拆伙 2024 年 2 月 29 日        时间            应收账款余额                                    回款比例                                          回款金额      拆伙 2024 年 2 月 29 日，公司讲述期各期末应收账款期后回款比例分别为 年末有部分应收账款期后尚未回款，主要系客户 A-4、客户 A-6 等高可靠客户回款 周期较长，尚未回款所致，相干客户资信情况与过往回款情况致密，相干应收账 款回收风险较低。2023 年末，公司应收账款期后回款比例较低主要系期后回款区 间较短所致。   讲述期各期末，公司与同行业可比上市公司 1 年以内账龄应收账款占比情况 对比如下：     可比公司                      日              日              日     紫光国微          尚未清晰            未清晰            未清晰     兆易创新          尚未清晰                99.93%         99.97%     聚辰股份              100.00%        100.00%        100.00%     国民时刻          尚未清晰                79.17%         64.99%     上海贝岭               99.84%         99.98%         99.97%     钜泉科技              100.00%        100.00%        100.00%     安路科技          尚未清晰                99.03%         98.24%     成都华微          尚未清晰                90.89%         91.91%     复旦微电               81.32%         92.23%         86.62%   注：可比公司紫光国微未清晰 2021 年末、2022 年末及 2023 年末应收账款账 龄情况   如上表所示，复旦微电虽应收账款以 1 年以内账龄为主，但与同行业可比公 司比较，公司 1 年以内账龄的应收账款占比略低，主要系公司非蒸发存储器家具 与 FPGA 芯片家具中销售给高可靠客户的收入占比较高，如前文结算周期部分所述， 公司高可靠家具收入一方面高可靠家具托福时点与预算资金拨付时点间存在较长 周期，另一方面公司高可靠客户主要为央企集团偏激下属单元、科研院所等组成， 受预算审批等成分影响，其回款周期会彰着较长，部分高可靠客户结算周期在 1-2 年，但相干单元与公司相助历史悠久，资信情况致密，相干款项支付具有保障， 应收账款回收风险较低。   公司同行业可比上市公司中国民时刻与安路科技坏账准备计提比例受单独计 提的坏账准备等成分影响存在相当，不具备可比性，对比其他同行业可比上市公 司的应收账款坏账准备计提比例情况如下：   可比公司       2023 年末             2022 年末      2021 年末   紫光国微       尚未清晰                     0.85%          1.84%   兆易创新       尚未清晰                     0.35%          0.23%   聚辰股份             3.00%              3.00%          3.00%   上海贝岭             0.11%              0.03%          0.04%   钜泉科技             5.00%              5.00%          5.00%   可比公司       2023 年末             2022 年末      2021 年末   成都华微       尚未清晰                     6.50%        7.86%  可比公司均值           2.70%               2.62%        3.00%   复旦微电            2.50%               2.20%        3.69% 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓   由上表可知，2021 年末公司应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比公司 均值，2022 年末低于同行业可比公司均值主要系成都华微因其特种集成电路业务 特质应收账款坏账准备计提比例较高所致，2023 年末与同行业可比上市公司坏账 准备计提比例不存在紧要各别，公司坏账准备计提具备充分性。   要而论之，公司应收账款坏账准备计提政策充分考虑了公司不同家具与办事 在业务特质上的各别，相宜企业司帐准则要求，与同行业可比上市公司不存在重 大各别，应收账款盘活与期后回款情况致密，应收账款坏账准备计提比例高于同 行业可比公司均值，公司应收账款坏账准备计提具备充分性。   二、连络分娩模式，诠释芯片测试设施存货的核算体式，原材料、在家具、 产制品的核算内容，是否存在奉求加工物质，是否相宜《企业司帐准则》的相干 规章，是否与同行业可比公司存在显赫各别   刊行东谈主是通过 Fabless 模式开展业务的集成电路想象公司，将晶圆制造、封 装测试等分娩设施通过委外方式进行。在完成芯片疆土想象后，公司向晶圆代工 厂采购定制加工分娩的晶圆并计入?原材料?，向封装测试企业发出晶圆时，计 入在家具下设的?奉求加工物质?，自命装测试企业收回完成封装、测试的芯片 时，不错平直对外售售的计入?产制品?，收回后待进行封装、成测的计入在产 品下设的?半制品?。 《企业司帐准则》的相干规章   （1）原材料、在家具及产制品的核算内容   公司存货由原材料、在家具和产制品组成，其中：原材料主要为从晶圆制造 厂商采购的定制化晶圆和封装材料；在家具为期末在中测、封装、制品测试厂商 进行封装测试的圆片和芯片（即奉求加工物质），以及已完成委外工序收回后待 进行封装、成测的半制品；产制品为已完成封装测试的产制品。自 A 股科创板上 市以来，公司原材料、在家具及产制品的核算内容与清晰方式未发生变化，且与 港股上市时间年度讲述清晰方式一致。     （2）公司存在奉求加工物质，在存货科目中依据《企业司帐准则》的相干规 定对奉求加工物质进行核算，同期在照管上针对奉求加工物质有专项照管规章 对奉求加工物质进行核算     讲述期各期末，公司存货中存在奉求加工物质，如前所述，公司清晰的在产 品科面前包括奉求加工物质。讲述期各期末，公司存货账面余额按科目列示如下：                                                              单元：万元       技俩                  金额         占比           金额     占比         金额       占比 原材料            124,154.04   35.84%              19.90%              17.42% 其中：安全与识别        16,638.49   4.80%    7,023.91    4.15%   2,503.67   2.48%     非蒸发存储                            15,410.4 器                                           6     智能电表           339.27   0.10%    1,844.05    1.09%     440.15   0.44%     FPGA 偏激 他 奉求加工物质          44,626.98   12.88%              18.85%              23.14% 其中：安全与识别        15,913.90   4.59%    6,445.39    3.81%   6,624.68   6.56%     非蒸发存储                            12,900.3 器                                           8     智能电表         4,224.35   1.22%    2,641.54    1.56%   3,052.61   3.02%     FPGA 及 其 他 半制品             71,829.28   20.74%              30.35%              26.62% 其中：安全与识别        22,480.76   6.49%    8,353.47    4.94%   5,807.01   5.75%     非蒸发存储                            16,482.3 器                                           3     智能电表        10,105.38   2.92%    8,002.54    4.73%     607.63   0.60%     FPGA 及 其                         18,489.1            10,854.4 他                                           8                   8 产制品            105,037.54   30.32%              30.90%              32.81%     技俩                  金额         占比            金额       占比         金额       占比 其中：安全与识别        17,348.82    5.01%                  6.83%              11.34%     非蒸发存储                             17,232.7              14,297.3 器                                            4                     9     智能电表         3,428.70    0.99%    5,198.09      3.07%   1,068.05   1.06%     FPGA 及 其                          18,263.8 他                                            2 合同践约成本             756.69    0.22%             -        -          -        -     共计         346,404.53   100.00%     公司将晶圆制造、晶圆中测、晶圆封装测试等设施归集的晶圆制形成本、晶 圆中测成本及封装测试成本并计入?奉求加工物质?科目，完成委外工序后的产 品入库时将?奉求加工物质?成本转入产制品或半制品。?奉求加工物质?余额 为期末在中测、封装、制品测试厂商进行封装测试的圆片和芯片。公司对奉求加 工物质的核算相宜《企业司帐准则》的相干规章。     ① 讲述期各期末公司存货产制品变动分析 业务的集成电路想象公司，对外售售芯片家具，晶圆制造、封装测试等分娩设施 通过委外方式进行。在此过程中，一方面晶圆制造、封装测试厂商的产能供应将 受到举座阛阓供需影响，需提前调和相易产能，另一方面公司芯片分娩周期较长， 一般工业品约在 6 个月掌握，高可靠家具由于触及出奇分娩工序则分娩周期更长。 与分娩详察对应的是，客户下达的庄重订单一般要求的交货时间在四周至六周左 右或者更短，因此公司为保证向客户供货的实时性和一语气性，公司将根据客户预 计采购情况、上游产能、公管库存情况等制定采购和分娩磋磨，提前备货，因此 会保有一定例模的产制品。讲述期各期末，公司产制品账面余额占存货账面余额 的比重保持恬逸，且期后正常销售结转，拆伙 2024 年 2 月 29 日，讲述期各期末 剔除存货跌价准备后的产制品期后振荡率分别为 93.79%、71.26%以及 21.39%。 收入增长预期相应提高安全库存规模所致。由于高可靠家具的安全库存要求较其       他家具条线更高，因此其相干安全库存期后消化周期更长，2022 年度公司高可靠       家具销售规模增长致密，对应收入为 118,343.89 万元，增幅达 107.21%，基于高       可靠家具的致密增长趋势及对异日高可靠阛阓需求的预期，公司相应提高了高可       靠家具的安全库存规模；另一方面系公司工业品级别非蒸发存储器家具下贱阛阓       受消费电子需求颓败等成分影响处于下行周期，阛阓需求不足的情况下家具价钱       下降彰着，公司安妥戒指部分价钱下落彰着的工业品级别非蒸发存储器家具型号       的销售节律。            ② 讲述期各期末公司存货半制品变动分析       续上升态势，占比分别为 26.62%、30.35%以及 20.74%。       的中测晶圆存货账面余额的增长，具体变动如下：                                                                      单元：万元       技俩                 账面余额         增长金额             账面余额        增长金额          日账面余额 半制品              71,829.28   20,501.75        51,327.53                    26,874.45 其中：中测晶圆          51,896.38   22,671.02        29,225.36                    10,192.85            如上表所示，公司 2021 年末至 2023 年末半制品账面余额增长主要来自于中       测晶圆账面余额的增长。公司半制品中的中测晶圆与原材料中的晶圆材料比较多       进行了一王人中测工序，主要作用是在封装前检测并剔除晶圆中的不对格家具，降       低封装成本。公司根据测试产能情况安排晶圆原材料的中测试验，考虑到其相较       于晶圆原材料照旧进行了一王人中测工序，公司将其行为半制品进行核算。中测晶       圆与晶圆原材料在后续封装的纯真性方面不存在各别，同样好像根据下贱应用场       景与质地品级的不同接纳不同的封装体式和测试实验工序而分娩成最终的芯片成       品。            因此，公司因经营规模的扩大而增多的安全库存以及搪塞国际供应链形势变       化而选择的战术备货，会使得公司晶圆、中测晶圆库存规模增多，在存货科目上  体现为原材料以及半制品存货规模的增多。其华夏材料晶圆的增多主要来自于  FPGA 家具及高可靠级别存储家具的战术备货，半制品中测晶圆的增多主要系公司  各家具线根据正常分娩磋磨安排与安全库存需求，对原材料晶圆进行相应中测工  序，为后续封装等工序作念好准备，提高各分娩设施衔尾效力。       ③ 讲述期各期末公司存货原材料变动分析  例上升主要系为搪塞国际贸易形势不笃定性给公司供应链带来的风险，公司加大  对 FPGA 芯片等高可靠家具的晶圆备货力度，导致原材料占比有所上升。       ④ 讲述期各期末公司存货奉求加工物质变动分析  现出持续上升态势，占比有所下降主要系公司原材料及半制品存货账面余额增长  较快所致。       公司制定了《仓库存货盘货照管规章》《家具存货照管规章》等相干轨制，  对包括委外物质在内的公司全部存货的收获、库存照管、发货及存货盘货等方面  进行表率，并根据施走运营情况不休完善。讲述期内，公司相干部门严格推广相  关规章。       （3）公司存货核算方式与同行业可比上市公司不存在紧要各别       刊行东谈主的原材料、在家具、产制品的核算内容与同行业可比公司对比如下：                                                    是否存在 公司简           分娩模式         原材料、在家具、产制品的核算内容            奉求加工  称                                                     物质                        原材料主要为晶圆、电子元器件等；库                        存商品为已完成封装测试、检测的芯片、                        模块、整机等；奉求加工物质为期末在 力合微   Fabless 的分娩模式。                                 是                        封装测试厂商进行封装测试的集成电路                        以及在奉求加工场进行加工拼装的模                        块、整机等。       公司接纳的经营模式为 公司分娩所需主要原材料为晶圆；奉求 国科微   集成电路想象企业国际 加工物质指正在封装和测试的芯片，包                   是       通行的 Fabless 模式。集 含晶圆以及相应的电子元器件；产制品                                              是否存在 公司简            分娩模式         原材料、在家具、产制品的核算内容     奉求加工  称                                               物质      成电路家具的分娩、封         指已完成封装和测试的芯片。公司取得      装、测试责任全部奉求第        芯片制品后最终兑现对外售售。      三方厂商或机构完成。      公司选择的是 Fabless 的   公司存货分为原材料、库存商品、奉求      分娩模式，因此公司需要        加工物质三种。原材料主要为晶圆；委 韦尔股份 向晶圆代工场采购晶圆，        托加工物质全部为公司奉求境内或不跨     是      奉求集成电路封装测试         区封装测试厂商所进行的非买断式加      企业进行封装测试。          工。                         存货分类为：原材料、盘活材料、库存      公司选择 Fabless 经营模   商品、在家具、产制品、发出商品、委      式，即主要负责芯片的研        托加工物质、合同践约成本等。原材料 紫光国微 发想象和阛阓营销等核         主要指晶圆等制造芯片所需材料，奉求     是      心业务设施，将芯片的制        加工物质主要指存放在奉求加工商处但      造、封装、测试工序外包。       还未投产的原材料；在家具主要指奉求                         在产的芯片家具。                         原材料主要为从晶圆制造厂商采购的定                         制化圆片；在家具为期末在中测、封装、                         制品测试厂商进行封装测试的圆片和芯  公司   Fabless 的分娩模式。    片（即奉求加工物质），以及已完成委     是                         外工序收回后待进行成测、编带、包装                         的芯片半制品；产制品为已完成封装测                         试的产制品。       针对同样选择 Fabless 分娩模式的同行业可比上市公司，公司原材料、在产   品、产制品的核算内容不存在紧要各别。       三、连络备货政策、在手订单、坎坷游情况、期后销售、同行业可比公司等   情况，分析存货盘活率逐年下降的原因及合感性；连络存货跌价准备计提政策、   库龄散布及占比、存货盘活率、期后销售、同行业可比公司等情况，诠释存货跌   价准备计提的合感性及充分性。       （一）连络备货政策、在手订单、坎坷游情况、期后销售、同行业可比公司   等情况，分析存货盘活率逐年下降的原因及合感性       讲述期各期，公司营业收入增速、存货账面余额增速以及存货盘活率变动情   况列示如下：                                                              单元：万元      技俩            日                   日                                                         /2021 年度                /2023 年度            /2022 年度    营业收入          353,625.94             353,890.89         257,726.23     增长率              -0.07%                 37.31%             52.42%   存货账面余额         346,404.53             169,102.37         100,943.19     增长率             104.85%                 67.52%             46.81%    存货盘活率               0.53                   0.93               1.25   如上表所示，讲述期各期，公司存货盘活率分别为 1.25、0.93 以及 0.53，总 体呈现出持续下降的态势。   （1）2022 年相较于 2021 年存货盘活率变动分析 的下降，主要受到如下方面成分的影响： 分娩工序，高可靠家具的分娩周期与备货周期长于一般的工业品，导致存货备货 增多。在存货科目方面，高可靠级别存储器家具线和 FPGA 偏激他家具线的各个存 货科目随业务规模的扩大都有所增多。公司高可靠级别存储器存货、FPGA 偏激他 家具 2022 年末存货账面余额较 2021 年末共计增多 37,612.33 万元，主要受业务 收入规模提高影响。 化，公司工业品级别非蒸发存储器的对外售售受到影响，并主动减少了工业品级 别非蒸发存储器家具的分娩量，存货盘活速率放缓的配景下公司工业品级别非挥 发存储器家具存货中的原材料、奉求加工物质以及半制品增长较为彰着。   在资历了 2021 年的晶圆厂产能弥留影响供货后，为保障对客户的恬逸供应， 主动进行了补库存，导致智能电表芯片家具线存货中的半制品与产制品有所增多。 易主义进一步延长，为搪塞贸易摩擦进一步升级、贸易保护主义持续升温引起的 供应链风险，戒指供应链变动可能产生的时间成本与工艺磨合成本，公司主动对 FPGA 等高可靠家具加大备货力度，导致存货华夏材料、奉求加工物质以及半制品 中的中测晶圆规模有所增长。   （2）2023 年相较于 2022 年存货盘活率变动分析 态势。主要系为管控国际贸易形势不笃定性产生的供应链风险，公司延续 2022 年 下半年以来制定的战术备货策略，于 2023 年对 FPGA 芯片中人命周期长、阛阓需 求恬逸以及毛利率较好的家具型号在晶圆方面不竭加大备货力度。   公司以储备晶圆的方式进行战术备货，2023 年末 FPGA 家具的原材料、奉求加 工物质账面余额增长是公司存货账面余额增长的要紧驱动成分。公司 FPGA 家具   根据采购周期，公司 2022 年下半年向晶圆厂下达的备货采购订单辘集于 2023 年到货入库，上述原因导致了公司存货账面余额由 2022 年末的 169,102.37 万元 提高至 2023 年末的 346,404.53 万元，增幅达 104.85%，高于同期营业成本增速， 进而导致 2023 年存货盘活率出现下降。   公司战术备货已于 2023 年三季度基本完成，跟着相干备货库存的缓缓消化， 对公司存货盘活率水平的影响将缓缓诽谤。   由此，公司讲述期各期存货在手订单维持情况、期后销售情况保持恬逸，公 司存货盘活率下降主要受到备货政策、下贱行业需求变化以及业务结构变动的影 响。针对前述各项内容，进行简易分析如下：   （1）Fabless 模式下 IC 想象企业的成例备货   Fabless 经营模式下，芯片分娩周期较长，自 IC 想象公司向晶圆厂商下达采 购订单至芯片制品完成需经过晶圆分娩、中测、封装、制品测试等多个设施；而 晶圆和封测阛阓辘集度较高，为辞谢产能冲突、保证向客户供货的实时性，供应 商需要提前进行产能排期，相应地，IC 想象企业也需要与下旅客户提前数月相易 瞻望需求，以便于调和产能和备货。因此，接纳 Fabless 经营模式的企业闲居在 客户订单庄重下达前数月便启动备货，尤其是在销售规模快速上升或上游产能紧 张的情形下，备货量闲居会大于销售预期。   讲述期内，公司定制化晶圆的采购周期约为 4 个月，封装测试周期约 1-2 个 月，芯片分娩周期较长，而客户下达的庄重订单一般要求的交货时间在四周至六 周掌握。为保证向客户供货的实时性和一语气性，公司根据客户前半年销售情况、 上游产能、公管库存情况等制定采购和分娩磋磨，提前备货，在各期末的备货量 举座大于订单量。      （2）高可靠芯片家具分娩周期和人命周期较长，备货需求较工业品芯片更为 彰着   公司芯片家具分为工业品和高可靠家具，根据公司家具质地体系照管经由与 高可靠性想象要求，高可靠家具需要增多高可靠相干目的测试，其分娩周期将大 幅拉长，而客户庄重订单要求的交货时间较短，需要公司安妥增多备货，以保证 供应的一致性、一语气性。高可靠家具质命周期一般会长于工业品，但阛阓需求量 远低于工业品，考虑到批量分娩需乞降晶圆代工场产线更新迭代的要求，公司会 视异日阛阓预期加大部分高毛利家具的备货，以上两个原因均会导致高可靠提前 备货量较多。      （3）2022 年下半年以来进行的战术性主动备货      ①国际贸易环境不笃定性加重给半导体行业供应链安全带来潜在风险   频年来国际贸易环境不笃定性增多，逆全球化贸易主义进一步延长，部分国 家选择贸易保护措施。集成电路行业具有典型的全球化单干相助特质，而频年来 我国集成电路产业虽已兑现彰着发展，但在部分先进制程的晶圆制造等设施仍然 薄弱有待加强。而公司的集成电路想象与销售业务接纳 Fabless 模式经营，对供 应链的举座照管与风险评估是公司经营策略中至关要紧的一环。为搪塞贸易摩擦 进一步升级、贸易保护主义持续升温引起的供应链风险，戒指供应链变化可能产 生的时间成本与工艺磨合成本，进行战术性主动备货是公司供应链风险照管的重 要措施。   ②战术备货对瞻仰公司市形势位、主持行业发展机遇具有要紧意念念   自 1998 年景立以来，公司二十五年来专注于集成电路产业发展，历经中国集 成电路行业发展的多个周期，持续保重行业坎坷游形势变化，从战术层面进行前 瞻性的时刻布局与经营策略布局，对行业形势的判断、经营风险的照管以及发展 机遇的主持是公司得以在各家具线建立当前市形势位的基础。   公司要点备货的 FPGA 芯片应用领域，国产化替代为公司的高可靠家具业务发 展提供了千载难逢的发展机遇，公司在 FPGA 应用领域耐久布局，持续进行研发投 入，当前阶段恰是主持发展机遇，快速提高阛阓份额，与中枢客户建立恬逸相助 关系的关节时期，如无法保证芯片家具的恬逸供应，将可能使公司错过珍摄发展 机遇期，因此进行安妥的战术备货，是管控家具供应风险，收拢国产替代机遇的 必要之举。   ① 公司对进行战术备货的家具型号进行严慎决策，确保进行战术备货的家具 型号具备阛阓需求恬逸、人命周期长、毛利率高等特质，且存在进行战术备货的 必要性 公司对进行战术备货的家具型号的聘请具有严格的评估与审批决策机制，在需求 端将要点评估家具型号阛阓需求是否恬逸，备货周期与人命周期是否匹配，备货 家具的毛利率水平，在供给端则将连络制程情况、工艺情况等成分详细评估，最 终笃定是否进行战术备货以及战术备货的规模。   ② 公司主要以储备晶圆的方式进行战术备货，保质期长，且保有后续封装的 纯真性   从备货方式角度，公司主要储备 FPGA 芯片部分家具型号的晶圆。从物感性质 角度，晶圆物感性质恬逸，不易变质及破裂，保存年限较长，因材质老化或逾期 等导致不行使用的风险较低。同期，晶圆惟有相宜存储条件，保质期长于 3 年， 不会影响自后续分娩销售。从业务纯真性角度，以晶圆形态进行备货，不错保有 后续封装的纯真性，以应用于高可靠领域的 FPGA 芯片为例，根据终局应用场景的 不同，下旅客户对 FPGA 芯片的要求也有所不同，不错通过接纳不同的封装方式来 达到，而在晶圆形态下是雷同的。   （1）公司上游晶圆代工设施国内公司在部分先进制程等设施仍然有待加强， 是公司进行战术备货的主要原因，备货导致的存货账面余额增多使公司存货盘活 率下降   目前全球晶圆代工时刻已发展至较高水平，国内晶圆代工企业频年来虽发展 赶紧，但在部分先进制程的晶圆制造等设施仍然有待加强。跟着公司芯片家具的 进一步研发破坏，对制程与工艺的要求也将进一步提高，仍需安身于全球化单干 相助的方式进行供应链安排与照管。   （2）消费电子下行导致的工业品级别非蒸发存储器需求不足是 2022 年存货 盘活率下降的原因之一，耐久来看公司各家具线下贱需求恬逸向好   公司各家具线下贱需求的行业趋势参见本恢复讲述之?4、对于经营事迹?之 ?二、连络行业发展趋势、竞争模式、毛利率、同行业可比公司情况，诠释 2020-2022 年岁迹快速增长的原因及合感性，是否具有可持续性；2023 年第一季度事迹下滑 的原因及合感性，影响 2023 年第一季度事迹下滑的成分是否已改善或已摒弃，并 完善相干风险辅导?。   与同行业可比公司比较，公司想象及销售集成电路业务线家具类型遮蔽较为 等闲，在主要家具线、家具应用领域等方面与可比公司存在各别，对公司备货策 略、举座盘活等方面产生影响，对比同行业可比上市公司存货盘活率情况如下：                              是否触及   2023  可比上市公司      主要家具线           高可靠领   年末                                            年末     年末                               域           特种集成电路、智能安                尚未   紫光国微                        是            1.42   1.90           全芯片、晶体元器件                 清晰          存储芯片、微戒指器、                尚未   兆易创新                         否          2.17   3.80          传感器                       清晰          存储芯片、音圈马达驱   聚辰股份                         否   1.45   1.79   3.51          动芯片、智能卡芯片          通用 MCU 芯片、安全芯                                    尚未   国民时刻   片、锂离子电板负极材            否          1.06   1.54                                    清晰          料          信号链模拟芯片、电源   上海贝岭   照管芯片、功率器件、            否   2.08   2.42   3.57          半导体材料贸易          计量芯片、MCU 芯片、载   钜泉科技                         否   1.60   2.98   3.52          波芯片                                    尚未   安路科技   FPGA 家具、FPSoC 家具      否          1.51   2.36                                    清晰                                    尚未   成都华微   特种集成电路                是          0.71   0.45                                    清晰             平均值                    1.71   1.76   2.58          安全与识别芯片、非挥   复旦微电   发存储器、智能电表芯            是   0.53   0.93   1.25          片、FPGA 偏激他家具 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓。   在具体可比公司对比喻面，公司与紫光国微、成都华微家具均触及高可靠业 务领域，存货盘活率的可比性更高。与紫光国微比较，公司存货盘活率变动趋势 与其不存在紧要各别，均呈现总体下降的趋势；由于公司存货照管策略、家具结 构等方面与紫光国微存在一定各别，存货盘活率举座低于紫光国微，2021 年末差 异相对较小，2022 年末以来受到公司战术备货成分影响，存货盘活率水平较紫光 国微更低。   与成都华微比较，2021 年末、2022 年末公司存货盘活率均高于成都华微，成 都华微家具均为面向高可靠领域的特种集成电路家具，公司与其存货照管策略存 在一定各别，因此存货盘活率举座高于成都华微。   总体来看，公司存货盘活率变动趋势与同行业可比上市公司比较不存在紧要 各别，均呈现出 2021 年末以来持续下降的态势，但在存货盘活率的齐备值水平方 面，公司存货盘活率低于同行业平均水平，尤其是 2022 年以来各别彰着。   公司存货盘活率较低与公司存货运营策略相干，存货运营策略基于公司审慎 决策，阛阓需求恬逸，期后正常消化结转，具体分析如下： 实时度等成分笃定存货照管策略，2018 年至 2021 年存货盘活率保持恬逸 保持恬逸态势。公司存货盘活率水平是公司存货照管策略的拆伙体现，而公司的 存货照管策略办事于公司举座的发展战术，契合公司业务特质。频年来我国集成 电路产业发展赶紧，下贱阛阓需求向好，公司面对发展机遇，在对下贱需求进行 审慎评估主持的情况下，为保障对客户的实时托福，搪塞上游晶圆、封测厂商产 能供应存在的不笃定性，提高公司阛阓竞争力，对成例工业品接纳更为充分的备 货策略；除此之外，公司触及高可靠家具业务，该类家具下贱阛阓需求恬逸，毛 利率水平高，但在质地品级、可靠性上有更高要求，因此需要出奇的分娩工序， 导致其分娩周期彰着长于一般工业品，产生了更高的备货要求。   因此详细而言，公司的存货照管策略本人是公司举座业务发展与阛阓竞争策 略的一部分，2018 年末至 2021 年末时间举座保持恬逸，存货正常盘活销售，为公 司的阛阓开拓与销售提供了可靠的供应与实时的托福保障，是公司得以快速发展 的成分之一。 来可销性的判断主动加大了备货力度的拆伙 所述，公司高度怜爱恬逸的家具供应在经营中的要紧性，并将其视作公司保持市 场竞争力的必要一环。因此在资历了 2021 年由于上游晶圆厂等供应商产能弥留而 激励的全球性芯片供应弥留之后，尤其是频年来国际贸易环境的不笃定性加重也 给半导体行业供应链安全带来潜在风险，公司进一步提高了对供应恬逸性的怜爱 度。   与此同期，高可靠集成电路领域的国产化替代趋势为公司提供了兑现国产替 代、快速提高阛阓份额的机会，而能否保障充足恬逸的供应是公司得以与中枢客 户建立恬逸相助关系的基础，公司供应恬逸性将平直影响公司的阛阓开拓。   因此，基于前述经营战术考虑，公司自 2022 年下半年以来，主要对 FPGA 芯 片等高可靠家具以晶圆的体式加大了备货力度，基于高可靠家具需求恬逸且永生 命周期的特质进行了战术性储备，导致公司存货盘活率出现下降。2022 年末公司 原材料账面余额较 2021 年末增多 16,060.01 万元，存货占比由 17.42%增多至 装的纯真性，进行战术备货的型号经过严慎决策以保证异日可消化，主动备货计 划于 2023 年内基本完成 下降，但公司产制品存货仍保持正常结转状态。拆伙 2024 年 2 月 29 日，讲述期 各期末剔除存货跌价准备后的产制品期后振荡率分别为 93.79%、71.26%以及 为 84.11%、81.12%以及 82.53%，总体呈现上升态势，而 2 年以上库龄的存货占比 为 10.02%、6.26%以及 5.41%，呈现持续下降态势，公司存货正常盘活，未出现长 库龄存货持续积压的情形。    针对主动储备的晶圆原材料，从物感性质角度，晶圆物感性质恬逸，不易变 质及破裂，保存年限较长，因材质老化或逾期等导致不行使用的风险较低。同期， 晶圆惟有相宜存储条件则可耐久保存，不会影响自后续分娩销售。从业务纯真性 角度，以晶圆形态进行备货，不错保有后续封装的纯真性。    在可消化性方面，公司主动储备的晶圆原材料主要用于高可靠领域，相干产 品型号人命周期较长，部分可达十年以上，下贱需求恬逸且毛利率水平高，为相 关储备的可消化性提供保障，同期公司对进行战术备货的家具型号的聘请具有严 格的评估与审批决策机制，在需求端将要点评估家具型号阛阓需求是否恬逸，备 货周期与人命周期是否匹配，备货家具的毛利率水平，在供给端则将连络制程情 况、工艺情况等成分详细评估，最终笃定是否进行战术备货以及战术备货的规模。    经过公司 2022 年下半年以及 2023 年的晶圆储备，公司于 2023 年三季度基本 完成相干的备货磋磨。    讲述期各期末，公司存货各组成部分中有销售订单对应的存货余额和所占的 比例情况如下：                                                                  单元：万元                                     有销售订单                        剔除存货跌价                                                        订单 存货类别       期末余额          跌价准备       对应的存货                        后的订单维持                                                        维持率                                        余额                           率  原材料      124,154.04      3,244.27       7,311.46       5.89%        6.05%  在家具      116,456.25     12,408.63       8,060.96       6.92%        7.75%  产制品      105,037.54     13,014.56      23,146.22      22.04%       25.15% 合同践约成本        756.69             -            756.69   100.00%      100.00%   共计      346,404.53     28,667.46      39,275.33      11.34%       12.36%  原材料         33,644.32     3,580.31         3,997.42   11.88%       13.30%  在家具         83,209.40     8,981.61         5,265.60    6.33%        7.09%  产制品         52,248.66     8,214.00        12,427.75   23.79%       28.22%  共计         169,102.38    20,775.92        21,690.77   12.83%       14.62%  原材料         17,584.31     1,718.97           875.05    4.98%        5.52%  在家具         50,235.09     3,070.52        17,338.24   34.51%       36.76%  产制品         33,123.80     4,545.40        17,064.33   51.52%       59.71%  共计         100,943.20     9,334.89        35,277.62   34.95%       38.51% 注：订单维持率=有销售订单对应的存货余额/期末存货余额。    由上表可知，讲述期各期末，公司存货余额中有销售订单对应的存货占比分 别为 34.95%、12.83%和 11.34%，其中产制品的订单维持率分别为 51.52%、23.79% 和 22.04%。讲述期各期末，公司严格按照存货跌价准备政策对期末存货进行减值 测试，充分计提了减值准备，剔除存货跌价后的存货订单维持率分别为 38.51%、    讲述期内，公司在手订单对存货的遮蔽维持率较低，主要有如下原因：    （1）Fabless 经营模式下，芯片分娩周期较长，且需与下贱晶圆制造、封测 供应商调和产能，因此接纳 Fabless 经营模式的企业闲居在客户订单庄重下达前 数月即启动备货，尤其是在销售规模快速上升或上游产能弥留的情形下，备货量 闲居会大于销售预期，导致存货的在手订单维持率较低。    目前部分已上市的接纳 Fabless 模式经营的 IC 想象公司受行业特质影响，也 存在在手订单遮蔽率较低的景观，具体情况如下：   证券代码       证券简称                在手订单遮蔽率                     为 8.34%、10.12%以及 21.06%                     别为 21.60%、37.10%                     维持率分别为 27.83%、17.25%以及 7.59% 数据来源：各上市公司公开清晰文献    上表中接纳 Fabless 经营模式的 IC 想象企业也存在部分年份在手订单维持率 较低的情形，具体在手订单维持率水平受到各自备货政策，坎坷游供需弥谅解况 以及主营芯片的分娩周期等成分影响存在一定各别。    （2）与上表列示的其他接纳 Fabless 经营模式的 IC 想象企业比较，公司存 货的在手订单维持率较低，还因为公司从事的高可靠家具业务分娩周期长于一般 工业品，因此备货周期更长，影响在手订单维持率。    （3）为搪塞国际贸易环境不笃定性加重给半导体行业供应链安全带来的潜在 风险，主持国产化替代趋势下高可靠家具的发展机遇，2022 年下半年以来公司对 FPGA 家具进行了主动的战术性备货，使得公司的在手订单维持率偏低。    （4）2022 年下半年以来，公司工业品级别的非蒸发存储器以及智能电表芯片 受行业需求周期变化影响，处于去库存阶段，在手订单对存货的维持率较低。随 着存储芯片行业周期见底，智能电表芯片库存徐徐去化，该部分红分对在手订单 维持率的影响将缓缓诽谤。    （5）公管库存商品的期后销售情况致密，期后销售结转率彰着高于在手订单 维持率，期后销售情况与公司备货政策预期相符。拆伙 2024 年 2 月 29 日，讲述 期各期末，剔除存货跌价准备后的产制品期后振荡率分别为 93.79%、71.26%以及    综上，讲述期各期末公司在手订单维持率较低具有合感性。    讲述期各期末，公司存货的期后销售情况如下表所示：                                                     单元：万元      技俩            2023 年末          2022 年末        2021 年末   产制品期末余额            105,037.54        52,248.66      33,123.80    期后销售金额             19,680.13        31,377.52      26,804.24    期后销售比例                18.74%           60.05%         80.92%  存货跌价准备金额             13,014.56         8,214.00       4,545.40 剔除存货跌价准备的    期后销售比例 注：期后销售统计截止时点为 2024 年 2 月 29 日    如上表所示，拆伙 2024 年 2 月 29 日，讲述期各期末，公司产制品期后销售 比例分别为 80.92%、60.05%以及 18.74%。公司严格按照存货跌价准备政策对期末 存货进行减值测试，充分计提了减值准备，讲述期各期末，剔除存货跌价后的期 后振荡率分别为 93.79%、71.26%以及 21.39%。 收入增长预期相应提高安全库存规模所致。由于高可靠家具的安全库存要求较其 他家具条线更高，因此其相干安全库存期后消化周期更长，2022 年度公司高可靠 家具销售规模增长致密，对应收入为 118,343.89 万元，增幅达 107.21%，基于高 可靠家具的致密增长趋势及对异日高可靠阛阓需求的预期，公司相应提高了高可 靠家具的安全库存规模；另一方面系公司工业品级别非蒸发存储器家具下贱阛阓 受消费电子需求颓败等成分影响处于下行周期，阛阓需求不足的情况下家具价钱 下降彰着，公司安妥戒指部分价钱下落彰着的工业品级别非蒸发存储器家具型号 的销售节律。    （二）连络存货跌价准备计提政策、库龄散布及占比、存货盘活率、期后销 售、同行业可比公司等情况，诠释存货跌价准备计提的合感性及充分性    对于公司存货盘活率与期后销售情况分析参见本小问恢复之?（一）连络备 货政策、在手订单、坎坷游情况、期后销售、同行业可比公司等情况，分析存货 盘活率逐年下降的原因及合感性?。   公司根据企业司帐准则及公司施行情况，在每个司帐期末对存货进行减值测 试，对成本高于可变现净值的存货计提跌价准备。存货跌价准备计提具体方式为：   （1）详细分析各样存货的变现智商计提存货跌价准备 界说?滞销品?。公司每半年末召开滞销库存处认识议笃定相当库存和滞销品的 处理方法，财务部据此对存货进行司帐处理，拟报废处理的滞销品全额计提跌价 准备；已界说为滞销品但会议以为尚能销售的存货，计提 50%存货减值准备。2） 要点分析 1 年以上库龄的存货，根据存货施行库龄和看守情况，并连络近期施行 销售情况和相干阛阓需求变动情况判断存货的滞销和变现情况，计提存货跌价准 备。   （2）分析存货可变现净值低于成本情况计提存货跌价准备   公司将根据历史销售和讲述期后销售情况笃定存货可变现净值，以该存货对 应产制品的猜想售价减去至完工时将要发生的成本、销售用度和相干税费，笃定 可变现净值。      （1）公司存货库龄散布总体情况   讲述期各期末，公司存货账面余额按库龄散布拆分情况如下表所示：                                                          单元：万元  技俩           金额        占比         金额       占比         金额      占比  共计                100.00%             100.00%               100.00%   讲述期各期末，公司存货库龄以 1 年以内为主，存在部分库龄卓越 2 年的存 货，主要系由于芯片分娩周期较长、上游产能相对弥留，公司需要根据客户异日 几个月的瞻望需求等情况提前进行产能排期和备货，受客户施行需求变化而诊疗 订单所致。      （2）公司 1 至 2 年、2 年以上存货以安全与识别家具线、非蒸发存储器家具 线以及 FPGA 偏激他家具线为主    讲述期各期末，公司 1 年以上存货库龄按家具线组成情况折柳情况如下表所 示：                                                                 单元：万元    技俩              金额         占比          金额         占比         金额         占比  安全与识别     5,652.63     13.53%    3,286.54     15.40%   2,508.29     42.39% 非蒸发存储器     16,582.63    39.69%   11,577.21     54.26%   2,138.50     36.14% 其中：高可靠     9,422.17     56.82%    4,923.66     42.53%   1,026.37     47.99%   工业品      7,160.45     43.18%    6,653.55     57.47%   1,112.13     52.01%  智能电表      2,512.65      6.01%      120.48      0.56%     111.12      1.88% FPGA 偏激他   17,028.30    40.76%    6,352.77     29.77%   1,159.56     19.60%  安全与识别     4,440.43     23.68%    3,510.04     33.17%   4,582.30     45.29% 非蒸发存储器     9,591.72     51.14%    4,373.89     41.34%   3,280.94     32.43% 其中：高可靠     5,273.09     54.98%    2,879.90     65.84%   2,777.55     84.66%   工业品      4,318.64     45.02%    1,493.99     34.16%     503.39     15.34%  智能电表          94.14     0.50%      144.15      1.36%       80.20     0.79% FPGA 偏激他   4,628.46     24.68%    2,553.07     24.13%   2,174.73     21.49%    从变动原因来看：    讲述期各期末，1-2 年存货账面余额增长较多主要系 2022 年末较 2021 年末增 长 15,419.53 万元，2023 年末较 2022 年末增长 20,439.20 万元，从增长原因来看 主要来自于非蒸发存储器和 FPGA 偏激他两条家具线，两条家具线的增长孝顺度合 计达 94.89%、76.72%。从非蒸发存储器家具线来看，1-2 年存货账面余额的增长 中高可靠存储器与工业品存储器均有一定孝顺，高可靠存储器形成 1 年以上账龄 存货主要受到部分型号家具备货影响，工业品存储器主要受消费电子下行周期导 致部分家具存在滞销积压情形所致，该等滞销积压存货已计提相应的跌价准备。 FPGA 偏激他家具家具线形成 1 年以上账龄存货也主要系部分型号家具备货所致。    讲述期各期末，公司 2 年以上的存货账面余额分别为 10,118.17 万元、 上存货各年份间处于滚动消化状态，不存在 2 年以上库龄存货持续积压增长的情 形。    从长账龄存货组成来看，对于公司形成的 2 年以上库龄的存货，安全与识别 家具线主要系部分型号家具因终局阛阓需求变化导致出现滞销情况，因此长库龄 存货以产制品为主；而非蒸发存储器、FPGA 偏激他家具家具线长库龄存货受到备 货影响，因此从组成类型上以原材料及在家具为主，公司长库龄存货的组成类型 与公司经营特质相匹配。      （1）公司存货跌价准备总体计提情况      讲述期各期末，公司存货偏激跌价准备的计提情况如下：                                                          单元：万元   时间          技俩      账面余额        跌价准备       账面价值        计提比例               原材料    124,154.04    3,244.27 120,909.77      2.61%               在家具    116,456.25   12,408.63 104,047.62     10.66%               产制品    105,037.54   13,014.56 92,022.98      12.39%              合同践约成                本               共计     346,404.53   28,667.46 317,737.06      8.28%               原材料     33,644.32    3,580.31 30,064.01      10.64%               在家具     83,209.40    8,981.61 74,227.79      10.79%               产制品     52,248.66    8,214.00 44,034.65      15.72%               共计     169,102.37   20,775.92 148,326.45     12.29%               原材料     17,584.31    1,718.97 15,865.33       9.78%               在家具     50,235.09    3,070.52 47,164.57       6.11%               产制品     33,123.80    4,545.40 28,578.40      13.72%               共计     100,943.19    9,334.88 91,608.31       9.25%    讲述期各期末，公司存货跌价准备余额分别为 9,334.88 万元、20,775.92 万 元和 28,667.46 万元，存货跌价准备计提的比例分别为 9.25%、12.29%以及 8.28%。      （2）公司长库龄存货跌价准备计提情况   讲述期内，公管库龄 2 年以上库龄存货的跌价准备计提情况如下：                                                     单元：万元        技俩                     账面余额            跌价准备            跌价比例 特质相匹配                                                     单元：万元        家具线                       账面余额           跌价准备           跌价比例    安全与识别芯片              4,440.43        4,136.49      93.16%     智能电表芯片                 94.14           86.33      91.70%     非蒸发存储器              9,591.72        5,331.22      55.58%    FPGA 偏激他家具           4,628.46        2,355.22      50.89%         共计             18,754.75       11,909.25      63.50%   对于 2 年以上库龄的工业品存货，如界说为仍有阛阓需求，恬逸在销、正常 备货的正常销售状态，则公司计提 50%的存货跌价准备；如界说为滞销品或无法销 售状态的存货，则全额计提跌价准备。根据前述存货跌价准备计提政策，公司 2 年以上安全与识别芯片、智能电表芯片存货跌价准备计提比例分别为 93.16%与 全额计提存货跌价准备，存货跌价准备计提充分。   对于 2 年以上的高可靠领域家具的存货，考虑到其家具质命周期较长与备货 成分的存在，如界说为仍有阛阓需求，恬逸在销、正常备货的正常销售状态，则 公司不作念存货跌价准备计提；但如界说为滞销品或无法销售状态的存货，则也将 全额计提跌价准备。根据前述跌价准备计提政策，连络公司 2 年以上高可靠领域 存货变现智商情况，公司非蒸发存存储器、FPGA 偏激他家具两个家具线 2 年以上 存货跌价准备计提比例分别为 55.58%与 50.89%，存货跌价准备计提情况与公司经 营特质相符，存货跌价准备计提充分。   公司同行业可比上市公司国民时刻因自身业务经营情况存货减值准备计提比 例彰着高于公司与其他同行业可比上市公司，不具备可比性，刊行东谈主与其他同行 业可比公司存货跌价准备计提比举例下：   可比公司        2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日   紫光国微            尚未清晰                    4.77%            6.16%   兆易创新            尚未清晰                    9.60%            6.00%   聚辰股份                  16.55%           14.82%           10.03%   上海贝岭                   5.39%            3.63%            5.21%   钜泉科技                  20.26%            3.95%            3.41%   安路科技            尚未清晰                    2.30%            1.42%   成都华微            尚未清晰                    8.36%           10.71%  可比公司均值                 14.07%            6.78%            6.13%   复旦微电                   8.28%           12.29%            9.25% 数据来源：上述各公司财务讲述等公开贵寓   如上表所示，2021 年末、2022 年末，从存货跌价准备计提比例来看，公司存 货跌价准备计提比例高于同行业上市公司平均值。2023 年末，已清晰年度数据的 聚辰股份、钜泉科技存货跌价准备计提比例较高，故公司存货跌价准备计提比例 低于其平均水平。   综上，讲述期内，公司存货跌价准备计提政策相宜企业司帐准则的规章与企 业业务特质，长库龄存货跌价准备计提充分且相宜不同家具线业务特质，公司存 货期后销售与结转情况致密，在手订单维持情况相宜公司业务特质，存货跌价准 备计提比例高于同行业可比上市公司均值，公司存货跌价准备具备合感性与充分 性。      【报告司帐师核查情况】      一、核查圭表   报告司帐师履行了以下核查圭表： 东谈主应收账款账龄情况、不同组合的应收账款款项变动情况、存货库龄情况以及不 同家具线的存货账面余额变动情况； 方式，分析是否相宜企业司帐准则的相干要求，复核坏账准备计提与跌价准备计 提情况； 信用政策等情况，了解应收账款账面余额占营业收入比重波动的原因及合感性； 了解刊行东谈主备货政策、在手订单、坎坷游情况、存货核算方式以及存货盘活率逐 年下降的原因及合感性； 东谈主员，了解刊行东谈主存货在手订单维持率较低的原因； 营业收入比重、应收账款盘活率、坏账计提政策、账龄散布占比等信息，分析差 异原因合感性；对比存货核算内容、存货盘活率、存货跌价准备计提比例等信息， 分析各别原因合感性。   二、核查意见   经核查，报告司帐师以为： 高可靠家具销售模式变动影响，与同行业可比公司不存在紧要各别，具体各别存 在合理原因。公司应收账款坏账准备计提政策相宜企业司帐准则要求，与同行业 可比上市公司不存在紧要各别，应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比公司 均值，连络公司应收账款盘活与期后回款情况，公司应收账款坏账准备计提具备 充分性。 货核算体式、原材料、在家具、产制品的核算内容相宜企业司帐准则要求，存在 奉求加工物质，与同行业可比公司不存在显赫各别。 转率下降主要受到备货政策、下贱行业需求变化以及业务结构变动的影响，与同 行业可比上市公司存货盘活率变动情况具有可比性，公司存货盘活率的变动具备 合理原因。 价准备计提比例高于同行业可比上市公司均值，公司存货跌价准备具备合感性与 充分性。    问题 6、对于研发插足本钱化    根据报告材料，讲述期各期，公司研发插足分别为 52,944.24 万元、74,892.45 万元、88,610.18 万元和 28,689.76 万元，占营业收入的比例分别为 31.31%、29.06%、 研发插足 88,610.18 万元中，用度化金额 67,074.48 万元、本钱化金额 21,535.70 万元。    请刊行东谈主诠释：（1）讲述期各期研发插足与开发开销、研发用度等司帐科目 的勾稽关系，讲述期内研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额与刊行东谈主列报 的研发用度的匹配情况及各别原因；（2）连络研发用度本钱化的 5 个条件，诠释 公司研发用度本钱化的肇端时点是否安妥、审慎，上市前后是否存在各别；以列 表体式诠释讲述期内本钱化研发技俩用度化金额及接洽阶段具体时间、本钱化金 额及开发阶段具体时间，一一诠释本钱化时点的具体依据，是否相宜《企业司帐 准则》的相干要求；（3）连络业务发展、研发拆伙、中枢时刻、竞争上风等，分 析讲述期内研发插足总额、研发插足本钱化金额波动的原因及合感性，是否与同 行业可比公司存在紧要各别。    请保荐机构和报告司帐师核查并发表核查意见。    恢复：    【刊行东谈主诠释】    一、讲述期各期研发插足与开发开销、研发用度等司帐科目的勾稽关系，报 告期内研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额与刊行东谈主列报的研发用度的匹 配情况及各别原因   讲述期各期，研发开销与开发开销、研发用度等司帐科目的勾稽关系如下：                                                        单元：万元           技俩                2023 年          2022 年      2021 年 研发用度①                       101,059.76     73,541.97   69,163.73 开发开销——本期新增②                  25,084.97     21,535.70   14,299.80 开发开销——撇销并转入当期损益③              1,690.63      2,877.25    1,816.06 无形财富——私偶而刻——累计摊销 增多额④ 研发开销共计⑤=①+②-③-④             118,958.61     88,610.18   74,892.45   公司讲述期各期研发开销与开发开销、研发用度等司帐科目的勾稽关系如上 表所示。具体而言，本钱化开销金额即开发开销的本期新增金额，用度化开销金 额为研发用度金额减去开发开销撇销并计入当期损益部分，以及无形财富私有技 术的累计摊销增多额，主要系前述两个司帐科目的变动根据《企业司帐准则》需 要计入研发用度，但施行的研发开销发生在昔时司帐年度，因此在谋略用度化支 出金额时进行扣除。   以 2022 年为例，本钱化开销金额 21,535.70 万元即 2022 年的开发开销本期 新增金额，用度化开销金额 67,074.48 万元由研发用度 73,541.97 万元减去开发 开销撇销并计入当期损益部分的 2,877.25 万元以及无形财富私偶而刻的累计摊销 增多额的 3,590.25 万元得出。 用度的匹配情况及各别原因                                                        单元：万元        技俩                        2022 年            2021 年  各单体报表研发用度账面金额共计                    74,028.50         69,433.78 肯求研发用度加计扣除优惠政策的研       发用度金额       各别金额                          4,551.67           11,173.36   注：各单体报表研发用度账面金额与刊行东谈主合并报表研发用度各别主要系复 旦微电母公司奉求子公司华岭股份进行集成电路测试所发生的研刊行为用度合并 对消所致；公司 2023 年研发用度加计扣除责任正在进行中，暂不适用各别分析 加计扣除优惠政策的研发用度金额之间的各别金额分别为 11,173.36 万元以及      针对产生上述各别金额的原因分析如下：                                                  单元：万元 序                                        各别金额                各别原因 号                               2022 年          2021 年      司帐与税法认定各别中无形财富      摊销年限区别及房屋租借费、折旧      费、办公费偏激他用度卓越 10%部      分等不得进行加计扣除以及个别      子公司未归集至具体研发技俩的      测试化验费、材料费、一般性研发      劳务用度及研发东谈主员薪酬等用度，      未肯求加计扣除      部分技俩研发用度发生金额较小      及研发技俩完成后，不竭进行肤浅      改进和成例升级，相干用度未肯求      加计扣除      公司每年末计提所属年度的绩效      工资，于次年度初披发，公司于实      际披发年度计入加计扣除技俩研      发用度      股权激励磋磨产生的股份支付费      用在司帐与税法认定上的各别：一      方面股份支付说明在恭候期内不      需按照（股票施行行权时的公允价      格-当年激励对象施行行权支付价      格）*行权数量谋略税前扣除           共计                       4,551.67       11,173.36      如上表所示，讲述期内刊行东谈主研发用度与肯求研发用度加计扣除优惠政策的 研发用度金额各别主要由四方面原因导致，以各别金额较大的 2021 年为例： 摊销年限不低于 10 年，与公司司帐政策中推广的无形财富摊销年限存在各别，导 致计入研发用度的无形财富摊销金额与肯求加计扣除的无形财富摊销金额存在差 异，不同庚份各别金额存在波动，2021 年影响金额达 2,725.00 万元；另一方面是 与研刊行为相干的房屋租借费、折旧费、办公费以偏激他用度卓越 10%的部分，根 据企业司帐准则计入研发用度，但根据税法例章不得进行加计扣除，2021 年影响 金额为 610.56 万元；此外，个别子公司未归集至具体研发技俩的测试化验费、材 料费、一般性研发劳务用度及研发东谈主员薪酬等用度，未肯求加计扣除，2021 年影 响金额约为 2,521.11 万元。 完成后，仅不竭进行肤浅改进和成例升级，相干用度未肯求加计扣除。2021 年公 司进一步加强对技俩的精熟化照管，新增较多金额较小的研发技俩，因此该项差 异金额较高。 加计扣除按照施行发生进行肯求的原则，母公司复旦微电针对研发东谈主员奖金在会 计账面按权责发生制于当年计提计入研发用度，在次年施行披发时报告税务加计 扣除。2021 年研发用度中包含的是计提的 2021 年奖金金额，研发用度加计扣除中 包含的是施行披发的 2020 年奖金金额，由于 2021 年公司事迹增长较好，奖金较 年研发用度与加计扣除肯求金额各别较大。 得税前扣除，母公司复旦微电于 2021 年实施股权激励磋磨授予研发东谈主员第二类限 制性股票但尚未包摄，当期产生股份支付用度 962.85 万元，不得加计扣除。   要而论之，由于研发用度归集与肯求研发用度加计扣除优惠政策的研发用度 分别属于司帐核算和税务规模，二者存在一定口径各别，税收规章加计扣除口径 较窄。同期，针对部分发生金额较小及研发技俩完成后不竭进行肤浅改进和成例 升级的研发用度，相干用度未肯求加计扣除，具有合感性。   二、连络研发用度本钱化的 5 个条件，诠释公司研发用度本钱化的肇端时点 是否安妥、审慎，上市前后是否存在各别；以列表体式诠释讲述期内本钱化研发 技俩用度化金额及接洽阶段具体时间、本钱化金额及开发阶段具体时间，一一说 明本钱化时点的具体依据，是否相宜《企业司帐准则》的相干要求 否安妥、审慎，上市前后是否存在各别   公司本钱化研发技俩以通过立项评审为节点行为折柳接洽阶段和开发阶段的 标准。通过立项评审前为接洽阶段，相干研发开销计入当期损益；通过立项评审 且餍足《企业司帐准则第 6 号——无形财富》关联研发开销本钱化的相干条件后 方可进入开发阶段，相干研发开销计入开发开销。   公司的立项评审责任由公司家具委员会推广，以家具磋磨书为基础，对拟开 发的家具业务进行详细评审。   公司立项评审时点相宜《企业司帐准则第 6 号——无形财富》对于研发开销 本钱化的相干规章，具体分析如下：   （1）完成该无形财富以使其好像使用或出售在时刻上具有可行性   公司研发技俩组基于前期时刻积聚和立项阶段的接洽责任，形成的《技俩业 务磋磨书》，充分论证技俩的阛阓可行性、时刻可行性和财务可行性。待初步方 案和时刻可行性等立项材料充分准备之后才气提交家具委员会评审，此过程为项 目立项的必要前提。   针对部分存在一定时刻难度的家具化技俩，技俩立项前会诞生里面技俩进行 技俩预研和关节时刻攻关，以诽谤技俩时刻兑现的不笃定性。   由公司总司理、时刻副总、销售副总、财务总监、总工程师及资深时刻东谈主员 等组成的家具委员会负责评审技俩举座可行性，时刻副总及总工程师等时刻众人 将围绕研发技俩的想象可行性、工艺可行性、质地可行性、测试可行性及可靠性 等方面评估；阛阓销售方面对技俩家具的阛阓远景进行分析评估；财务众人评估 技俩收益率是否餍足公司要求。   （2）具有完成该无形财富并使用或出售的意图   本钱化研发技俩系基于已有家具线的迭代升级和拓展，前期时刻积聚充分， 可兑现性较高，具有面向阛阓出售的意图。   公司本钱化研发技俩主淌若基于阛阓需求、家具升级需求，对已有家具线的 芯片想象和分娩工艺进行时刻迭代优化和拓展，加速家具线在新阛阓的家具布局 责任，进一步提高家具竞争力和丰富家具种类。上述本钱化研发技俩对已有家具 线的改进或升级的内容主要为功能、性能、物料、工程及瞻仰、易分娩性等方面。   因此，本钱化研发技俩领有较好的研发基础、丰富的时刻积聚和致密阛阓基 础，家具研发的笃定性和可兑现性较高，具有完成该无形财富并使用或出售的意 图。      （3）无形财富产生经济利益的方式，包括好像解说该无形财富分娩的家具存 在阛阓或无形财富自身存在阛阓，无形财富将在里面使用的，能解说其有用性   公司本钱化研发技俩对应的前期时刻及拆伙明确，前期告成家具已面向阛阓 销售，本钱化研发技俩所更新迭代的家具告成面向阛阓销售的可兑现性较高。      （4）有鼓胀的时刻、财务资源和其他资源维持，以完成该无形财富的开发， 并有智商使用或出售该无形财富   公司自 1998 年景立以来即从事集成电路想象业务，经过二十余年的持续研发 开销、时刻积聚和东谈主才培育，各家具线均有对应的中枢时刻储备，等闲运用于产 品的想象研发之中，公司中枢时刻均源于自主研发；拆伙 2023 年 12 月 31 日，公 司共有研发东谈主员 1,178 东谈主，占职工总额的 57.60%，研发东谈主员充足，有智商兑现研 发技俩的完成和使用；讲述期内，公司研发开销恒久处于较高水平，体现了公司 高度怜爱家具实时刻研发责任，较高水平的研发开销好像有用保障研发技俩的实 施与鼓动；公司自成立以来通过积年经营盈余积聚、银行授信、股权融资、政府 补助等多种渠谈筹措资金，保障了研发技俩的成功进行和拆伙振荡，公司具有可 靠的财务资源维持该技俩。      （5）包摄于该无形财富开发阶段的开销好像可靠地计量   公司制定了《家具开发戒指圭表》《家具委员会日常责任经由》《研发技俩 开发开销核算照管轨制》等与研发相干的一系列里面戒指照管轨制，且得到有用 推广。公司从研发技俩立项阶段到人命周期阶段的全过程进行戒指，对程度照管、 质地照管、评审照管、研发开销等核算照管方面均制定了一系列照管办法，明确 了各自的权责及相互制约要求与措施，确保了研发技俩的成功实施，并表率了研 发技俩相干的核算，有智商保证开发阶段的开销可靠计量。 好像可靠计量   ①技俩启动并发生开销后，由财务部根据技俩任务书等相干贵寓在 ERP 系统 中增多该研发技俩编号；②东谈主事部根据研发东谈主职工时表，按月统计每个研发技俩 的东谈主工费，包括月度工资、年终奖、社会保障及公积金等职工薪酬；③技俩研发 过程中发生的平直用度在肯求付款时，填写相应的技俩编号，具体用度包括材料 费、测试费、试验费等技俩开销；④技俩研发过程中发生的折旧费、摊销费等按 合理方式在研发技俩间进行分配。   讲述期内，公司本钱化研发技俩均能餍足上述条件。公司以立项评审时点作 为研发用度本钱化的肇端时点相宜《企业司帐准则第 6 号——无形财富》对于研 发开销本钱化的相干规章，上市前后不存在各别。 本钱化金额及开发阶段具体时间，一一诠释本钱化时点的具体依据，是否相宜《企 业司帐准则》的相干要求      （1）公司的本钱化研发技俩对接洽阶段与开发阶段的折柳标准   连络研发技俩具体经由，本钱化研发技俩的接洽阶段与开发阶段折柳标准如 下： 研发支 研 出司帐 发 具体阶                    阶段简介             具体时间 处理  阶   段     段     研 研发支     究 立 项 阶 填写立项启动建议书，完成技俩的接洽工   立项启动至通 出用度     阶 段     作，提交并完成立项评审          过立项评审 化     段             完成家具的撮要想象并制定落发具开发       概 念 策             磋磨，提交并完成撮要想象评审和筹谋评       划阶段             审             进行芯片简易想象，提交并完成想象兑现     开 开 发 实 评审，然后进行样片流片并开展样片测试 研发支                              通过立项评审     发 现阶段 评审，笃定当前想象版块餍足需求规格后 出本钱                              至通过想象定     阶       送至初样客户试用，之后组织初样评审 化                                型评审     段       对流片或者小批量试分娩的芯片家具进       设 计 验 行测试，如果家具的可靠性和参数量的满       证 确 认 足家具需求规格后送至正样客户进行客       阶段    户试用，之后组织正样评审和想象定型评             审，笃定家具进入批量试分娩阶段 研发支   研 出司帐   发   具体阶                         阶段简介            具体时间 处理    阶    段       段 研发支 出用度             批量试分娩过程中进行武断试验，通事后 通过想象定型           产 品 发 化或计             组织完成分娩定型评审，家具进入说明阶 评审至通过生           布阶段 入分娩             段和发布阶段             产定型评审 成本注 注：技俩想象定型至分娩定型阶段为家具的批量早销阶段，此阶段与技俩研发相干的开销全部平直计入研发 用度；与家具批量分娩相干的成本开销全部计入分娩成本。      （2）本钱化研发技俩基本情况概述 前述本钱化研发技俩中主要的 15 个研发技俩（研发开销总额占比达 65.34%）的用度化金额及接洽阶段具体时间、本钱化金额及开发阶 段具体时间等基本情况如下：                                                                                                                    单元：万元                                                                                       拆伙 2023 年 12 月 31 日研发开销情况                            接洽阶段开        本钱化启动         本钱化拆伙时点        研发技俩完成时点   （1）立项 序                                                                                                      （3）想象定                技俩称号        始时点（立项       时点（通过立        （通过想象定型评       （通过分娩定型评   评审通过       （2）本钱 号                                                                                                      型后的用度       研发开销总额                             启动注 1）       项评审）            审）             审）      前的用度        化金额                                                                                                         化金额                                                                                 化金额注 2                                                                                 拆伙 2023 年 12 月 31 日研发开销情况                               接洽阶段开     本钱化启动    本钱化拆伙时点      研发技俩完成时点   （1）立项      序                                                                                           （3）想象定                    技俩称号       始时点（立项    时点（通过立   （通过想象定型评     （通过分娩定型评   评审通过        （2）本钱      号                                                                                           型后的用度       研发开销总额                                启动注 1）    项评审）       审）           审）      前的用度         化金额                                                                                                   化金额                                                                          化金额注 2                                     共计                                    2,969.42   65,224.74    6,439.99    74,634.15      注 1：公司接洽阶段启动时点均在各年度 1 月份，主要系公司调处在年度 Roadmap 评审会设施进行立项启动评审，受不同技俩时刻难度、研发基础以及研发部门      资源分配等成分影响，不同研发技俩自执意启动至通过立项评审的周期存在各别。      注 2：公司部分本钱化研发技俩在立项评审通过前的用度化金额为 0，主要系相干家具化技俩立项评审前，公司已通过其他里面技俩开展了与该家具化技俩相干的      技俩预研和关节时刻攻关责任，或系对前代家具的时刻迭代与升级，具备较高的时刻基础，因此该家具化技俩通过立项评审前未单独发生用度。          （3）本钱化研发技俩所依据的前期时刻及拆伙、技俩时刻改进情况          讲述期内，公司 15 个主要本钱化研发技俩所依据的前期时刻及拆伙、技俩时刻改进情况等内容如下： 序号            技俩称号                本钱化研发技俩所依据的前期时刻及拆伙                           基于专科时刻及前期家具的时刻改进情况                           通过 28nm 制程亿门级系列家具的研制，公司已充分掌持了 FPGA 的硬件体    本技俩是上一代 28nm 工艺制程亿门级 FPGA 家具的升级，技俩不错基于上一                           术。                                         具有集成度提高、规模变大、速率提高，性能变强等时刻改进                           基于高性能异构多核架构时刻、FPGACompiler 编译器时刻、硬件资源分享                           时刻。                           在 AFDD MCU 的基础上增多安全功能，基于公司已取得的对称式加解密方法、    AFDD MCU 是通用低功耗 MCU，在该家具的时刻上，增多了存储器加密、固件                           对称式加解密系统等专利。                               保护、电压/温度等安全传感器、安全启动等信息安全功能                                                                      UHF reader 模拟前端电路接洽技俩中对模拟射频前端电路进行了考据，在                           本技俩时刻基于里面预研技俩 UHF reader 模拟前端电路接洽和基于自有芯                           片的超高频读写器原型机开发。                                                                      的收受颖慧度。                           大容量智能电表 MCU 升级换代家具，基于前期照旧批量销售的家具时刻，        大容量智能电表 MCU 升级换代家具，接纳更先进更有竞争力的 90nm 镶嵌式                           高可靠性想象等关节时刻。                               法的需求，同期集成更丰富的加密算法，包含非对称加密算法。                           基于公司已有老成 FPGA 时刻，包括一种 FPGA 总体布局正当化方法、一种    本技俩是大规模亿门级 FPGA 家具系列的进一步扩展，在家具容量和规模上                           FPGA 简易布局的模拟退火方法等在内的多项公司已取得专利。             有所变化。 序号            技俩称号                      本钱化研发技俩所依据的前期时刻及拆伙                                  基于专科时刻及前期家具的时刻改进情况                               FPGACompiler 编译器时刻、硬件资源分享时刻、28nm 工艺的 12.5Gbps 高    擎，形成新式号 PSoC 家具。                               速收发器时刻、AI 加速引擎架构想象时刻。                               基于高性能异构多核架构时刻、FPGACompiler 编译器时刻、硬件资源分享                               时刻、28nm 工艺的 12.5Gbps 高速收发器时刻。家具已完成测试芯片考据。                               连络公司过往家具开发警戒，基于老成的 NAND FLASH 存储器架构以及 PPI                优化想象存储架构、页缓存器、高压泵以及逻辑戒指电路，芯单方面积大幅缩                               块的时刻积聚，以及老成的 NAND FLASH 样测、圆片测试及成测时刻。                    升                               本技俩时刻基于里面预研技俩，前期家具技俩超高频标签芯片和超高频国                         超高频 EPC 契约小容量标签芯片技俩中对芯片的整流效力，数字、模拟、存                               标电子象征芯片等。                                                储器等模块的功耗进行了优化想象，最终形成了较好的收受颖慧度。                                                                                        根据在要点应用领域的用户需求，增多了安全算法，批量防冲突，数据快速                                                                                        写入，NC 和 NT 实时切换等功能，使该芯片更相宜应用场景和用户需求。                               目前公司 MCU 家具线照旧具备了多个系列的 Cortex-M0 MCU，即大容量智 在前期家具基础上升级优化电源照管和模拟电路，并增多 CAN 总线：维持                               AFDD MCU。本技俩行为 Cortex-M0 低功耗平台的延续。                       12bitSARADC；高性能轨到轨 OPA。                               在已有的安全芯片的基础上诽谤芯片成本，增多单线供电/通讯功能，基于 低功耗加密芯片在已有的安全芯片上只保留 ECC 和 HASH 算法，减少存储器                               安全加密方法和安装、安全解密方法和安装等公司已取得专利。                             容量，增多单线供电及通讯的功能，适用于成本明锐的耗材防伪阛阓。                               FPGACompiler 编译器时刻、1x nm 工艺的 32.75Gbps 高速收发器时刻、           （4）本钱化研发技俩的接洽内容、时刻拆伙以及经济利益产生方式情况           ① 已通过想象定型评审技俩情况           拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司 15 个主要本钱化技俩中共有 7 个技俩通过想象定型评审，均已通过研发形成家具，且相干家具均已      兑现销售收入。上述 7 个已通过想象定型评审并停止本钱化的研发技俩的接洽内容、学问产权、形成销售的家具及相干收入情况如下：                                                                                                                    单元：万元      序号           技俩称号/接洽内容                    研发形成/瞻望形成的学问产权                             经济利益产生方式（所形成家具）                                                                                                 拆伙 2023 年 12 月 31 日                                                                           形成销售的家具                                                                                                   累计收入金额                             于该平台上的后续智能电表类家具。                             相干专利肯求如下：集成电路芯片及戒指系统                             置及存储介质（202011339871.8）。                             超低功耗 2MspsSAR-ADC，备份电源切换，高精度超低功耗下电                             复位等关节时刻可用于 MCU 系列家具。            共计               \                                       \                                     55,756.50      ② 尚未通过想象定型评审的技俩情况      拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司主要的 15 个本钱化研发技俩中尚未通过想象定型评审的 8 个本钱化研发技俩均以形成家具并销售为 目的，上述 8 个尚未完成技俩的接洽内容、学问产权、经济利益产生方式情况如下： 序号            技俩称号/接洽内容                     研发形成/瞻望形成的学问产权                          经济利益产生方式（所形成家具）                                 肯求包括一种用于 2.5D 封装 FPGA 的全局布局方法（202010058580.5）等在                                 内的 7 项专利      因此，讲述期内研发用度本钱化相宜企业司帐准则要求，具备合理依据，资   本化的肇端时点具有安妥性、审慎性，上市前后不存在各别，相宜企业司帐准则   的相干要求。      三、连络业务发展、研发拆伙、中枢时刻、竞争上风等，分析讲述期内研发   插足总额、研发插足本钱化金额波动的原因及合感性，是否与同行业可比公司存   在紧要各别。      讲述期各期，公司研发开销总额、研发开销用度化金额、研发开销本钱化金   额以及对应的增速、研发开销本钱化率情况如下表所示：                                                                单元：万元           技俩                  2023 年度         2022 年度         2021 年度         研发开销总额                 118,958.62       88,610.18       74,892.45          同比增速                      34.25%          18.32%          41.46%        本钱化研发开销                  25,084.97       21,535.70       12,931.00          同比增速                      16.48%          66.54%          34.33%    研发开销总额占营业收入的比            例       研发开销本钱化率                    21.09%          24.03%             17.27%      如上表所示，讲述期各期，公司持续进行研发开销，研发开销规模的增长与   公司营业收入规模的举座增长保持同步状态，研发开销总额占营业收入的比例分   别为 29.06%、25.04%以及 33.64%，占比总体保持安详，公司根据业务规模保持适   当的研发开销强度，以保持公司时刻水平的先进性。      在本钱化研发开销方面，2022 年度公司本钱化研发开销同比增速较高为      对比分析公司 2021 年、2022 年公司各家具线本钱化研发开销情况如下：                                                                单元：万元                            本钱化开销情况                              本钱化率    技俩        2022 年金     2021 年金               变动值占                                     变动值                     2022 年     2021 年                 额           额                    比 FPGA 偏激他家具   12,393.95    7,596.77 4,797.18     55.75%      28.57%       22.65%  智能电表芯片       2,418.61      348.41 2,070.20     24.06%      22.80%        5.49%  非蒸发存储器       2,809.74    1,329.35 1,480.39     17.20%      19.13%       12.55%   技俩                    本钱化开销情况                          本钱化率 安全与识别芯片     3,913.40    3,656.48   256.92     2.99%   24.54% 18.19%   共计       21,535.70   12,931.00 8,604.70   100.00%   24.30% 17.27%    公司不同庚份研发开销本钱化率的变化主要与各家具线本钱化技俩的立项情  况以及研发开销规模关联。2022 年公司本钱化研发开销相较于 2021 年增多  智能电表芯片本钱化研发开销增多影响。    FPGA 偏激他家具 2022 年本钱化研发开销相较于 2021 年增多 4,797.18 万元，  占 2022 年本钱化研发开销增多值的 55.75%，主要系 2022 年公司在研的 FPGA 芯片  家具线 JFM9 系列 FPGA 芯片等本钱化研发技俩触及研发工艺制程提高，时刻难度  较大，跟着研发进程的鼓动，研发东谈主员薪酬用度、时刻办事费等各项研发开销有  所增多。    智能电表芯片 2022 年本钱化研发开销相较于 2021 年增多 2,070.20 万元，占  于 2022 年餍足本钱化条件并启动进行相干开销所致。    除 FPGA 偏激他家具、智能电表芯片外，2022 年非蒸发存储器家具线依照既定  接洽贪图在新一代并行接口 SLC NAND 芯片等本钱化研发技俩上进行开销，本钱化  研发开销有所增多，该技俩于 2021 年 11 月餍足本钱化条件，2021 年本钱化开销  较少；安全与识别芯片 2022 年与 2021 年本钱化研发开销规模变动较小，本钱化  率有所上升主要受部分研发技俩结项以及在研技俩研发进展影响，安全与识别芯  片研发总开销由 2021 年的 20,097.45 万元下降至 15,944.93 万元所致。    讲述期内，公司研发开销总额保持快速增长的业务必要性主要体目前四方面：    （1）充足的研发开销是保持公司时刻先进性以及在与竞争敌手的阛阓竞争中  具备竞争力的必要技能，相宜公司行为科创板企业的科创定位。    研发创新与时刻高出是集成电路想象企业的根底竞争力，行业时刻的升级和  家具迭代速率快，高端芯片研发具有开发周期长、资金插足大的特质，需要耐久  充分的研发开销维持。讲述期各期，公司同行业可比上市公司的研发开销占营业 收入的比例多数有所增多，尤其是 2023 年增长彰着，在时刻研发方面加强了插足。 公司在营业收入规模增长的情况下增多研发开销是搪塞阛阓竞争的合理举措。   （2）公司家具业务线遮蔽较为等闲，家具类型较为丰富，目前各业务线的技 术研发标的明确，所处行业时刻均仍处于快速迭代过程中，相干时刻研发责任均 有必要的研发开销需求，从而增多了公司的研发开销。   （3）公司各家具业务线深广的研发责任需要鼓胀的集成电路想象行业东谈主才支 持。 长，从 830 东谈主增多至 1,178 东谈主，导致研发东谈主员薪酬增多。   目前同行业可比上市公司均在扩招研发东谈主员，同期提高研发东谈主员薪酬，优秀 集成电路想象东谈主才的竞争加重。为有用迷惑东谈主才，幸免公司研发东谈主员流失，讲述 期各期公司研发东谈主员平均薪酬增长并实施了相应的股权激励措施，2021 年至 2023 年年平均薪酬分别为 52.89 万元、60.50 万元、57.71 万元，导致研发开销中的东谈主 员薪酬增长，对比同行业可比上市公司清晰的研发东谈主员平均薪酬情况如下：                                                 单元：万元/东谈主         技俩          2023 年度       2022 年度        2021 年度        聚辰股份               53.53         58.43          53.32        钜泉科技               46.18         48.72          42.73        安路科技         尚未清晰                57.65          56.15        成都华微         尚未清晰                40.58          36.63         平均值               49.86         51.35          47.21        复旦微电               57.71         60.50          52.89 注：其他同行业可比上市公司未公开清晰研发东谈主员平均薪酬情况   如上表所示，公司研发东谈主员年平均薪酬变动趋势与同行业可比上市公司保持 一致，公司研发东谈主员年平均薪酬与聚辰股份、安路科技贯串近，与同行业可比上 市公司平均值水平不存在紧要各别。   （4）公司目前各家具线研发的要点标的与家具与过往研发财具比较，更多地 触及高性能或先进制程，所需的材料及加工用度开销更大，导致研发开销增长更 为彰着。   以 FPGA 芯片为例，公司要点研发的新一代 FPGA 家具材料及加工费开销较大。 年研发开销总额的比例达到 48.96%。公司过往研发开销产出的千万门级 FPGA 芯片、 亿门级 FPGA 芯片等家具对公司目前的营业收入与净利润增长具有要紧孝顺，当前 家具的研发对于公司保持在国产化 FPGA 芯片方面的市形势位，进一步减轻与国际 开头 FPGA 厂商的时刻水平差距具有要紧意念念，对公司异日的事迹增长将形成有用 孝顺。 有所体现   （1）研发拆伙   基于公司持续研发开销，公司取得了一系列的研发拆伙。拆伙 2023 年 12 月 项，谋略机软件文章权 298 项，集成电路布图想象登记文凭 182 项。相较 2020 年   在持续取得研发拆伙的同期，基于公司的研发开销，公司打造了一支业内领 先的研发团队。拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司研发东谈主员数量达到 1,178 东谈主，研发 东谈主员数量占公司总东谈主数的比例达到 57.60%，本硕博学历占比达到 92.95%，其中博 士 24 名，并有多名业内时刻领军东谈主物，保障公司研发开销的持续产出。   （2）中枢时刻   公司自成立以来，持续专注于集成电路想象与研发，经过二十余年的发展， 积聚了丰富的行业警戒与时刻。公司现阶段所掌持的中枢时刻如下：   公司安全与识别家具线经过多年的持续研发和时刻积聚，在射频和安全两大 关节时刻领域形成了较为彰着的时刻和研发上风。基于多年的射频芯片想象时刻 积聚，进一步接洽形成新一代 NFC 时刻，以维持更多种类的 NFC 开荒，同期推出 了具有感知性情的超高频 RFID 时刻，家具质能和可靠性在小批量试用中得到了客 户的招供。安全芯片家具线基于上述时刻推出了多款物联网安全芯片，优化了安 全时刻和低功耗时刻的平衡以安妥物联网低功耗安全应用的需求。    公司非蒸发存储器已形成 EEPROM、NOR Flash、NAND Flash 三各人具线，建 立了圆善的利基非蒸发存储器家具架构。在 EEPROM 方面，基于 0.13μm EEPROM 工 艺平台业界最小 1.0μm2 cell 家具量产并在工规、车规领域占有一隅之地。新一 代超宽电压、高可靠性 EEPROM 想象平台首个家具已告成批量；在 NOR Flash 方面， 在国内开头的 ETOX NOR 55nm 平台兑现了 128Mb~8Mb 系列宽电压 NOR Flash 家具 在商用、高可靠工规、车规阛阓批量供货；公司 SLC NAND Flash 家具线已老成量 产 40nm、38nm 平台 3.3V/1.8V 家具，在可衣服、互联网、通讯、安全监控等领域 老成应用。    复旦微电目前在智能电表 MCU 时刻方面，接洽兑现镶嵌式闪存时刻、低功耗 时钟时刻、低功耗电源照管时刻、内置真就地数发生器、AES 加密运算单元、ECC/RSA 公钥密码算法加速引擎兑当前刻。    FPGA 家具线已告成破坏了超大规模 FPGA 架构时刻、可编程器件编译器时刻、 多契约超高速串行收发器时刻、异构智算架构时刻、高可靠可编程器件时刻、超 大规模可编程器件配套全经由 EDA 时刻等关节时刻，在 FPGA 和 PSoC 领域形成了 彰着的时刻集群上风，构建了中枢时刻壁垒。    （3）竞争上风    基于持续研发开销，公司在发明专利、集成电路想象布图、软件文章权数量 及研发开销占比上均处于行业前线，具有一定的竞争上风，具体对比情况如下表 所示：                                                 单元：项                         已授权                                 研发开销            统计基准                     集成电路设  公司                    境内发明专                     软件文章权        占             日                        计布图                          利                                  营业收入                                                             的比例 紫光国微                                  尚未清晰 兆易创新                                  尚未清晰 聚辰股份                        46              81          6     22.86% 国民时刻                                  尚未清晰 上海贝岭                       284             342         89     16.82% 钜泉科技                        74              52         16     25.48% 安路科技                                  尚未清晰 成都华微                                  尚未清晰 复旦微电                       244             182        298     33.64% 注：1、数据来源为各公司如期讲述或其他公开清晰文献；   讲述期内，公司与存在研发开销本钱化的同行业可比上市公司紫光国微、兆 易创新、韦尔股份、国科微的对比如下表所示：       技俩        公司       2023 年        2022 年         2021 年                紫光国微      尚未清晰               0.31%          24.43%                兆易创新      尚未清晰               9.51%          10.44%   本钱化研                韦尔股份      尚未清晰              22.44%          19.45%   发开销占                 国科微      尚未清晰               5.24%          10.03%   研发开销                 力合微          19.99%         5.84%               -    的比例                比例区间       19.99%    0.31%至 22.44% 10.03%至 23.43%                复旦微电          21.09%        24.03%          17.27% 注：上述各公司财务讲述等公开贵寓   根据上表显示，同行业可比上市公司在不同庚份的本钱化研发开销占总体研 发开销的比例受相宜本钱化条件的研发技俩新增、结项、变更等成分影响有所变 化。讲述期内，公司本钱化研发开销占总体研发开销的占比分别为 17.27%、24.03% 以及 21.09%，本钱化研发开销占总体研发开销的比例保持相对恬逸态势，与韦尔 股份的本钱化研发开销占比较为接近，与同行业可比上市公司的本钱化占比区间 不存在紧要各别。   【报告司帐师核查情况】   一、核查圭表   报告司帐师履行了以下核查圭表： 发用度进行比较并分析原因； 得到推广，并测试相干里面戒指的运行有用性； 进展，本钱化研发技俩肇端点，上市前后是否存在各别，了解本钱化具体时间以 及本钱化时点的具体依据，并与研发用度本钱化的 5 个条件比对；了解讲述期内 研发开销总额、研发开销本钱化金额波动的原因及合感性； 司帐准则的规章，讲述期内接纳的司帐处理方法是否保持一致； 化的可比上市公司本钱化的相干司帐政策、研发开销本钱化占比是否存在各别。   二、核查意见   经核查，报告司帐师以为： 理，研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额与刊行东谈主列报的研发用度的各别 具有合理原因，研发用度金额的确、准确。 性，上市前后不存在各别，相宜企业司帐准则的相干要求。 与同行业可比上市公司不存在紧要各别。    问题 7、对于财务性投资    根据报告材料，刊行东谈主存在对西虹桥导航、华龙公司、科技园创投、上海皓 骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通讯、eTopus 与 ScaleFlux,Inc 等公司投 资，其中：科技园创投认定为财务性投资，账面价值为 1,637.62 万元，占包摄于 母公司净财富比例为 0.34%。    请刊行东谈主诠释：（1）连络投资时点、账面价值、主营业务、协同效应等，说 明对西虹桥导航、华龙公司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通讯、 eTopus、ScaleFlux,Inc 投资的具体情况，是否属于围绕产业链坎坷游以获取技 术、原料或者渠谈为目的的产业投资，未认定为财务性投资的依据是否充分；                                  （2） 自本次刊行相干董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的财务性投资 及类金融业务的具体情况，诠释公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的 财务性投资（包括类金融业务）情形。    连络《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条关联规章的适宅心见——证券期货法律 适宅心见第 18 号》第一条，请保荐机构和报告司帐师发表核查意见。    恢复：    【刊行东谈主诠释】   一、连络投资时点、账面价值、主营业务、协同效应等，诠释对西虹桥导航、华龙公司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、 复旦通讯、eTopus、ScaleFlux, Inc 投资的具体情况，是否属于围绕产业链坎坷游以获取时刻、原料或者渠谈为目的的产业投资，未 认定为财务性投资的依据是否充分   拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司对西虹桥导航、华龙公司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、 晟联科投资的具体情况如下：         账面余额 公司称号               持股比例        投资肇端时点                  主营业务           协同效应         （万元）                                                               西虹桥导航在导航时刻方面搭建有老成                                                               的实验办事平台，为卓越 70 家单元提供                                                               了百余次时刻研发与测试考据办事，累计                                                               形成学问产权 68 项，通过为导航领域客                                              承担导航研发与振荡功能型                                                               户提供测试考据办事形成了导航时刻与                                              平台的教训与运营，致力于于于导                                                               客户资源方面的积聚。 西虹桥导航     340.79      10.00%   2018 年 12 月   航及无东谈主系统和智能开荒关                                                               公司垂青西虹桥导航通过为导航领域客                                              键时刻的接洽和测试办事的                                                               户提供测试考据办事所形成的导航时刻                                              提供                                                               积聚与导航领域客户资源，异日存在通过                                                               时刻相助以及客户资源分享增强公司集                                                               成电路相干业务领域的时刻实力与潜在                                                               阛阓的机会。                                              从事芯片系统集成电路开发     公司投资华龙公司时间较久，华龙公司从                                              及系统搞定有磋磨的想象，聚焦    事导航芯片想象开发，历史上曾为公司合 华龙公司    3,743.39      21.25%   2007 年 10 月                                              导航家具中的基带中枢芯片     并范围内子公司；公司与华龙公司在导航                                              和模组开发            芯片方面存在研发相助；2020 年与 2021              账面余额 公司称号                    持股比例       投资肇端时点                  主营业务                 协同效应              （万元）                                                                     年公司向华龙公司的销售金额分别为                                                                     上海皓骏是明确围绕公司坎坷游产业链                                                  围绕复旦微电坎坷游产业链       开展产业投资的产业基金，有助于加速复  上海皓骏          937.42     23.58%   2021 年 11 月                                                  开展产业投资             旦微电在集成电路产业战术布局，详见本                                                                     问题第二问相干刻画                                                                     Spear Innovation Oy Ltd 不错为公司在                                                  为北欧和波罗的海地区的多                                                                     北欧和波罗的海地区提供安全与识别芯    Spear                                         个行业提供包括芯片和半导                                                                     片家具的销售渠谈资源，讲述期各期，公 Innovation      59.66     10.00%   2021 年 11 月   体分销、迁移身份考据办事和                                                                     司向 Spear Innovation Oy Ltd 的销售金   Oy Ltd                                         智能卡时刻等在内的高技术                                                                     额分别为 0.00 万元、187.83 万元、175.67                                                  搞定有磋磨                                                                     万元以及 42.10 万元。                                                                     复旦通讯在公司 FPGA 芯片及非蒸发存储                                                                     器芯片领域具有较高的终局阛阓份额以                                                                     及开阔的销售渠谈，并具备提供应用搞定                                                  复旦通讯专注于通讯领域，提                                                                     有磋磨智商，是目前公司要紧的经销商之  复旦通讯        2,752.66     16.34%   2002 年 3 月    供基于国产化 FPGA 平台的控                                                                     一，为公司家具销售提供渠谈资源。讲述                                                  制及信号处理系统搞定有磋磨                                                                     期各期，公司向复旦通讯的销售金额分别                                                                     为 2,532.32 万 元 、 11,944.92 万 元 、              账面余额 公司称号                     持股比例         投资肇端时点                  主营业务          协同效应              （万元）                                                                   谋略存储对下一代数据中心的教训具有                                                                   要紧的基石性作用，使其好像为谋略和存                                                                   储 I/O 密集型应用提供更高性能，更低成                                                                   本，更好扩展性的运行平台。ScaleFlux                                                                   成立于 2014 年，是最早一批进入谋略存                                                     主营业务主要触及存储业务 储领域的企业，其?可谋略存储 SSD?在 ScaleFlux,             持有 134,890 股                 领域，致力于于于将谋略存储时刻 国内头部云厂商数据中心已兑现部署。     Inc                B+系列优先股                      镶嵌闪存驱动器来构建更好 谋略存储以及数据中心均是公司 FPGA 芯                                                     的 SSD         片异日拟要点拓展的业务标的，公司投资                                                                   ScaleFlux 系怜爱其在谋略存储领域的技                                                                   术探索责任，通过对其进行投资保持对计                                                                   算存储领域时刻前沿的跟进，增强公司                                                                   FPGA 芯片后续切入相干阛阓的时刻与客                                                                   户资源储备，异日存在相助机会。         账面余额 公司称号              持股比例       投资肇端时点                 主营业务                    协同效应         （万元）                                           晟联科专注于基于 DSP 的高                                           性能 SerDes IP 及家具搞定方      晟联科是公司过往产业投资标的 Etopus 晟联科（上                                     案，包括 PAM4 56G/112Gbps    的境内主体。 海）时刻有    934.23      1.09%   2017 年 8 月   SerDes 、 PCIe5.0/6.0 、   晟联科在 Serdes 时刻方面处于开头地位，  限公司                                      16GD2D、IO Die、车载高速       公司曾于 2019 年在 SerDes 相干时刻与                                           品   要而论之，刊行东谈主对西虹桥导航、华龙公司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、晟联科的投资均属于围绕产业链坎坷游以 获取时刻、原料或渠谈为目的的产业投资，未将其认定为财务性投资的依据充分。   二、自本次刊行相干董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务的具体情况，诠释公司最近一期末是否持有金额较大、 期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形 务性投资及类金融业务的具体情况   （1）财务性投资的认定依据   根据中国证监会《〈上市公司证券刊行注册照管办法〉第九条、第十条、第 十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关联规章的适宅心见—— 证券期货法律适宅心见第 18 号》                 （以下简?《证券期货法律适宅心见第 18 号》?） 的规章，财务性投资的认定具体如下：   ?（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投财富业基金、并购基金；拆借资金；奉求贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融家具等。   （二）围绕产业链坎坷游以获取时刻、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、奉求贷 款，如相宜公司主营业务及战术发展标的，不界定为财务性投资。   （三）上市公司偏激子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融 业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。   （四）基于历史原因，通过发起诞生、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资谋略口径。   （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额卓越公司合并 报表包摄于母公司净财富的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （六）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新插足和拟插足的财务 性投资金额应当从本次召募资金总额中扣除。插足是指支付投资资金、清晰投资 意向或者签订投资契约等。   （七）刊行东谈主应当连络前述情况，准确清晰拆伙最近一期末不存在金额较大 的财务性投资的基本情况。?   （2）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情况 公司相宜向不特定对象刊行 A 股可篡改公司债券条件的议案》等与本次向不特定 对象刊行 A 股可篡改公司债券关联的议案。自本次董事会决议日前六个月于今 （2022 年 10 月 28 日至本恢复讲述出具日），公司对作念出的相干投资进行分析， 董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况具体如下：   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在投资融资租借、融 资担保、营业保理、典当及小额贷款等类金融业务情形。 务公司的投资）   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在投资金融业务的情 形，也不存在向集团财务公司出资或增资的情形。   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在与公司主营业务无 关的股权投资。拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司耐久股权投资偏激他权益用具投 资的投资时点及与公司主营业务的协哀怜况参见本问题之（一）。    自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司存在拟实施投财富业基金、并 购基金的情形。    ① 产业基金上海皓骏的诞生配景    公司耐久专注于集成电路产业，产业投资有助于加速公司在集成电路产业的 布局，发现新的业务增长点，进一步提高公司的持续竞争智商。接纳产业基金的 方式开展产业投资具有提高投资效力以及放大资金规模等优点。在此配景下，公 司推动诞生上海皓骏产业基金，由关联主体菩扬投资担任普通结伙东谈主及推广事务 结伙东谈主，引入社会本钱，以较小插足撬动较大资金，加速公司在主业领域的产业 培育与投资运作。 九次会议，审议通过了《对于对外投资参与产业基金暨关联交游的议案》，推动 诞生上海皓骏产业基金。公司以自有资金认缴上海皓骏出资份额 2,500 万元，持 有结伙份额 23.58%，其中 1,000 万元已于 2021 年 12 月 22 日实缴到位，该 1,000 万元实缴出资投资时点位于自本次刊行董事会决议日前六个月于今的范围之外， 剩余 1,500 万元资金暂未实缴。    上海皓骏《结伙契约》中明确商定了投资策略为?围绕结伙企业照管东谈主股东 上海复旦微电子集团股份有限公司中枢产业?，保障产业基金投资标的办事于公 司产业投资目的。    ② 上海皓骏产业基金的基本情况      根据上海皓骏《结伙契约》商定，上海皓骏的总认缴出资额不卓越东谈主民币 上海皓骏的认缴出资情况如下表所示：                                    认缴出资额 序号        结伙东谈主称号          结伙东谈主性质                    出资比例                                    （万元）       上海菩扬股权投资照管有限            公司                共计                     10,600.00   100.0000%      上海皓骏出资架构明晰，以公司产业投资为中枢召募社会本钱组建基金。除 公司外，上海皓骏其他有限结伙东谈主包括上海天神指引创业投资有限公司（简称?天 使指引创投?）、河北丰铭房地产集团有限公司（简称?河北丰铭?）、胡余庆、 孟圣喜与李臻。      天神指引创投是上海市东谈主民政府批准诞生的产业指引基金，怜爱公司在集成 电路产业领域耐久深耕所积聚的产业资源与默契，以本次公司推动诞分娩业基金 为机会，通过资源相助兑现对上海地区优质集成电路领域初创企业的指引与扶助， 河北丰铭、胡余庆、孟圣喜与李臻四位有限结伙东谈主行为财务投资东谈主分享产业投资 过程中产生的本钱收益。      菩扬投资担任上海皓骏的普通结伙东谈主并担任推广事务结伙东谈主，推广结伙企业 日常事务，与公司具关联联关系，可推动上海皓骏产业投资目的的兑现。公司持 有科技园创投 20%的股权，董事长蒋国兴与施雷分别兼任科技园创投董事长与董 事，科技园创投持有结伙企业的推广事务结伙东谈主菩扬投资 100%的股权。      ③ 上海皓骏已投资标的情况      拆伙恢复讲述出具日，上海皓骏存在两家已投标的，均系公司坎坷游中枢产 业领域，且其中一家为公司控股子公司。根据上海皓骏《结伙契约》商定，上海     皓骏的总认缴出资额不卓越东谈主民币 15,000 万元。拆伙 2023 年 12 月 31 日，上海     皓骏认缴总规模为 10,600.00 万元，实缴出资总额为 4,540.00 万元。上海皓骏     目前已有投资标的投资金额共计为 3,200 万元，后续上海皓骏将不竭围绕公司上     下贱产业链进行后续投资。       两家已投标的的基本情况及与公司在坎坷游方面的协同效应如下表所示： 序      投资标的称号 投资金额（万元）                主营业务   与复旦微电的协同效应 号                                               复微迅捷是公司原下属                                               互联网创新事迹部公司                               以 SaaS 办事为经营 化运营的孵化拆伙，是                               模式，以群众交通领 公司控股子公司，基于                               域 NFC 在线办事迹务 互联网创新事迹部多年                               为基础，开展 NFC 业 来在 NFC 领域的时刻与                               务相干相助，致力于于于 阛阓积聚，以公司化运                               成 为 国 内 乃 至 全 球 营的方式在手机假造                               开头的 NFC 时刻、方 卡、手机短距通讯兼容                               案和办事提供商         性测试、智能短视频服                                               务等方面鼓动阛阓开发                                               与时刻接洽。                                               属于集成电路产业链重                               是专科的半导体测                                               要一环，公司在测试夹                               试接口家具有磋磨提                                               具等部件方面与上海韬                               供商，致力于于于提供适                                               盛电子科技股份有限公      上海韬盛电子科                  应各式家具封装的      技股份有限公司                  高性能晶圆测试、成                                               相助，2023 年采购金额                               品测试、老化及可靠                                               约 200 万元，该项投资                               性测试接口和开荒                                               有助于公司进一步完善                               有磋磨                                               产业供应链       因此，上海皓骏已有投资严格按照《结伙契约》商定的?围绕结伙企业照管     东谈主股东上海复旦微电子集团股份有限公司中枢产业?的投资策略开展，两家被投     标的与公司具有坎坷游协同效应。       ④ 上海皓骏产业基金投资决策机制       公司具备保障上海皓骏异日投资不竭严格按照《结伙契约》商定的投资标的     开展产业投资的智商。一方面，根据《结伙契约》商定，上海皓骏的投资决策需     经投资决策委员会成员全体表决通过。拆伙本恢复讲述出具日，为保障上海皓骏     的产业投资标的恒久围绕公司产业链坎坷游，复旦微电现任高档照管东谈主员副总经 理曾昭斌任投资决策委员会委员，提供产业标的的决策意见，保障上海皓骏异日 投资按照《结伙契约》商定的投资标的开展。   另一方面，本次产业基金组建的营业基础是公司的产业默契与产业资源，严 格按照《结伙契约》商定的投资标的开展产业投资契合上海皓骏各方主体共同利 益。   ⑤ 上海皓骏、普通结伙东谈主菩扬投资就保障上海皓骏投资标的与决策机制出 具承诺函，刊行东谈主行为公开承诺东谈主进行承诺   为保证上海皓骏异日投资围绕公司坎坷游产业链进行，同期保持上海皓骏目 前的投资决策委员会架构，上海皓骏及上海皓骏的推广事务结伙东谈主菩扬投资出具 了《对于上海皓骏投资标的的承诺函》，承诺如下：   ?1、在上海皓骏存续时间，保证上海皓骏将恒久且严格围绕上海皓骏的《合 伙契约》（以下简称?《结伙契约》?）商定的?围绕结伙企业照管东谈主股东上海 复旦微电子集团股份有限公司中枢产业，聚焦新一代信息时刻及高端制造行业赛 谈，寻找产业链坎坷游具有协同性的技俩，对具有创新性、破坏性的时刻标的、 有明确应用场景家具的技俩进行早期布局，兼顾成长赶紧、营业模式明晰、家具 老成的成耐久、老成期的技俩?标的进行产业投资，保证相干产业投资将恒久围 绕刊行东谈主产业链坎坷游以获取时刻、原料或者渠谈为目的进行，严格按照刊行东谈主 主营业务及战术发展标的进行产业投资。在上海皓骏存续时间，保证不修改前述 投资标的。 理东谈主提交的投资组合进行审议并作念出投资或退出决定。投资决策委员会由普通合 伙东谈主委用的 3 名委员组成，任何投资组合之投资及退出决定须经投资决策委员会 成员的全体表决通过。为保障上海皓骏的产业投资标的恒久围绕刊行东谈主产业链上 下贱，拆伙本函出具之日，经刊行东谈主提名，本结伙企业有/本公司有委用 1 名发 行东谈主的高档照管东谈主员担任投资决策委员会委员，提供产业标的决策意见。本公司 /本结伙企业承诺，在上海皓骏存续且刊行东谈主为上海皓骏结伙东谈主时间，将恒久保 持前述投资决策委员会架构安排，即投资决策委员会中恒久有 1 名刊行东谈主提名东谈主 员担任投资决策委员会委员，保证产业投资围绕《结伙契约》中商定的投资标的 进行。 定或承诺的投资标的投资，本公司/本结伙企业将依据《结伙契约》的商定承担 相应的背约包袱，纠正相干背约行动，选择充分、实时有用的措施摒弃背约后果 并抵偿刊行东谈主因背约行动而遭致的施行亏欠。?。   公司就此也出具了《对于上海皓骏投资标的的承诺函》，承诺如下：   ?本公司承诺：将严格按照上海皓骏的《结伙契约》商定诓骗相干权益，以 确保上海皓骏按照《结伙契约》商定的投资策略，即?围绕结伙企业照管东谈主股东 上海复旦微电子集团股份有限公司中枢产业，聚焦新一代信息时刻及高端制造行 业赛谈，寻找产业链坎坷游具有协同性的技俩，对具有创新性、破坏性的时刻方 向、有明确应用场景家具的技俩进行早期布局，兼顾成长赶紧、营业模式明晰、 家具老成的成耐久、老成期的技俩?，进行投资。   若公司未按照前述商定或承诺诓骗权益，以致上海皓骏未按照《结伙契约》 中的投资策略进行投资的，公司认识将按照《上市公司监管指引第 4 号——上市 公司偏激相干方承诺》承担违犯承诺的包袱。?   综上，公司对上海皓骏的投资属于为了加速自身产业布局，在产业链坎坷游 以获取时刻、原料或渠谈为目的的产业性投资，相宜公司主营业务及战术发展方 向，且投资决策机制好像保证产业基金投资目的的兑现，上海皓骏及上海皓骏的 推广事务结伙东谈主菩扬投资已出具承诺，保证相干产业投资将恒久围绕上海复旦微 电子集团股份有限公司产业链坎坷游以获取时刻、原料或者渠谈为目的进行，并 将恒久保持现存投资决策委员会架构安排中公司的决策权益。根据《证券期货法 律适宅心见第 18 号》第一条之规章，不属于财务性投资规模，未认定为财务性 投资的依据充分。   除上海皓骏外，公司不存在投资其他产业基金、并购基金的情形。   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在以赚取投资收益为 目的的拆借资金的情形，不存在拆借资金的财务性投资。   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在奉求贷款的情形。   自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，公司不存在购买收益波动大且 风险较高的金融家具的情形。拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司的交游性金融财富 账面价值为 3,021.38 万元，均为购买的结构性进款，系低风险短期投资，具有 持有周期短、收益相对恬逸、流动性强的特质，公司购买上述搭理家具主淌若为 了对货币资金进行现金照管、提高资金使用效力，不属于?收益波动大且风险较 高的金融家具?。   要而论之，自本次刊行相干董事会决议日前六个月起于今，公司不存在实施 或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。 融业务）情形   拆伙 2023 年 12 月 31 日，除应收账款、存货等与公司日常分娩经营行为显 著相干的司帐科目外，公司可能触及财务性投资（包括类金融业务）的相干司帐 科目情况如下：                                               单元：万元  科目称号            日            主要组成内容   账面价值       财务性投资               账面价值 交游性金融财富          3,021.38 结构性进款        3,021.38     否                             押金保证金      1,791.33     否                             代收代付款         23.34     否  其他应收款           2,387.17                             备用金            5.40     否                             其他           567.10     否                             待摊用度          87.76     否 其他流动财富          11,458.61 待退货开荒               -     否                             待抵扣进项税额    9,040.86     否  科目称号           日            主要组成内容           账面价值       财务性投资              账面价值                            预缴企业所得税            1,935.26     否                            其他                   394.73     否                            西虹桥导航投资              340.79     否                            华龙公司投资             1,250.07     否 耐久股权投资          4,251.97 科技园创投投资              1,664.03     是                          上海皓骏                   937.42     否                            Spear Innovation                            Oy Ltd 投资                            复旦通讯投资             2,491.92     否 其他权益用具投    资                     ScaleFlux, Inc 投                          资   如上表所示，上述各科目中，耐久股权投资科目中的科技园创投投资属于财 务性投资，主要系科技园创投投向触及高性能集成电路为中枢产业的新一代信息 时刻和以生物医药为中枢的大健康业务领域，诚然其中集成电路领域投资标的与 复旦微电具有协同性，且现存对外投资标的多为集成电路企业，但考虑到科技园 创投投向领域包含以生物医药为中枢的大健康业务领域以及现存科技园创投投 资标的上海复旦科技园教悔产业发展有限公司与复旦微电主业不具有相干性，公 司基于严慎性考虑将其认定为财务性投资。公司于 2019 年 4 月投资科技园创投， 该项投资不属于本次再融资董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资。   拆伙 2023 年 12 月 31 日，公司对科技园创投的耐久股权投资账面价值为 报表包摄于母公司净财富为 530,297.62 万元，公司财务性投资占包摄于母公司 净财富比例为 0.31%，金额和占比较小，未卓越 30%。   要而论之，拆伙 2023 年 12 月 31 日，刊行东谈主不存在金额较大、期限较长的 财务性投资。   【报告司帐师核查情况】   一、核查圭表    报告司帐师履行的核查圭表如下： Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、晟联科等公司的投资契约； Innovation Oy Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、晟联科等公司的主要业务情 况； Spear Innovation Oy Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、晟联科等公司的配景， 与其业务的协同性； 件，了解自本次刊行相干董事会决议日前 6 个月起于今，公司新实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务。      二、核查意见    经核查，报告司帐师以为： Innovation Oy Ltd、复旦通讯、ScaleFlux, Inc、晟联科的投资属于围绕产业 链坎坷游以获取时刻、原料或渠谈为目的的产业投资，未将其认定为财务性投资 的依据充分。 施的财务性投资及类金融业务的情况。 资。      问题 8、对于其他 为 2,532.32 万元、11,944.92 万元、23,619.62 万元和 6,655.59 万元，自首发 上市后，该笔关联交游金额逐年上升。    请刊行东谈主诠释：          （1）讲述期内公司关联交游逐年上升的原因及合感性；                                  （2） 按明细家具列示关联交游内容、单价、销售金额，通过关联方销售的原因及必 要性，同类家具销售的单价、信用期商定等与其他客户比较是否存在较大各别， 交游价钱是否公允，以及关联方最终销售情况。    请保荐机构及报告司帐师核查并发标明确意见。    恢复：    【刊行东谈主诠释】    一、讲述期内公司关联交游逐年上升的原因及合感性    讲述期内，公司关联交游逐年上升主要受到向关联方出售商品或提供劳务的 交游金额上升影响，具体交游金额如下：                                                             单元：万元    关联方           关联交游内容      2023 年度          2022 年度       2021 年度    复旦通讯           出售商品         26,233.37       23,619.62     11,944.92                  出售商品、提供劳    复旦大学                               15.09         7.45        470.85                     务    华龙公司           出售家具                    -             -       109.05      Spear Innovations Oy    出售商品            540.57          175.67        187.83       Ltd             共计                26,789.03        23,802.75     12,712.65    如上表所示，讲述期各期，与复旦通讯的关联销售金额占比分别为 93.96%、 关联销售的增长。复旦通讯系公司参股子公司，拆伙 2023 年 12 月 31 日，刊行 东谈主平直持有复旦通讯 16.34%的股权，与复旦通讯组成关联关系；同期，复旦通 讯系公司 FPGA 家具以及高可靠级别非蒸发存储器家具的经销商，因此刊行东谈主与 复旦通讯之间存在关联销售。 展驱动，具有业务合感性   公司向复旦通讯销售的主要为 FPGA 家具与高可靠级别非蒸发存储器家具， 因此针对复旦通讯的关联销售增长主要受两类业务发展驱动，具体原因分析如下：   （1）2021 年以来，公司 FPGA 家具及高可靠级别非蒸发存储器家具收入保 持快速增长   讲述期各期，公司 FPGA 家具及高可靠级别非蒸发存储器家具收入保持快速 增长，具体情况如下：                                                        单元：万元   技俩               收入        增速           收入      增速            入  FPGA 家具   103,698.09   42.18%   72,932.53   100.92%    36,299.89 高可靠存储器      74,488.69   56.57%   47,574.82   122.53%    21,379.25   共计       178,186.78   47.86% 120,507.35    108.93%    57,679.14   如上表所示，受国产化替代、新家具推出等成分驱动，2022 年度、2023 年 度公司 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入均保持较高的增长率。公司 FPGA 家具 及高可靠存储器家具阛阓份额提高和收入快速增长是对复旦通讯关联销售增长 的主要配景。   （2）面对快速增长的 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入，基于提高阛阓 开拓效力，诽谤销售用度开支以及提高资金盘活效力等成分考虑，公司启动逐 步接纳经销模式销售 FPGA 家具及高可靠存储器家具   如前所述，讲述期内，公司 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入保持快速增 长态势。在此配景下，公司启动徐徐在 FPGA 家具及高可靠存储器家具销售中采 用经销模式，主要系考虑到：1）国产化替代使 FPGA 家具及高可靠存储器家具迎 来致密阛阓机遇，为有用主持阛阓需求，安妥引入经销模式，不错利用经销商的 渠谈与客户资源，快速切入相干阛阓，提高阛阓开拓效力；2）考虑到高可靠领 域客户回款周期一般较长，经销模式下对经销商可接纳预收获款的信用政策进行 销售，从而不错诽谤公司资金成本，优化举座营运资金盘活效力。   基于上述考虑，2021 年以来，公司 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入中经 销模式收入金额持续提高，具体情况如下表所示：                                                           单元：万元  销售模式           金额         占比          金额        占比       金额        占比  直销模式   125,936.73   70.68% 75,734.32      62.85% 32,145.48   55.73%  经销模式    52,250.05   29.32% 44,773.03      37.15% 25,533.66   44.27%   共计    178,186.78 100.00% 120,507.35 100.00% 57,679.14 100.00%   如上表所示，2021 年至 2023 年，公司 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入 中经销模式收入金额持续增长，2022 年度、2023 年度同比增长率分别为 75.35%、 如下：                                                           单元：万元   经销商         2023 年度                  2022 年度            2021 年度收  客户称号      收入          增速             收入        增速            入  复旦通讯    26,233.37      11.07%   23,619.62       97.74%    11,944.92 其他经销商    26,016.68      22.99%   21,153.41       55.67%    13,588.74   共计     52,250.05      16.70%   44,773.03       75.35%    25,533.66   因此，如上表所示，基于公司举座销售策略的变化，接纳经销模式的 FPGA 家具及高可靠存储器家具收入快速增长，各经销商销售金额均呈现出不同增速的 增长态势，对复旦通讯的关联销售金额增长与其他经销商销售金额的变动趋势保 持一致，系公司举座销售模式诊疗下的拆伙。   （3）不同经销商在渠谈资源方面有所各别，复旦通讯凭借多年积聚在公司 家具方针客户领域建立了致密的客户相助资源基础，遮蔽终局客户等闲，使得 其销售收入增长更为杰出   如前所述，在公司销售策略举座诊疗配景下，各相干经销商销售金额均呈现 较为彰着的增长态势，其中复旦通讯的金额增长最为杰出，主要系不同经销商在 渠谈资源方面有所各别，复旦通讯凭借多年积聚在公司家具方针客户领域建立了 致密的客户相助资源基础，遮蔽终局客户等闲，主要遮蔽的中枢终局客户达 8 家，其余主要经销商多要点遮蔽某一家终局客户。主要经销商各自遮蔽的中枢终 端客户具有较为彰着的区别，不同中枢终局客户所触及的家具应用领域有所各别， 对应的家具需求也存在各别，进而导致不同经销商的销售金额规模与增速存在一 定各别。复旦通讯凭借多年积聚，在公司家具要点领域高可靠客户方面具有较为 等闲的渠谈资源，从而在经销公司家具规模等方面较其他经销商更大，增长也更 为彰着。   综上，受国产化替代机遇驱动，公司 FPGA 芯片家具与高可靠存储器家具市 场需求彰着上升，业务发展赶紧，面对快速增长的 FPGA 家具及高可靠存储器产 品收入，基于提高阛阓开拓效力，诽谤销售用度开支以及提高资金盘活效力等因 素考虑，公司启动徐徐接纳经销模式销售 FPGA 家具及高可靠存储器家具，主要 经销商销售金额均有所增长，而复旦通讯凭借多年积聚在公司家具方针客户领域 建立了致密的客户相助资源基础，遮蔽终局客户等闲，使得其销售收入增长更为 杰出，最终使得对复旦通讯的关联销售金额增长较为赶紧，带动公司关联交游金 额上升，具备合理原因。 圭表及信息清晰义务，未拦截公司第一大股东、第二大股东在公司初次公开发 行股票并在科创板上市时出具的《对于表率关联交游的承诺函》中的相干承诺   在公司初次公开刊行股票并在科创板上市时，公司第一大股东复旦复控、第 二大股东复芯凡高于 2020 年 9 月 28 日就关联交游事项出具了《对于表率关联交 易的承诺》，说明并承诺如下：   ?1、承诺东谈主将严格按照《公司法》等法律法例以及复旦微电子《公司规章》 等关联规章诓骗股东权益；在股东大会对关联触及承诺东谈主事项的关联交游进行表 决时，履行闪避表决的义务；根绝一切罪犯占用复旦微电子的资金、财富的行动； 在职何情况下，不要求复旦微电子向承诺东谈主提供任何体式的担保；在两边的关联 交游上，严格罢职阛阓原则，尽量幸免无须要的关联交游发生；对于无法幸免或 者有合理原因而发生的关联交游，将罢职阛阓公正、公道、公开的原则，并照章 签订契约，履行正当圭表，按照复旦微电子《公司规章》、《关联交游照管轨制》 和《公司法》、       《上海证券交游所科创板股票上市公法》等关联法律法例规章履行 关联交游决策圭表及履行信息清晰义务保证欠亨过关联交游毁伤复旦微电子及 其他股东的正当权益。 分清晰承诺未得到推广、无法推广或无法按期推广的原因；(2)向复旦微电子及 其他投资者建议补充或替代承诺，以保护复旦微电子偏激他投资者的权益；(3) 将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；(4)给投资者形成平直亏欠的， 照章抵偿亏欠；(5)有造孽所得的，按相干法律法例处理；(6)其他根据届时规章 不错选择的其他措施。?   讲述期内，公司包括复旦通讯关联销售在内的关联交游的开展系餍足公司业 务开展需要，具备业务必要性与营业合感性，且已根据公司《公司规章》、                                 《关联 交游照管轨制》和《公司法》、              《上海证券交游所科创板股票上市公法》等关联法 律法例规章履行了相应的董事会、股东大会审议圭表，关联董事、关联股东闪避 相干表决，并实时履行了信息清晰义务，相宜第一大股东、第二大股东出具的《关 于表率关联交游的承诺函》中的相干承诺内容，不存在拦截 IPO 关联交游相干承 诺的情形。      二、按明细家具列示关联交游内容、单价、销售金额，通过关联方销售的 原因及必要性，同类家具销售的单价、信用期商定等与其他客户比较是否存在 较大各别，交游价钱是否公允，以及关联方最终销售情况。   讲述期各期，公司关联销售主要为对复旦通讯的销售，具体分析相干情况如 下：      （一）按明细家具列示关联交游内容、单价、销售金额   讲述期内，公司销售给复旦通讯的家具主要触及 FPGA 芯片与高可靠存储器 两类家具，公司销售给复旦通讯的家具组成情况如下表所示：                                                       单元：万元      技俩             收入        占比       收入       占比      收入        占比  FPGA 家具   14,861.9   56.65% 16,462.4   69.70% 8,380.84   70.16%    技俩           2023 年度                 2022 年度               2021 年度 高可靠存储器                   43.35% 7,157.16         30.30% 3,560.32      29.81%  其他家具              -      0.00%             -     0.00%       3.76     0.03%    共计                   100.00%                 100.00%              100.00%    由上表可见，公司向复旦通讯销售的主要为用于高可靠领域的 FPGA 家具与 高可靠存储器家具。    为进一步对比关联交游单价，对 FPGA 家具及高可靠存储器家具依照型号拆 分的销售金额、数量与单价情况列示如下：    （1）销售金额型号组成情况    公司细分家具型号种类较多，列示与复旦通讯交游金额较大的具体型号销售 金额情况如下：                                                                  单元：万元    技俩               收入        占比           收入         占比         收入        占比 FPGA 家具 A    1,308.51     8.80%     4,873.90     29.61%   4,075.99    48.63% FPGA 家具 B    3,052.92    20.54%     2,616.35     15.89%     574.07      6.85% FPGA 家具 C      604.31     4.07%     1,833.49     11.14%   1,625.99    19.40% FPGA 家具 D    2,126.64    14.31%     1,599.76      9.72%     111.74      1.33% FPGA 家具 E    1,651.19    11.11%       557.03      3.38%          -      0.00% FPGA 家具 F    1,622.70    10.92%       319.60      1.94%          -      0.00%  其他型号        4,495.71    30.25%     4,662.33     28.32%   1,993.05    23.79%    共计       14,861.98   100.00% 16,462.46       100.00%   8,380.84   100.00%    如上表所示，虽公司销售给复旦通讯的 FPGA 家具的细分家具型号较丰富， 但销售金额相对辘集，FPGA 家具 A、FPGA 家具 B、FPGA 家具 C、FPGA 家具 D、FPGA 家具 E、FPGA 家具 F 六种家具占当期 FPGA 芯片销售金额的比例共计分别为 76.21%、    （2）销售平均单价变动情况     公司销售给复旦通讯的五种主要型号 FPGA 芯片家具的单价变动情况如下表 所示：                            价钱（元/颗）   技俩 FPGA 家具 A               82.66%                   -3.89% FPGA 家具 B              -23.68%                   -2.04% FPGA 家具 C              -35.29%                  -27.12% FPGA 家具 D               -5.76%                  -14.82% FPGA 家具 E              -17.76%       2021 年未产生销售 FPGA 家具 F               14.58%       2021 年未产生销售     公司针对高可靠 FPGA 家具与非蒸发存储器家具均有调处标准的订价体系， 总体接纳道路订价的原则，要点考虑两个成分：     一方面考虑质地品级成分。归并个家具技俩号下包含不同质地品级规格的产 品，不同质地品级规格的家具应用领域存在各别，由此导致在封装体式、分娩成 本等方面存在各别，家具价钱各别幅度可达到数倍以上；另一方面考虑销量成分， 根据订购数量的大小对采购单价进行安妥诊疗，最高价与最廉价之间各别幅度可 达一倍以上。     FPGA 家具 A 的销售单价 2023 年较 2022 年提高彰着主要受到家具质地规格 各别影响，2023 年下半年公司销售给复旦通讯的 FPGA 家具 A 高质地规格家具较 多，导致销售平均单价彰着上升，较 2022 年上升彰着。     FPGA 家具 B 的销售单价 2023 年较 2022 年有所下降，主要系公司根据复旦 通讯订购数量增长以及下贱阛阓供需情况对销售价钱进行了一定的下调诊疗。     FPGA 家具 C 的销售单价波动主要受到家具质地规格各别影响。2021 年公司 销售给复旦通讯的 FPGA 家具 C 中高质地品级规格家具较多，导致销售价钱同比 高涨；2022 年、2023 年公司销售给复旦通讯的 FPGA 家具 C 中低质地品级规格产 品较多，导致销售价钱同比下降。     FPGA 家具 E、FPGA 家具 F 的价钱变动系根据销量、家具质地品级规格不同 进行的正常价钱诊疗。     因此，公司销售给复旦通讯的销量与价钱变动具有合感性，与公司举座销售 策略与价钱安排不存在紧要各别。    （1）销售金额型号组成情况    公司细分家具型号种类较多，列示与复旦通讯交游金额较大的具体型号销售 金额情况如下：                                                             单元：万元    技俩             收入        占比           收入        占比        收入       占比 存储器家具 A    1,743.93    15.34% 1,286.28        17.97%   103.81     2.92% 存储器家具 B    2,634.09    23.16% 1,277.26        17.85%   248.23     6.97% 存储器家具 C    1,220.17    10.73%       709.58     9.91%   762.03    21.40% 存储器家具 D      327.21     2.88%       659.39     9.21%        -     0.00% 存储器家具 E      618.59     5.44%       590.79     8.25%   265.15     7.45% 存储器家具 F      476.88     4.19%       585.06     8.17%   311.42     8.75% 存储器家具 G      438.38     3.86%       407.83     5.70%   220.89     6.20% 存储器家具 H        9.03     0.08%       121.86     1.70%   675.49    18.97%  其他型号      3,903.12    34.32% 1,519.13        21.23%   973.31    27.34%    共计     11,371.40   100.00% 7,157.16       100.00% 3,560.32   100.00%    如上表所示，公司销售给复旦通讯的高可靠存储器家具的细分家具型号较丰 富，存储器家具 A 等八种家具占当期高可靠存储器销售金额的比例共计分别为    （2）销售平均单价变动情况    公司销售给复旦通讯的八种主要型号高可靠存储器家具的单价变动情况如 下表所示：                                     价钱（元/颗）   技俩 存储器家具 A                 -30.75%                                    -8.70% 存储器家具 B                 -29.60%                                     0.00% 存储器家具 C                  -7.76%                                    -5.03% 存储器家具 D                 -13.96%                                           \ 存储器家具 E                  -9.56%                                     0.00% 存储器家具 F                  -9.11%                                     0.00% 存储器家具 G                  -1.02%                                    -2.11% 存储器家具 H                   0.00%                                     0.00%   存储器家具 A 家具 2023 年销售价钱呈现下降趋势，主要受家具具体规格与 型号变动影响，销售给复旦通讯的存储器家具 A 家具以家具质能略低的家具为主， 单价较低。   存储器家具 B 家具 2023 年销售价钱呈现下降趋势，主要系公司根据家具销 量变动对销售家具价钱进行了安妥诊疗。      （二）通过关联方销售的原因及必要性   参见本问题恢复之?一、讲述期内公司关联交游逐年上升的原因及合感性?。      （三）同类家具销售的单价、信用期商定等与其他客户比较是否存在较大 各别   （1）订价政策   公司订有家具订价轨制及制定家具订价导则，其适用于统共客户，代理商及 关联企业。公司根据相助契约所提供给复旦通讯销售的家具触及几十各样类，所 有家具销售将按既定范围之利润，提供与代理商之调处价钱及同等条件进行。   （2）里面监控   根据公司缔结的内审轨制，内审部门将负责监察及审阅统共相助契约项下之 持续关联交游以确保交游按契约条件、一般商务条件及公司的订价政策进行。   （3）同类家具销售单价与其他客户对比情况   讲述期内，公司销售给复旦通讯同类家具销售单价与其他客户对比的各别原 因主要包括销售数量各别、直销与经销客户订价各别以及家具规格型号各别三方 面，对于归并数量级、归并规格型号的家具，公司销售给复旦通讯的家具的单价 与其他经销客户比较不存在紧要各别。   公司向复旦通讯销售的主要型号的 FPGA 家具在销售平均单价方面与其他经 销客户比较，存在高于其他经销客户、低于其他经销客户以及不存在紧要各别三 种情况，主要与采购数量、细分家具规格各别相干，系公司基于经销商道路订价 体系笃订价钱的拆伙，相宜公司经销商价钱照管的规章，具备公允性，不存在刻 意压低或提高向复旦通讯的销售价钱的情形。   公司向复旦通讯销售的主要型号的高可靠存储器家具在销售平均单价方面 与其他经销客户比较，不存在紧要各别；部分型号高可靠存储器家具无其他经销 商客户，与直销客户比较，销售给复旦通讯的平均单价略低于直销客户，主要系 直销客户与经销客户正常的订价各别，具备合感性，相宜公司经销商价钱照管的 规章，具备公允性，不存在刻意压低或提高向复旦通讯的销售价钱的情形。   公司对于 FPGA 和高可靠存储经销客户的销售闲居为预收获款（无信用期）。 针对复旦通讯，公司接纳与其他经销商一致的信用政策，即接纳预收获款的信用 政策，复旦通讯需先行支付预支款到公司。复旦通讯接纳银行转账与营业承兑汇 票背书两种预支款支付方式，因此在各期末体现为公司对复旦通讯的应收票据与 合同欠债。   因此，公司对复旦通讯的信用期政策与其他客户比较不存在较大各别。   （四）关联方最终销售情况   公司对高可靠家具经销商的信用政策主要为先款后货，经销商提前支付预支 货款，公司再进行发货。公司向高可靠家具经销商的发货周期吵嘴受到公司家具 紧缺程度的影响，2021 年、2022 年受产能供应弥留影响公司家具较为紧缺，发 货周期在 3-6 个月不等，2023 年以来公司家具紧缺情况有所缓解，发货周期一 般在 1 个月以内。复旦通讯行为公司高可靠家具经销商之一，信用政策与发货周 期情况与前述情形保持一致。   复旦通讯在经销复旦微电家具时总体接纳以销定采的业务模式，复旦通讯根 据其接到的终局客户订单情况以及复旦通讯施行需求向复旦微电采购。讲述期内， 复旦通讯采购自公司的家具大部分均在当年兑现对外售售。公司讲述期各期销售 给复旦通讯的家具，复旦通讯当年兑现销售出库的比例分别为 89.71%、96.24% 以及 93.83%，拆伙 2024 年 2 月 29 日已兑现销售出库的比例分别为 98.88%、99.66% 以及 98.56%。各期末库存金额较小，库存盘活情况正常，不存在深广囤积存货、 为公司提前铺货的情形，相干家具最终销售客户为高可靠领域客户，库存量及最 终销售量合理。    【报告司帐师核查情况】    一、核查圭表    报告司帐师履行了以下核查圭表： 性，公司向复旦通讯销售的主要家具、金额及单价情况，信用期及家具单价与同 类家具客户比较是否存在紧要各别； 客户群体与类型、各期末的库存量、销售量以及当期销售情况、信用政策、订价 机制等事项； 用领域，经销复旦微电家具规模增长的原因，与复旦微电相助的合感性与必要性 以及经销复旦微电家具的经销利润空间情况； 分析公司聘请复旦通讯行为经销商以推动 FPGA 芯片与高可靠存储器家具阛阓开 拓的必要性； 要家具的类型、金额、数量与单价，分析各年度变化是否具备质地品级、数量上 的合理原因，抽核对比公司销售给复旦通讯的高可靠家具单价与高可靠家具道路 同型号家具价钱是否存在紧要各别； 货机制、信用政策、返利政策等，比较复旦通讯与一般经销商照管方式是否存在 紧要各别； 最终销售情况，是否存在深广囤积存货、为公司提前铺货的情形；获取复旦通讯 经销复旦微电家具的最终客户明细表，核查与公司对复旦通讯的销售规模是否匹 配；检索复旦通讯最终客户信息，核查主要最终客户应用领域与公司家具是否匹 配；抽查复旦通讯向讲述期各期主要客户销售的记账字据、出货单子以及与最终 客户签署的合同订单，对照与公司向复旦通讯销售的家具型号、单价水平是否存 在紧要各别。   本函仅供公司就上海证券交游所于 2023 年 8 月 4 日出具的《对于上海复旦 微电子集团股份有限公司向不特定对象刊行可篡改公司债券肯求文献的审核问 询函》进取海证券交游所报送相干文献使用，不适用于其他用途。 安永华明司帐师事务所（特殊普通结伙）           中国注册司帐师：孟   冬                              中国注册司帐师：王立昕                              中国注册司帐师：胡巧云          中国   北京                 年   月   日